Piața de acțiuni din SUA a oferit un adevărat spectacol dramatic. Mai întâi a scăzut, pe fondul expirării ultimatumului de 48 de ore dat Iranului de către Donald Trump. Apoi a crescut, în urma știrilor privind un armistițiu de cinci zile, rezultat presupus al negocierilor dintre Washington și Teheran. Totuși, spre finalul ședinței, indicele S&P 500 a alunecat din nou, pe fondul temerilor că oprirea acestui război nu va fi la fel de simplă pentru Casa Albă cum au fost confruntările anterioare.
Evoluția indicilor bursieri americani
Piața își amintește foarte bine evenimentele din aprilie 2025. Impunerea de către Statele Unite a celor mai extinse tarife vamale de după anii 1930 a tras în jos principalul indice bursier cu 12%, începând din Ziua Eliberării Americii. Totuși, S&P 500 a sărit ulterior cu 37% până la sfârșitul anului. Așa a apărut tranzacția TACO, acronim pentru „Trump Always Chinkens Out”. Tarifele vamale draconice la importuri au fost înlocuite cu măsuri mai mult sau mai puțin acceptabile, apetitul global pentru risc și-a revenit, iar acțiunile americane au crescut puternic.
În acest context, primele dezmințiri oficiale ale Teheranului privind orice discuții au fost privite de investitori cu o oarecare rezervă. Logica era că și adversarii lui Donald Trump în războiul comercial s-au opus la început, apoi au fost forțați să suporte tarifele. Dacă până și China a putut fi supusă acestei soarte, ce să mai vorbim de Iran?
În realitate, o țară cu 92 de milioane de locuitori nu va ceda niciunui președinte american. Timpul joacă în favoarea Teheranului. Cu cât conflictul armat se prelungește, cu atât mai sus va urca cotația Brent. Cu atât mai repede vor fi americanii constrânși să facă concesii. Iar Iranul cere compensații pentru pierderi. Sunt pregătiți americanii să ofere așa ceva? Dacă nu, ce fel de discuții pot exista?
Performanța indicilor S&P 500 și Russell 2000
Interesant este că indicele small-cap Russell 2000 a avut o evoluție mai bună decât S&P 500 pe fondul declarațiilor lui Donald Trump privind dialogul cu Teheranul. El este mai sensibil la situația economică a Statelor Unite decât indicii omologi de tip large-cap. Acest lucru sugerează că investitorii au început să includă în prețuri posibilitatea unei recesiuni în evaluările acțiunilor americane. Goldman Sachs estimează că șansele unei încetiniri economice în următoarele 12 luni au crescut la 30%, invocând un șoc petrolier și condiții financiare mai stricte drept principalii factori.
Într-adevăr, președintele Federal Reserve Bank of Chicago, Austan Goolsbee, a fost de acord cu perspectiva pieței futures, potrivit căreia o majorare a ratei federal funds în 2026 este posibilă. Potrivit acestuia, situația ar putea evolua conform a două scenarii: fie banca centrală reia un ciclu de relaxare, fie trece la înăsprirea politicii monetare. Totul va depinde de date. Cel de-al doilea scenariu este extrem de nefavorabil pentru S&P 500.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că indicele bursier larg formează un pin bar cu o umbră superioară lungă într-o piață în scădere. Acest lucru semnalează slăbiciune din partea taurilor și oferă un argument pentru deschiderea de poziții short pe S&P 500 la străpungerea minimului pin bar-ului, în zona 6.565. Ținând cont de acest lucru, are sens folosirea nivelurilor pivot de la 6.420 și 6.290 drept ținte pentru intrările short.
