Pietele globale s-au deschis luni într-o stare de profundă incertitudine. Sâmbătă, Statele Unite și Israel au lansat atacuri masive asupra Iranului, în urma cărora liderul suprem al țării, ayatollahul Khamenei, a fost ucis, iar o parte semnificativă a conducerii politice și militare a Republicii Islamice a fost distrusă.
Prețurile la petrol și aur au crescut brusc, pe fondul perspectivelor tot mai mari ca acest conflict să se prelungească. Răspunsul Iranului a fost de mare amploare: Israelul, SUA și bazele NATO din mai multe state din Golf au fost ținte ale atacurilor. Dolarul s-a întărit, menținându-și statutul de principal activ de refugiu în perioade de incertitudine.
Ce urmează? Este deja clar că sloganul lui Trump „Make America Great Again” poate fi interpretat ca expansionist. Impunerea unilaterală a unor tarife mai mari la exporturile către SUA a fost primul pas, urmată de presiuni asupra țărilor care controlează resursele globale — în primul rând producătorii de petrol. Printre acestea se numără Canada și Mexic, cei mai apropiați vecini ai SUA, care au fost supuși la presiuni pentru a ceda părți din suveranitatea lor către corporațiile americane. Groenlanda este de interes pentru controlul unei mari părți a Arcticii și pentru limitarea influenței Rusiei în regiune. Schimbarea de regim din Venezuela a fost realizată cu succes, oferind SUA control asupra producției de petrol, iar acum companiile americane vor decide dacă acest petrol va ajunge în China — și în ce condiții. Iranul este un alt furnizor de petrol pentru China. În mod evident, controlul asupra câmpurilor sale ar putea fi obținut dacă un guvern pro-SUA ajunge la putere în urma războiului.
Lovitura împotriva Iranului a avut loc pe fundalul negocierilor nucleare care, așa cum pare acum, au fost purtate doar pentru a adormi vigilența. O politică bazată pe forță și intimidare este ultima încercare a SUA de a-și păstra dominația globală. Piețele se află într-o incertitudine totală, deoarece rezultatul războiului din Golf va determina nimic mai puțin decât statutul SUA de lider global. În consecință, soarta dolarului ca monedă principală a lumii este acum în joc.
Este evident că miza este pe o tulburare internă în Iran, deoarece o victorie militară fără o operațiune terestră este imposibilă, iar SUA nu sunt capabile de o invazie la sol. Dacă puterea în Iran nu trece la o conducere pro-SUA, Iranul nu va fi învins, iar obiectivele războiului nu vor fi atinse. Această chestiune este acum problema-cheie pentru evaluarea viitorului dolarului. Trump mizează pe rezolvarea situației în patru săptămâni — o presupunere rezonabilă, având în vedere că rachetele pentru lovituri se pot termina brusc.
Poziția agregată pe USD față de principalele valute globale a crescut cu 3,2 miliarde de dolari în cursul săptămânii de raportare; această creștere a venit pe seama a două monede europene. Euro a pierdut 2,7 miliarde de dolari, iar lira sterlină 1,2 miliarde de dolari. De asemenea, trebuie remarcat faptul că toate cele trei valute majore de mărfuri (NZD, AUD, CAD) și-au îmbunătățit poziționarea. În pofida unei anumite îmbunătățiri, perspectivele dolarului nu au devenit mai „bullish”, având în vedere puternica înclinație „bearish”.
În ceea ce privește datele macro, deși impactul lor asupra pieței a trecut pe plan secund, ele rămân importante. Vineri a fost publicat raportul privind inflația din sectorul manufacturier din SUA pentru luna ianuarie, iar prețurile producătorilor au fost semnificativ peste estimări; mai mulți indicatori au depășit nivelurile din decembrie, readucând pe agendă riscul unei accelerări a inflației. Așteptările legate de ratele dobânzilor ale Fed rămân deocamdată neschimbate: contractele futures de la CME indică două reduceri de dobândă incluse în prețuri pentru acest an, ceea ce sugerează un anumit grad de stabilitate.
Săptămâna viitoare ar trebui să aducă mai multă claritate în privința următoarelor mișcări ale dolarului. Pentru a evalua pe deplin perspectivele războiului este nevoie de mult mai mult timp. Între timp, indicele ISM pentru sectorul manufacturier este așteptat astăzi, raportul ISM pentru servicii va fi publicat miercuri, iar un set de date privind piața muncii va culmina vineri cu raportul nonfarm payrolls.
Prognoza actuală pentru dolar: singura cale către un nou raliu al USD este atingerea rapidă a obiectivelor Washingtonului în Iran — adică apariția unor semne de schimbare de regim către un guvern favorabil SUA. Dacă astfel de semne nu apar într-o săptămână și se consolidează convingerea că războiul s-ar putea prelungi, presiunea asupra dolarului va crește cu fiecare zi care trece.
