Perechea euro-dolar a înregistrat luni o tendință ascendentă, după o scădere prelungită până în zona nivelului de 1,14. Vineri, vânzătorii au actualizat minimul prețului din ultimele opt luni la 1,1412, însă nu au reușit (sau nu au avut timp) să spargă nivelul de suport de la 1,1410 (linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe intervalul de timp W1). Luni, cumpărătorii de EUR/USD au preluat inițiativa, testând limitele nivelului de 1,15. Totuși, având în vedere contextul fundamental existent, astfel de salturi de preț par nesigure. Pozițiile long rămân riscante, chiar și în condițiile unei creșteri de preț ferme, aproape fără corecții.
Corecția perechii EUR/USD se datorează mai multor factori fundamentali. Factorul principal este o formă de „stabilizare” a conflictului militar din Orientul Mijlociu, în sensul unei absențe temporare a unei noi escaladări.
Pe de o parte, situația este încă departe de a fi rezolvată. Statele Unite și Israel continuă să efectueze lovituri aeriene asupra Iranului, în timp ce forțele iraniene persistă în atacarea bazelor militare americane și a infrastructurii petroliere din țările din apropiere. Strâmtoarea Hormuz rămâne blocată — tranzitul este deschis doar pentru navele chineze și (potrivit unor relatări) indiene.
Pe de altă parte, în prezent asistăm la o escaladare „limitată” în Orientul Mijlociu, fără a se ajunge la cele mai acute, periculoase sau catastrofale scenarii. Situația actuală creează impresia unei relative „stabilități”. De exemplu, a devenit între timp clar că Donald Trump evită trimiterea de contingente militare americane în interiorul teritoriului iranian. De asemenea, nu se grăbește să rezolve blocarea Strâmtorii Hormuz. Statele Unite, care au cea mai mare marină din lume, își mențin forțele navale la o distanță suficient de mare de țărmurile Iranului, precum portavionul Abraham Lincoln, retras la peste o mie de kilometri de coastele iraniene, în timp ce USS Gerald Ford rămâne în Marea Roșie. Între timp, șeful Casei Albe a cerut NATO să ofere asistență militară pentru deblocarea strâmtorii, dar, în fapt, a primit un refuz: reprezentanții Alianței nu și-au trimis navele de război în regiune.
Piața a interpretat situația actuală ca pe un semnal că Statele Unite nu sunt pregătite pentru o escaladare imediată și unilaterală a războiului. S-a format un fel de vid, care a permis cumpărătorilor perechii EUR/USD să organizeze o corecție ascendentă. În plus, se observă o stabilizare relativă pe piața petrolului — ritmul de creștere a prețurilor la „aurul negru” a încetinit, deși acestea rămân peste 100 de dolari pe baril. Acest sentiment a fost influențat de declarațiile secretarului pentru Energie al SUA, Chris Wright, care a indicat că „este posibil ca” conflictul din Orientul Mijlociu să se încheie „în următoarele câteva săptămâni”, după care livrările de petrol vor fi restabilite, iar prețurile la energie vor scădea.
Totuși, în pofida faptului că piața valutară a interpretat aceste semnale atât de clar în favoarea monedei unice, este încă prea devreme pentru a vorbi despre o inversare de trend pentru EUR/USD. De fapt, Donald Trump se află într-o situație de zugzwang, în care fiecare mișcare ulterioară nu face decât să agraveze impasul actual.
Fără acorduri adecvate cu Iranul, Trump nu poate pur și simplu să iasă din conflict declarând că toate sarcinile stabilite au fost îndeplinite. Dacă blocada iraniană a Strâmtorii Hormuz va continua, Statele Unite vor arăta ca partea învinsă, indiferent de declarațiile triumfaliste pe care le-ar face Trump. Un astfel de scenariu este inacceptabil pentru Casa Albă, atât din perspectiva perspectivelor de politică externă (riscul diminuării încrederii aliaților și partenerilor SUA în garanțiile de securitate americane), cât și din perspectiva situației politice interne (în contextul viitoarelor alegeri parțiale pentru Congres).
Totuși, prelungirea războiului implică, la rândul său, riscuri politice serioase. Obiectivul inițial, schimbarea regimului din Iran, nu pare în prezent realizabil. Mai mult, costul unei „victorii finale” devine inacceptabil pentru electoratul intern, mai ales pe fondul creșterii prețurilor la energie (prețul mediu al benzinei în SUA a crescut cu 60 de cenți în două săptămâni, ajungând la 3,70 dolari). Un conflict de durată, costisitor, cu cheltuieli semnificative ar putea duce la o scădere importantă a ratingurilor lui Trump și ale Partidului Republican înaintea alegerilor pentru Congres din toamnă. Cu toate acestea, rămâne neclar cum poate Trump să iasă din această capcană fără pierderi politice.
În prezent, Casa Albă promovează ideea formării unei „coaliții” pentru deblocarea Strâmtorii Hormuz, prin implicarea navelor militare ale altor țări. Însă și acest demers întâmpină probleme, deoarece aliații ezită să intre într-o „zonă fierbinte” fără un plan clar, pe care Washingtonul nu îl are. Potrivit Financial Times, Marea Britanie, Franța, Germania, Grecia, Italia și Japonia au declarat deja că nu intenționează să trimită nave în regiune. Amenințările lui Trump, potrivit cărora „NATO se confruntă cu un viitor foarte sumbru dacă aliații nu ajută SUA să deblocheze strâmtoarea”, nu au avut niciun efect.
Situația se află într-un impas. Washingtonul este într-o poziție în care trebuie să facă ceva în privința unei campanii militare evident nereușite, dar încă nu este clar ce pași concreți ar trebui întreprinși. Tocmai din acest motiv se vorbește deja în SUA că întâlnirea dintre Trump și Xi Jinping, programată pentru sfârșitul lunii martie, ar putea fi amânată (a declarat purtătoarea de cuvânt a Casei Albe, Caroline Levitt). Aceasta înseamnă că conflictul din Orientul Mijlociu este complicat suplimentar de „factorul chinez”: pe fondul impasului pentru SUA, Beijingul își consolidează pozițiile în perspectiva viitoarelor negocieri comerciale.
Astfel, actualul fundal fundamental pentru perechea EUR/USD nu favorizează o creștere sustenabilă a prețului. Prin urmare, actuala corecție ar trebui privită ca o oportunitate de deschidere de poziții short, cu prima țintă la 1,1450 (linia Tenkan-sen pe graficul H4), iar depășirea acestui nivel va deschide calea pentru vânzătorii EUR/USD către zona 1,14.
