Marți, perechea euro-dolar a testat cifra 17 pe fondul unei consolidări mai ample a dolarului american. Contextul fundamental predominant contribuie la scăderea în continuare a perechii EUR/USD, în ciuda incertitudinilor persistente privind shutdown-ul și Iranul. Cu toate acestea, dolarul rămâne foarte căutat, împingând perechea în jos. În doar câteva zile, prețul a scăzut cu aproape 300 de pips: cu o săptămână în urmă, perechea se apropia de cifra 21, în timp ce minimul de marți a fost de 1.1783.
Un rol semnificativ în întărirea dolarului l-a avut atenuarea așteptărilor "dovish" referitoare la acțiunile viitoare ale Fed. Conform CME FedWatch Tool, probabilitatea unei reduceri a ratei la întâlnirea din martie este de doar 8%. Probabilitatea menținerii status quo-ului la întâlnirea din aprilie este de aproape 80%. Șansele de a reduce rata în iunie sunt evaluate la 50/50. Acest aspect este deosebit de notabil, deoarece întâlnirea din iunie va fi probabil prezidată de Kevin Warsh (dacă va fi confirmat de Senat), care are opinii mai "hawkish" decât Jerome Powell.
Chiar și așa, în ciuda "factorului Warsh," participanții la piață și-au revizuit prognozele către înăsprire din mai multe motive. În primul rând, inflația din SUA (în special în sectorul serviciilor) s-a dovedit a fi mai rezistentă decât se anticipase anterior. Piața muncii s-a dovedit mai "rezilientă"—fără o creștere bruscă a șomajului și cu o creștere constantă a salariilor.
În al doilea rând, alți indicatori macroeconomici susțin, de asemenea, cazul menținerii unei pauze. De exemplu, Indexul ISM al Producției, publicat luni, a intrat în zona de expansiune pentru prima dată din martie anul trecut. Indicatorul a crescut neașteptat la 52,6 (cea mai mare valoare din august 2022), în timp ce majoritatea analiștilor prognozaseră o creștere modestă la 48,5. Între timp, subindexul comenzilor noi a sărit la 57,1 (cel mai ridicat nivel din februarie 2022), iar subindexul producției a atins 55,9. Dinamica pozitivă a fost afișată și în restanța de comenzi și comenzile la export.
Desigur, raportul are "flaws." De exemplu, subindexul ocupării forței de muncă a rămas în zona de contracție (48,1), indicând că producția crește fără o creștere vizibilă a locurilor de muncă. Componenta Prețuri Plătite a fost dezamăgitoare: presiunea ridicată persistentă asupra prețurilor la materialele de intrare crește riscul de comprimare a marjelor în sectorul producției.
În general, taurii dolarului au reacționat pozitiv la raportul de luni. Indexul ISM al Producției a oferit un sprijin suplimentar pentru atitudinea de așteptare a Fed-ului.
Apropo, miercuri va fi lansat indexul activității serviciilor ISM, care ar putea oferi un suport suplimentar pentru dolar dacă va intra în "zona verde." Indexul Serviciilor ISM a arătat o dinamică pozitivă în ultimele trei luni, ajungând la 54,4 (cel mai mare nivel din octombrie 2024). Majoritatea analiștilor prognozează o ușoară scădere la 53,6 în ianuarie. Totuși, dacă indexul crește din nou (adică depășește ținta de 54,4), dolarul va beneficia de o cerere crescută.
Alți factori fundamentali încă sunt în suspans. De exemplu, "cazul Iranului" prezintă o situație conflictuală. Donald Trump continuă să amenințe Iranul, în timp ce, de asemenea, se angajează în negocieri cu reprezentanți din Teheran. În prezent se știe că reprezentantul special al SUA, Steven Witkoff, și ginerele lui Trump, Jared Kushner, se vor întâlni vineri cu ministrul de externe iranian Abbas Araghchi. Astfel, se poate spune că Teheranul a primit un "respiro" de la o lovitură americană cel puțin până pe 6 februarie. Totuși, eficacitatea negocierilor rămâne o întrebare deschisă. Trump cere ca Teheranul să renunțe la programul său nuclear, în timp ce partea iraniană este pregătită să negocieze în termeni cu totul diferiți. În special, reprezentanții iranieni au declarat că nu vor permite exportul de uraniu îmbogățit aflat în prezent în țară. Republica Islamică pare deschisă la unele compromisuri—dar aparent nu la cele pe care Casa Albă le speră. Intriga rămâne.
Cât despre shutdown, este probabil să se încheie săptămâna aceasta, astăzi sau mâine. Vinerea trecută, Senatul a aprobat un pachet de finanțare pentru a extinde operațiunile guvernului. Chestiunea rămâne cu Camera Reprezentanților, ai cărei membri nu au avut timp să aprobe compromisul atins. Este probabil ca acest lucru să se întâmple fie astăzi, fie miercuri.
Din punct de vedere tehnic, perechea este în prezent poziționată între liniile de mijloc și inferioare ale indicatorului Bollinger Bands și sub toate liniile indicatorului Ichimoku, sugerând o preferință pentru poziții scurte. Prima țintă pentru mișcarea descendentă este nivelul de 1,1750, care corespunde liniei inferioare Bollinger Bands pe intervalul de timp H4 (și, simultan, liniei de mijloc Bollinger Bands pe intervalul de timp D1). Ținta principală este situată la nivelul de 1,1700 (granița superioară a norului Kumo pe graficul zilnic).
