Ratingul de aprobare al lui Donald Trump a mai scăzut cu 19% în timpul „săptămânii Iran” (38% aprobă, 58% dezaprobă). Demiterea — sau, mai degrabă, reconfigurarea de personal din administrație — a fost, desigur, determinată de acest factor. În martie, în locul lui Kristi Noem, afectată de scandaluri, postul de Secretar pentru Securitate Internă va fi preluat de senatorul republican Markwayne Mullin din Oklahoma. Conform procedurii, nominalizarea lui Mullin trebuie acum confirmată de Senat. Mandatul lui Noem a fost criticat de mai mulți membri ai grupului republican, în principal din cauza reacției departamentului la incidente ce au implicat folosirea forței împotriva protestatarilor. Casa Albă a anunțat că Noem va continua să activeze ca emisar special pentru probleme de securitate în Americi.
Reglementatorii din zona euro semnalează riscuri legate de escaladarea din Orientul Mijlociu. Vicepreședintele BCE, Luis de Guindos, a subliniat că scenariul de bază pornește de la premisa unei confruntări de scurtă durată. Totuși, în cazul unui conflict prelungit, presiunile persistente în sens ascendent asupra așteptărilor de inflație ar putea impune o reevaluare a parametrilor de politică monetară. Îngrijorări similare au fost exprimate de guvernatorii băncilor centrale din Finlanda și Germania, care au notat că o creștere susținută a prețurilor la energie ar slăbi creșterea economică și ar amplifica riscurile inflaționiste. Urătoarea ședință a BCE este programată pentru 18–19 martie. Piața anticipează în prezent că dobânzile din zona euro vor rămâne neschimbate deocamdată, însă fiecare nou semnal privind prețurile energiei va necesita atenție.
Metalele prețioase și petrolul reacționează mixt pe piețele internaționale:
- În pofida rolului său obișnuit de activ-refugiu în perioadele de șoc geopolitic, aurul s-a temperat ușor și se tranzacționează puțin sub maximele recente.
- Mișcarea a fost susținută de un dolar mai puternic și de o reevaluare a calendarului tăierilor de dobândă ale Fed.
- În același timp, tensiunile regionale continuă să susțină prețuri mai ridicate ale petrolului.
- Aceasta, la rândul ei, amplifică incertitudinea privind inflația în Europa și în alte țări importatoare de energie.
După cum se vede, combinația actuală de factori sporește incertitudinea, dar nu a declanșat vânzări în panică. Corecția din zona euro și slăbiciunea unor acțiuni ciclice indică faptul că investitorii își repoziționează o parte din portofolii spre sectoare și instrumente defensive, în timp ce structura generală a pieței rămâne rezilientă pe termen scurt. Pentru factorii de decizie, sarcina principală va fi să echilibreze demonstrarea fermității pe zona de securitate cu măsuri de limitare a costurilor economice pentru gospodării și companii, în special în ceea ce privește energia și disponibilitatea importurilor esențiale.
Dolarul
Indicele dolarului american a urcat joi la 99,1, atingând un maxim de la mijlocul lui ianuarie. Cererea sporită pentru moneda americană este alimentată de un amestec de șoc geopolitic și date macro mai solide din SUA: traderii tratează din nou dolarul ca pe un activ-refugiu, mai ales în contextul așteptărilor că escaladarea regională va împinge în sus prețurile energiei și așteptările de inflație. Aceasta a modificat așteptările pieței privind relaxarea Fed: traderii anticipează acum doar o singură reducere de dobândă a Fed în 2026, în loc de două, cât se aștepta anterior.
Pe frontul diplomatic, Teheranul nu a închis oficial Strâmtoarea Hormuz, a declarat ministrul de externe Abbas Araghchi, dar nu a exclus această opțiune pentru viitor. Între timp, temerile armatorilor au depășit declarațiile oficiale: Lloyd's Market Association estimează că aproximativ 1.000 de nave — circa jumătate petroliere — așteaptă la intrările în strâmtoare, iar datele Kpler arată că capacitatea de tranzit a scăzut cu aproximativ 90%. Navele preferă să aștepte în zone de ancoraj mai sigure, ceea ce deja generează blocaje, creșteri ale tarifelor de transport și prime de asigurare mai ridicate.
Petrol
Piața energiei a reacționat abrupt. Contractele futures pe Brent au sărit cu peste 3% (până la 84 USD/baril), atingând cel mai ridicat nivel din iulie 2024. Factorii principali au fost amenințările de întrerupere a livrărilor prin această arteră de tranzit cheie și măsurile ferme luate de unele țări, inclusiv interdicția Chinei privind exporturile de benzină și motorină. Aceste măsuri, împreună cu atacurile asupra infrastructurii și incertitudinea logistică evidentă, măresc prima de risc pe piața petrolului și sporesc volatilitatea prețurilor.
În același timp, datele EIA au arătat o creștere a stocurilor de țiței din SUA cu 3,5 milioane de barili (până la 439,3 milioane). Acest lucru atenuează parțial șocul de ofertă și oferă o zonă-tampon locală pentru piață. Tocmai combinația dintre o amenințare reală de întrerupere și existența unor stocuri importante la un mare importator face ca dinamica actuală a prețurilor să fie greu de anticipat. Sunt probabile vârfuri pe termen scurt, în timp ce aprecierile de durată ar necesita o închidere prelungită a rutelor sau reduceri sistematice ale producției.
Reacția pieței a fost consecventă:
- sectorul petrol și gaze a crescut
- aurul a fost inclus în categoria „alte” active-refugiu
- monedele asociate activelor sigure (dolarul, yenul) s-au întărit
- dolarul australian și euro s-au numărat printre învinși
În același timp, piețele de acțiuni rămân selective. Sectoarele sensibile la costurile energiei și la logistică (industriale, transport și bănci) au intrat sub presiune. Indicii largi, însă, se mențin deocamdată, întrucât o parte din capital se îndreaptă spre obligațiuni și active defensive.
Pentru companii și logistică, consecințele sunt evidente: prime de asigurare și tarife de transport mai mari, expediții mai costisitoare, întârzieri contractuale și nevoia de a găsi rapid rute alternative. Piețele de asigurări și escortele navale încearcă să atenueze riscurile, dar capacitatea lor, deocamdată, nu poate compensa pe deplin efectul ancorării în masă din apropierea Hormuz. O redeschidere locală a strâmtorii și o dezescaladare diplomatică ar trebui să reducă volatilitatea. O blocadă prelungită sau extinderea ostilităților, însă, ar putea transforma oscilațiile actuale într-o corecție mai persistentă.
Curtea de comerț dispune rambursarea tarifelor
US Court of International Trade a ordonat autorităților vamale să returneze companiilor aproximativ 130 de miliarde de dolari — taxe vamale colectate anterior în timpul mandatului lui Donald Trump. Decizia a urmat verdictului Curții Supreme din 20 februarie, care a stabilit că International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) nu împuternicește președintele să impună unilateral taxe vamale larg răspândite la import. Un astfel de prerogativ, au precizat judecătorii, trebuie acordat de Congres. Casa Albă a reacționat rapid și previzibil: Trump a numit decizia Curții Supreme „o rușine”.
Președintele a promis, de asemenea, un plan de rezervă. În aceeași zi, a anunțat majorarea de la 10% la 15% a unor taxe deja introduse, în baza altor mecanisme legale. De asemenea, a prezentat așa-numitul „Save America Act”, care include reguli stricte privind procedurile de vot, limite pentru votul prin corespondență și reglementări privind participarea persoanelor transgender în sport și procedurile medicale pentru minori. Acestea sunt inițiative politice orientate spre agenda electorală internă și vor fi dezbătute în Congres și în instanțe.
Pe fundalul disputelor juridice și al mișcărilor de politică, contextul socio-economic din SUA rămâne mixt. Datele despre piața muncii arată:
- cererile inițiale de șomaj în ultima săptămână din februarie au rămas practic neschimbate, la circa 213.000, ușor sub așteptările pieței
- cererile continue au crescut cu 46.000 (până la aproximativ 1,868 milioane), indicând o acumulare a unei anumite slack pe piața muncii
În zona anunțurilor de concedieri, unda de șoc pare să se mai fi atenuat. Potrivit unor surse, angajatorii au anunțat în februarie 48.307 disponibilizări, mult sub nivelul din ianuarie, de 108.435, și mult sub cel de anul trecut. Alte statistici, care folosesc un eșantion mai larg de companii și sectoare, plasează totalul anunțat în februarie la aproximativ 156.742 de posturi — o cifră care, spun analiștii, rămâne istoric ridicată, dar este sub vârfurile valurilor de concedieri.
Pe industrii, sectorul tehnologic conduce la capitolul reduceri anunțate, urmat de transporturi și sănătate. Cazurile la nivel de companie arată că valurile de concedieri sunt adesea generate de o combinație de factori:
- schimbări tehnologice rapide (inclusiv impactul AI)
- riscuri de reglementare
- încetinirea piețelor de publicitate digitală
- incertitudinea legată de tarife și mediul economic
- costuri mai ridicate de finanțare și cu forța de muncă
Analiștii avertizează că deteriorarea contextului geopolitic (în special, implicarea SUA în operațiunile din Orientul Mijlociu și incertitudinile aferente) ar putea accelera deciziile corporative de reducere a costurilor. După cum a remarcat un expert în piața muncii, noi complicații geopolitice ar putea declanșa valuri suplimentare de anunțuri de concedieri la final de trimestru, pe măsură ce firmele își re-evaluează cheltuielile de capital și costurile. Per ansamblu, tabloul arată că actuala „răcire” din date nu înseamnă dispariția riscurilor. Deciziile instanțelor privind tarifele redesenează regulile comerțului, în timp ce datele macro și cele de pe piața muncii arată că economia SUA rămâne într-o fază de adaptare, balansând între reziliență și sensibilitate la șocuri externe.
6 martie, 10:00 / Germania / *** / Comenzi industriale în ianuarie (m/m) / anter.: 5,7% / actual: 7,8% / prognoză: -4,3% / EUR/USD – în scădere
Comenzile industriale din Germania au crescut cu 7,8% lună la lună în decembrie. A fost a patra creștere consecutivă și cel mai puternic avans de la sfârșitul lui 2023. Dinamica a fost susținută de contracte mari în:
- produse metalice
- mașini și utilaje
- echipamente electrice
- electronice
În același timp, cererea din transporturi și auto a rămas slabă, iar cererea internă a crescut mai rapid decât exporturile, la nivelul zonei euro. Prognoza pentru ianuarie indică o scădere accentuată a comenzilor, adică se așteaptă o inversare a trendului. Dacă comenzile vor scădea la -4,3% în ianuarie, acest lucru va semnala o slăbire a activității industriale și probabil va pune presiune pe euro.
6 martie, 10:00 / Regatul Unit / *** / Indicele Halifax al prețurilor locuințelor, februarie / anter.: 0,4% / actual: 1,0% / prognoză: 0,9% / GBP/USD – în scădere
În ianuarie, indicele Nationwide al prețurilor locuințelor a indicat o creștere anuală de 1,0%, reflectând o redresare a cererii și impactul ratelor ipotecare mai mici. Avansurile lunare au fost, de asemenea, notabile. O mai bună accesibilitate a creditelor ipotecare și veniturile în creștere susțin cumpărătorii, deși diferențele regionale rămân semnificative:
- prețurile rămân ridicate la Londra
- unele regiuni înregistrează scăderi
Prognoza pentru februarie indică o încetinire moderată la 0,9%, ceea ce sugerează o corecție a pieței după creșterile recente. Reacția lirei sterline va fi probabil volatilă, deoarece piețele își recalculează raportul dintre revenirea cererii și presiunile legate de accesibilitate.
6 martie, 13:00 / Zona euro / ** / Creșterea gradului de ocupare în T1 / anter.: 0,6% / actual: 0,6% / prognoză: 0,7% / EUR/USD – creștere
În T4, ocuparea forței de muncă în zona euro a crescut cu 0,6% și a menținut același ritm față de trimestrul anterior, ceea ce indică reziliența pieței muncii, dar nu o accelerare. O astfel de stabilitate susține consumul, chiar dacă ritmul de redresare rămâne sub nivelurile de dinainte de criză. Prognoza pentru T1 anticipează o ușoară accelerare la 0,7%. Dacă ocuparea forței de muncă se intensifică, aceasta ar sprijini cererea consumatorilor și, cel mai probabil, euro.
6 martie, 13:00 / Zona euro / ** / Creșterea PIB în T4 (date finale) / anter.: 1,4% / actual: 1,4% / prognoză: 1,3% / EUR/USD – scădere
PIB-ul zonei euro pentru T4 2025 este așteptat la 1,3% an la an, ușor sub nivelul din trimestrul precedent și reflectând o dinamică mixtă la nivel de țări:
- cea mai puternică creștere în Irlanda și Spania
- Germania și Italia cu performanțe mai modeste
Prognoza pentru perioada următoare sugerează o încetinire la 1,3%, adică o atenuare a ritmului de creștere. Acest lucru ar exercita, cel mai probabil, presiune de depreciere asupra euro.
6 martie, 14:00 / Germania / ** / Înmatriculări de mașini noi în ianuarie / anter.: 9,7% / actual: -6,6% / prognoză: -4,4% / EUR/USD – creștere
În ianuarie, înmatriculările de mașini noi în Germania au scăzut cu 6,6% după un vârf în decembrie. Modelele de vânzări diferă semnificativ între piețe. Prognoza pentru luna următoare indică o redresare modestă la -4,4%, ceea ce implică o atenuare parțială a declinului față de decembrie. Acest lucru ar semnala o anumită revenire a pieței auto și ar putea sprijini euro.
6 martie, 16:30 / SUA / *** / Nonfarm payrolls (ianuarie) / anter.: 48k / actual: 130k / prognoză: 59k / USDX (indice cu șase valute) – scădere
Nonfarm payrolls în SUA au crescut cu aproximativ 130k în ianuarie, o majorare semnificativă în majoritatea sectoarelor, condusă de sănătate și servicii, în timp ce serviciile profesionale au înregistrat pierderi de locuri de muncă. Prognoza pentru ianuarie indica o încetinire la 59k. Un ritm mai lent ar reduce impulsul de redresare a pieței muncii și ar slăbi, cel mai probabil, dolarul.
6 martie, 16:30 / SUA / *** / Creșterea vânzărilor cu amănuntul (ianuarie) / anter.: 3,3% / actual: 2,4% / prognoză: 2,0% / USDX – scădere
În decembrie 2025, vânzările cu amănuntul în SUA au crescut cu 2,4% an la an, mai lent decât avansul din noiembrie, semnalând o temperare a impulsului de consum. Încetinirea reflectă:
- normalizarea cererii sezoniere
- creșterea presiunilor asupra prețurilor în anumite categorii
Măsurile privind consumul de bază rămân reziliente. Prognoza pentru ianuarie indică o nouă decelerare la 2,0%, ceea ce sugerează un impuls de consum mai slab și, cel mai probabil, presiuni suplimentare asupra dolarului.
6 martie, 16:30 / SUA / ** / Locuri de muncă în sectorul manufacturier (ianuarie) / anter.: -8k / actual: 5k / prognoză: 3k / USDX – scădere
În ianuarie 2026, sectorul manufacturier din SUA a creat aproximativ 5k locuri de muncă, inversând scăderile anterioare și reflectând parțial îmbunătățiri în lanțurile de aprovizionare. Câștigurile au fost însă inegale între industrii, iar numeroase companii rămân prudente în privința angajărilor. Prognoza pentru februarie indică o încetinire moderată la 3k, ceea ce ar tempera argumentele pentru o creștere mai rapidă a ocupării și ar pune presiune asupra dolarului.
6 martie, 16:30 / SUA / ** / Locuri de muncă în servicii (ianuarie) / anter.: 64k / actual: 172k / prognoză: 65k / USDX – scădere
Sectorul privat din SUA a creat aproximativ 172k locuri de muncă în ianuarie — o creștere solidă determinată în principal de sănătate și servicii sociale. Aceasta a compensat scăderile din unele domenii profesionale și conturează o imagine mixtă a pieței muncii. Prognoza pentru februarie revine la 65k, astfel că piața nu se așteaptă la repetarea acestei forțe. Dacă ritmul angajărilor se moderează, acest lucru va indica o încetinire a dinamicii ocupării și va pune presiune asupra dolarului.
6 martie, 18:00 / Canada / ** / Ivey PMI / anter.: 51,9 / actual: 50,9 / prognoză: 51,1 / USD/CAD – scădere
În ianuarie, Ivey PMI al Canadei a scăzut la 50,9, rămânând totuși peste nivelul de neutralitate și indicând o activitate moderată de achiziții. Presiunile asupra costurilor persistă, în timp ce stocurile și livrările arată semne de redresare. Prognoza pentru februarie anticipează o îmbunătățire modestă la 51,1, ceea ce ar spori încrederea cumpărătorilor în rândul managerilor de achiziții. Dacă se confirmă, acest lucru ar sprijini dolarul canadian în raport cu dolarul american.
6 martie, 18:00 / SUA / ** / Stocuri ale întreprinderilor (decembrie) / anter.: 0,2% / actual: 0,1% / prognoză: 0% / USDX – scădere
În noiembrie, stocurile întreprinderilor au crescut cu 0,1% lună la lună, creșterile înregistrate de angrosiști și producători fiind compensate de scăderile din retail. Prognoza pentru decembrie indică o stagnare (0%), ceea ce ar reprezenta un semnal negativ pentru dolar.
6 martie, 13:00 / Zona euro / Discurs al președintei BCE Christine Lagarde / EUR/USD6 martie, 16:30 / Zona euro / Discurs al membrului Comitetului executiv al BCE Piero Cipollone / EUR/USD6 martie, 20:00 / Zona euro / Discurs al membrei Consiliului BCE Isabel Schnabel / EUR/USD6 martie, 21:30 / Australia / Discurs al viceguvernatorului RBA Andrew Hauser / AUD/USD6 martie, 21:30 / SUA / Discurs al președintei Fed Cleveland Beth Hammack / USDX
Comentariile oficialilor de rang înalt ai marilor bănci centrale sunt programate pentru această săptămână. Declarațiile lor provoacă, de regulă, volatilitate, deoarece piețele încearcă să intuiască intențiile factorilor de decizie privind ratele dobânzilor.
Calendarul economic este disponibil la acest link. Toate cifrele sunt prezentate an la an (y/y), cu excepția cazului în care sunt menționate ca lună la lună (m/m). Balanțele comerciale, exporturile și importurile sunt exprimate în moneda locală. Asteriscul * marchează importanța publicării pentru activele disponibile pe platforma InstaForex. Orele afișate sunt în ora Moscovei (GMT+3:00). Deschideți un cont de tranzacționare aici. Vedeți, de asemenea, știrile video de piață InstaForex. Pentru a avea instrumentele la îndemână, descărcați aplicația MobileTrader.
