Euro a scăzut după ce s-a aflat că PMI-ul din zona euro a coborât la cel mai redus nivel din ultimele 10 luni, iar riscurile de stagflație au crescut.
Datele arată că activitatea de afaceri din sectorul privat în zona euro se extinde în cel mai lent ritm de la nivelul din mai anul trecut, în condițiile în care războiul cu Iran alimentează inflația și amenință fragila redresare economică a regiunii.
Indicele compozit al managerilor de achiziții S&P Global a scăzut la 50,5 în martie, de la 51,9 în luna anterioară, deși a rămas peste pragul de 50 care separă expansiunea de contracție. Analiștii se așteptau la o scădere până la 51.
Presiunile inflaționiste generate de prețurile mai ridicate la energie și materii prime, determinate de escaladare, reprezintă principala amenințare la adresa unei redresări suplimentare. Prețurile record la petrol și gaze ar putea frâna cererea de consum și activitatea investițională, agravând încetinirea. Acest lucru plasează Banca Centrală Europeană într-o poziție dificilă. Pe de o parte, inflația ridicată pledează pentru o politică monetară mai strictă. Pe de altă parte, încetinirea creșterii și creșterea costului vieții înseamnă că noi majorări de dobândă ar putea fi dăunătoare.
În Germania, cea mai mare economie a regiunii, PMI-ul compozit a scăzut mai mult decât se aștepta, dar a rămas peste 50. În Franța, situația este mai rea: pentru a treia lună consecutiv, indicele a rămas sub acest nivel. Sectorul serviciilor a fost veriga slabă în ambele cazuri, în timp ce industria prelucrătoare a avut o evoluție mai bună.
„Datele preliminare privind PMI-ul zonei euro trag semnale de alarmă cu privire la stagflație, întrucât războiul din Orientul Mijlociu împinge puternic prețurile în sus, blocând în același timp creșterea”, a declarat S&P Global Market Intelligence. „Costurile companiilor cresc în cel mai rapid ritm din ultimii trei ani, pe fondul unei creșteri abrupte a prețurilor la energie și al perturbărilor lanțurilor de aprovizionare cauzate de război.”
Este clar că luptele din Orientul Mijlociu amenință deja o perspectivă de creștere oricum modestă, iar piețele anticipează că domolirea unui nou val inflaționist va necesita rate ale dobânzilor mai ridicate. Perspectivele zonei euro — și forța monedei euro — depind de durata războiului și de eventualele daune pe termen lung aduse aprovizionării cu energie și lanțurilor de aprovizionare.
După datele de astăzi, a devenit evident pentru mulți că economia zonei euro și BCE nu mai sunt bine poziționate nici în privința creșterii, nici a inflației, ceea ce ar putea limita potențialul de apreciere al euro pe termen mediu.
Perspectivă tehnică pentru EUR/USD
Cumpărătorii trebuie acum să recupereze nivelul de 1,1615. Doar acest lucru va permite testarea zonei de 1,1638. De acolo, perechea valutară ar putea urca spre 1,1669, însă acest lucru va fi dificil fără sprijinul marilor jucători. Ținta ascendentă mai îndepărtată este 1,1705. În ceea ce privește scăderile, mă aștept la un interes semnificativ din partea cumpărătorilor abia în zona de 1,1588. Dacă acolo nu apare activitate de cumpărare, ar fi prudent să se aștepte formarea unui nou minim la 1,1554 sau deschiderea de poziții long de la 1,1526.
