Dolarul american nu traversează cea mai bună perioadă, iar raportul privind ocuparea forței de muncă, mai cuprinzător decât de obicei, publicat astăzi, va arăta cât de mult a încetinit expansiunea pieței muncii din SUA în ultimii ani.
Pe lângă statul de plată lunar obișnuit și cererile săptămânale de ajutor de șomaj, raportul pentru nonfarm payrolls din ianuarie, care va fi publicat în această după-amiază, include și mult așteptatele revizuiri anuale de referință. Se așteaptă ca aceste revizuiri să încetinească în mod semnificativ ritmul de creștere a locurilor de muncă, după ce o estimare preliminară a indicat o revizuire în jos, record, de 911.000 de locuri de muncă pentru anul încheiat în martie 2025.
„Anul acesta, revizuirile anuale vor avea consecințe mai serioase decât de obicei”, a declarat BMO Capital Markets. „Piața muncii pare acum să se clatine între creșterea netă a locurilor de muncă și, posibil, pierderi nete de locuri de muncă.”
Aceste revizuiri anuale — efectuate pentru corectarea efectelor sezoniere și a altor probleme de măsurare care afectează estimările lunare — sunt esențiale pentru înțelegerea stării reale a pieței muncii. În anii anteriori, astfel de ajustări au produs uneori re-evaluări semnificative, în sus sau în jos, astfel că analiștii urmăresc cu atenție cât de amplă va fi revizuirea din acest an.
Revizuirea preliminară în jos, de 911.000 de locuri de muncă, a fost îngrijorătoare, sugerând că revenirea pieței muncii după șocurile anterioare a fost mult mai puțin robustă decât se credea. Dacă raportul din ianuarie confirmă o încetinire semnificativă a angajărilor, implicațiile pentru politică, încrederea consumatorilor și investițiile companiilor ar putea fi de amploare și ar pune o presiune suplimentară asupra dolarului american.
Orice revizuire amplă în jos ar indica probleme structurale mult mai serioase în economie decât se credea anterior. Acest lucru i-ar putea determina pe analiști să își revizuiască prognozele de PIB și să pună sub semnul întrebării capacitatea Fed de a menține actualul nivel al ratelor dobânzilor. În schimb, dacă revizuirea va fi mai puțin dramatică, acest lucru ar indica o reziliență mai mare a pieței muncii, în pofida îngrijorărilor anterioare.
Se așteaptă ca rata șomajului să rămână la 4,4%.
Odată cu revizuirea de referință a statului de plată pentru martie 2025, Bureau of Labor Statistics va publica date lunare revizuite privind salariile pentru întregul an trecut. Aceste modificări reflectă actualizări ale modelului BLS, care țin cont de deschiderile și închiderile de companii, precum și de noii factori sezonieri. Anul trecut, piața muncii a arătat o slăbire treptată, pe care economiștii au caracterizat-o drept „angajări reduse și concedieri reduse”. Însă revizuirea de referință ar putea evidenția o încetinire și mai accentuată decât se presupunea anterior.
Datele publicate săptămâna trecută susțin această perspectivă: companiile americane au anunțat în ianuarie cel mai mare număr de concedieri, iar numărul de locuri de muncă vacante (JOLTS) în decembrie a scăzut la cel mai redus nivel din 2020.
Imagine tehnică pentru EUR/USD
Din punct de vedere tehnic, EUR/USD se consolidează după o mișcare puternică. Cumpărătorii ar trebui să urmărească atingerea nivelului de 1,1925 — doar acest lucru ar permite un test al zonei 1,1957. De acolo este posibilă o mișcare ascendentă până la 1,1994, însă avansul fără sprijinul jucătorilor mari va fi dificil. Ținta mai îndepărtată este 1,2037. Pe partea de scădere, m-aș aștepta ca orice interes serios de cumpărare să apară în jurul nivelului de 1,1890. Dacă nu apar cumpărători acolo, ar fi rezonabil să se aștepte un nou minim la 1,1858 sau să se ia în considerare deschiderea de poziții long de la 1,1832.
GBP/USD
În cazul GBP/USD, cumpărătorii de liră ar trebui să urmărească depășirea celei mai apropiate rezistențe, la 1,3698. Abia atunci o mișcare către 1,3730 va fi realistă; depășirea acestui nivel va fi dificilă. Ținta mai îndepărtată este în jur de 1,3757. Pe partea de scădere, urșii vor încerca să preia controlul nivelului de 1,3660. Dacă vor reuși, o străpungere ar fi o lovitură serioasă pentru tauri și ar putea împinge GBP/USD către 1,3625, cu o posibilă extindere până la 1,3585.
