Mai mulți indicatori solizi din SUA ar fi putut duce la o întărire semnificativă a dolarului. Totuși, acest lucru nu s-a întâmplat. EUR/USD a închis săptămâna precedentă practic neschimbat și a început noua săptămână fără mișcări notabile. Participanții la piață continuă să caute un trend în pofida veștilor pozitive privind starea economiei americane.
Statele Unite au publicat o serie de indicatori macroeconomici importanți, însă aceștia au determinat doar câștiguri moderate pentru dolar. Pe de o parte, raportul privind locurile de muncă din afara sectorului agricol pentru luna ianuarie a arătat crearea a 130.000 de noi locuri de muncă, aproape dublu față de prognoze. Rata șomajului a scăzut la 4,3% de la 4,4%, fiind, de asemenea, cu 0,1 puncte procentuale mai bună decât se aștepta. În ianuarie, inflația anuală în SUA a încetinit la 2,4%, de la 2,7% în decembrie și sub așteptările pieței, de 2,5%. La nivel lunar, indicele prețurilor de consum a crescut cu un modest 0,2%, comparativ cu 0,3% anterior.
Inflația de bază lunară a fost de 0,3%, în timp ce inflația de bază anuală a ajuns la 2,5%, ambele în linie cu așteptările. „Nonfarm payrolls” din SUA au crescut în cel mai rapid ritm din ultimul an. De ce, atunci, datele pozitive din SUA nu au dus la o întărire durabilă a dolarului? Parțial pentru că publicarea lor a fost întârziată din cauza închiderii temporare a guvernului SUA, ceea ce le-a redus relevanța în timp real. În plus, cifrele lasă în continuare loc pentru o posibilă reducere a ratei dobânzii. Totuși, trebuie clarificat că nimeni nu se așteaptă ca președintele Federal Reserve, Jerome Powell, să reducă dobânzile înainte de a părăsi funcția, în mai. Probabilitatea unei relaxări a politicii monetare este împinsă spre iunie sau iulie, când se așteaptă ca Kevin Warsh să preia funcția.
Warsh se va confrunta cu o presiune semnificativă: președintele SUA, Donald Trump, l-a ales cu așteptarea unor reduceri substanțiale ale dobânzilor sub intervalul actual de 3,50%–3,75%. Aceasta va fi o sarcină dificilă dacă piața muncii se slăbește în timp ce presiunile inflaționiste persistă. Oricum, concluzia principală a ultimelor zile este reziliența economiei SUA și inevitabilitatea viitoarelor reduceri de dobândă. Această combinație influențează piețele financiare și menține dolarul american într-o stare de incertitudine.
Pe partea europeană, nu există schimbări majore. Opinia că euro-ul nu are un atractiv puternic nu este nouă. Lipsa unor date semnificative și „poziția confortabilă” a Băncii Centrale Europene, fără presiune de a modifica politica monetară, diminuează interesul speculativ. Probabilitatea unor surprize din Europa este prea redusă pentru a reaprinde o cerere puternică pentru moneda unică. Revizuirea PIB-ului pentru trimestrul al patrulea a confirmat o creștere trimestrială de 0,3% și una anuală de 1,4%. Nu au existat surprize. Economia zonei euro rămâne stabilă și este de așteptat să continue să se extindă într-un ritm lent, dar constant.
Din perspectivă tehnică, perechea se tranzacționează peste toate mediile mobile. Prima rezistență înaintea pragului rotund de 1,1900 este la 1,1890. Dacă aceste niveluri sunt depășite, perechea va testa maximul din februarie în drumul său către maximul anual. Dacă nu reușește să se mențină peste confluența dintre SMA pe 20 de zile și EMA pe 14 zile, perechea s-ar putea slăbi și îndrepta către pragul rotund de 1,1800. Totuși, atâta timp cât oscilatorii zilnici rămân pozitivi, taurii păstrează avantajul.
Săptămâna viitoare va fi mai puțin încărcată din punct de vedere al datelor macroeconomice. Germania va publica marți lectura finală a Indicelui Armonizat al Prețurilor de Consum (HICP) pentru luna ianuarie, împreună cu sondajul ZEW privind sentimentul economic pentru februarie. SUA vor publica miercuri date actualizate privind comenzile de bunuri de folosință îndelungată. Vineri se anunță ceva mai multă activitate: S&P Global, împreună cu băncile locale, vor publica datele preliminare pentru februarie ale Indicelui Managerilor de Achiziții (PMI) pentru majoritatea economiilor importante. SUA vor publica și indicele PCE pentru luna decembrie – principalul indicator al inflației urmărit de Federal Reserve – precum și o estimare preliminară a PIB-ului pentru trimestrul al patrulea. În plus, participanții la piață ar trebui să acorde atenție, în această săptămână, discursurilor oficialilor influenți atât din SUA, cât și din cadrul BCE.
