În ultimele două săptămâni, aurul a fluctuat într-un interval situat în apropierea nivelului de 5.000 $ pe uncie. Săptămâna a început cu o scădere până la 4.850 $, urmată de o creștere treptată până la 5.030 $. Metalul prețios și-a demonstrat reziliența în pofida retoricii „hawkish” din partea FOMC, a unui dolar american mai puternic și a creșterii randamentelor la titlurile de Trezorerie.
Riscurile geopolitice par să susțină cererea, întrucât unii investitori poziționează aurul ca instrument de hedging împotriva volatilității pieței. Joi, președintele SUA, Donald Trump, a avertizat Iranul că trebuie să ajungă la un acord privind programul său nuclear în următoarele 10–15 zile sau va înfrunta ceea ce el a descris drept „consecințe cu adevărat severe”. Ca răspuns, Iranul i-a transmis Secretarului General al ONU, António Guterres, că nu caută război, dar nu va tolera agresiunea și ar considera toate bazele și activele inamice din regiune drept ținte legitime. Această escaladare sporește riscul unei confruntări militare și al unui conflict regional mai amplu în Orientul Mijlociu, susținând aurul ca activ de refugiu și contribuind la creșterile moderate de preț spre finalul săptămânii.
În plus, persistă îngrijorările cu privire la o posibilă orientare a FOMC către o relaxare agresivă a politicii monetare după schimbarea președintelui Federal Reserve în mai. Acest lucru creează un context pozitiv pe termen scurt pentru cumpărători, mai ales în condițiile în care prețurile sunt încă cu aproximativ 13% sub maximele atinse. Din primele zile ale lunii februarie se conturează o structură de minime în creștere, ceea ce confirmă revenirea activității de cumpărare.
Totuși, minuta ședinței FOMC din ianuarie indică faptul că banca centrală a SUA nu se grăbește să reducă în continuare dobânzile; membrii comitetului au discutat, de asemenea, posibilitatea unor majorări, în cazul în care inflația nu se temperează. Datele privind piața muncii din SUA continuă să arate o reziliență solidă, iar împreună cu comentariile „hawkish” ale oficialilor Federal Reserve au determinat piețele să-și reducă așteptările privind o relaxare agresivă. Ajustarea estimărilor privind dobânzile a întărit dolarul american, care a atins un nou maxim săptămânal, limitând astfel potențialul de creștere al aurului și impunând prudență cumpărătorilor.
În consecință, pentru validarea unui scenariu în continuare pozitiv pentru aur ar fi necesară o consolidare fermă peste nivelul de 5.100 $.
Merită menționat, de asemenea, că situația actuală seamănă cu cea din 2011, când au existat mai multe încercări eșuate de relansare a creșterii metalului prețios. La acea vreme, un declin de peste 20% în a doua parte a anului 2011 și în 2012 a fost urmat de o recuperare de 75%, însă a fost nevoie de nouă ani pentru stabilirea unui nou maxim istoric. Un nivel de rezistență comparabil se află acum în zona de 5.400 $, deși chiar și 5.100 $ rămâne o barieră semnificativă.
Cu toate acestea, oscilatorii de pe graficul zilnic rămân pozitivi. Histograma MACD este în scădere, indicând o slăbire a momentului ascendent, dar taurii încă își mențin forța.
