Perechea valutară EUR/USD a avut evoluții surprinzătoare vineri. Merită reamintit că, în ultima perioadă, am numit adesea creșterea dolarului „irațională”; totuși, în ultimele săptămâni ea a putut fi explicată prin războiul din Iran. Piața a început din nou să folosească dolarul american ca activ de refugiu, în pofida discuțiilor purtate pe tot parcursul anului 2025 despre pierderea statutului său de „safe-haven”. Cu toate acestea, a izbucnit un nou război, iar piața nu a găsit nicio alternativă la dolar.
Surprinzător este însă faptul că piața interpretează aproape toți factorii în favoarea dolarului. De exemplu, cu doar o săptămână în urmă am văzut rate de creștere a PIB-ului extraordinar de slabe pentru trimestrul al patrulea. Economia SUA a crescut cu doar 1,4% în primul trimestru, iar într-un ritm anual chiar mai lent decât în timpul președinției lui Joe Biden, în pofida afirmațiilor repetate ale lui Trump despre un „boom economic” și o „epocă de aur” pentru America. Vinerea trecută au fost publicate datele privind șomajul și piața muncii, care, în mod obiectiv, ar fi trebuit să ducă la deprecierea monedei americane. Mulți analiști au numit valoarea Non-Farm Payrolls de -92.000 „neașteptată”, deși, în opinia noastră, valoarea cu adevărat neașteptată a fost cea din ianuarie, de +130.000. Trebuie subliniat că pe tot parcursul anului 2025 economia americană a creat aproximativ 180.000 de locuri de muncă. Prin urmare, cifra din ianuarie a părut excesiv de ridicată.
Interesant este că, de această dată, U.S. Bureau of Labor Statistics nu a revizuit în jos sau în sus valoarea lunii precedente cu câteva zeci de mii. Totuși, o contracție de 92.000 de locuri de muncă pe piața muncii, în condițiile în care cifra „normală” este considerată a fi de +150–200.000, reprezintă un eșec. În același timp, rata șomajului, care scăzuse în ultimele luni spre bucuria susținătorilor monedei americane, a crescut din nou. Așadar, piața muncii nu își revine, iar creșterea din ianuarie a fost pur și simplu o anomalie.
Singurul motiv al rezilienței dolarului american este războiul din Iran. Se pare că piața este din nou pregătită să reacționeze pozitiv la factorii favorabili dolarului, ignorându-i pe cei negativi. Dacă reacția pieței la factorii fundamentali și macroeconomici este atât de unilaterală, nu are sens să tragem concluzii pe baza unor astfel de analize.
În această săptămână, contextul macroeconomic ar putea trece din nou pe plan secund. În zona euro, cel mai important eveniment va fi publicarea datelor privind producția industrială din Germania. Săptămâna trecută, piața a ignorat practic rapoartele esențiale privind Non-Farm Payrolls și rata șomajului, astfel că este puțin probabil să acorde vreo atenție datelor europene săptămâna viitoare.
Prin urmare, factorii geopolitici vor reveni în prim-plan, iar înțelegerea a ceea ce se poate aștepta de la perechea EUR/USD va depinde în primul rând de analiza tehnică. Dacă SUA încep o operațiune terestră, loviturile asupra Iranului devin mai intense (iar Iranul ripostează) sau alte state se implică într-un conflict deschis, aceste evoluții pot duce din nou la aprecierea dolarului. Dacă nu se produce o nouă escaladare, cel puțin o corecție ascendentă ar putea să înceapă.
Volatilitatea medie a perechii valutare EUR/USD în ultimele 5 zile de tranzacționare, la data de 9 martie, este de 109 pips, fiind caracterizată drept „ridicată”. Estimăm că perechea se va mișca luni în intervalul 1,1508 – 1,1726. Canalul superior de regresie este orientat în sus, ceea ce indică menținerea trendului ascendent. Indicatorul CCI a intrat din nou în zona de supravânzare, semnalând o posibilă reluare a trendului ascendent.
Liste de suport apropiate:
- S1 – 1,1597
- S2 – 1,1475
Niveluri de rezistență apropiate:
- R1 – 1,1719
- R2 – 1,1841
- R3 – 1,1963
Recomandări de tranzacționare:
Perechea EUR/USD își continuă corecția în cadrul trendului ascendent. Contextul fundamental global rămâne foarte negativ pentru dolar. Perechea a petrecut șapte luni într-un canal lateral, iar acum se pare că a sosit momentul reluării trendului global din 2025. Nu există un fundament solid pentru o creștere pe termen lung a dolarului. Asistăm în prezent la o nouă corecție globală. Dacă prețul se află sub media mobilă, pot fi luate în considerare poziții scurte de volum redus, cu ținte la 1,1508 și 1,1475, pe baza argumentelor tehnice și a situației complexe din Orientul Mijlociu. Peste linia mediei mobile, pozițiile long rămân de actualitate, cu ținte la 1,1963 și 1,2085.
Explicații pentru ilustrații:
Canalele de regresie ajută la determinarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, aceasta indică un trend puternic.
Linia mediei mobile (setări: 20.0, smoothed) indică trendul pe termen scurt și direcția în care ar trebui să se desfășoare în prezent tranzacționarea.
Nivelurile Murray – niveluri-țintă pentru mișcări și corecții.
Nivelurile de volatilitate (linii roșii) – canalul probabil de preț în care perechea va tranzacționa în următoarele 24 de ore, pe baza indicatorilor actuali de volatilitate.
Indicatorul CCI – intrarea sa în zona de supravânzare (sub -250) sau în zona de supra-cumpărare (peste +250) indică apropierea unei inversări de trend în direcția opusă.
