Indicele S&P 500 a înregistrat mișcări de tip roller coaster după ce Donald Trump a amenințat mai întâi că va distruge o civilizație întreagă, iar apoi a anunțat un armistițiu de două săptămâni între Statele Unite și Iran. Investitorii au ignorat în mare măsură loviturile continue ale Teheranului în tot Orientul Mijlociu și acțiunile Israelului în Liban, care a oferit adăpost Hezbollah. Luptele continuă, dar speranțele de pace au schimbat starea de spirit a pieței de acțiuni de la Frică la Lăcomie.
O scădere modestă de 4% a indicelui S&P 500 în timpul conflictului din Orientul Mijlociu pare neobișnuită. Creșterea riscului geopolitic și explozia prețurilor petrolului amenințau să încetinească semnificativ atât creșterea economică globală, cât și pe cea a SUA. Cu toate acestea, investitorii s-au agățat de convingerea că rezultatul va fi pozitiv. Analiștii de pe Wall Street au contribuit la acest optimism: în timpul confruntării dintre SUA și Iran, ei au îmbunătățit prognozele de câștiguri pentru 131 de companii, au lăsat neschimbate estimările pentru 266 și au redus prognozele pentru doar 103 emitenți.
Dinamicile primei de risc
Poate că piața a avut pur și simplu nevoie de timp pentru a conștientiza potențialul unui scenariu de tipul anilor 1970 — un șoc petrolier care declanșează inflația, în timp ce presiunile politice împiedică Fed să înăsprească politica monetară, rezultând o recesiune dublă. Prima de risc a acțiunilor față de obligațiuni a urcat la un maxim al ultimilor doi ani, reflectând aceste temeri.
În pofida discuțiilor dintre SUA și Iran de la finalul săptămânii până pe 10 aprilie, părțile rămân la mare distanță una de cealaltă. Sensibilitatea crescută a indicelui S&P 500 la știrile geopolitice evidențiază drumul anevoios de creștere al acestui indice larg urmărit. Teheranul dorește să își păstreze controlul asupra Strâmtorii Hormuz; Washington vrea să recâștige veniturile din tranzit, argumentând, în cuvintele lui Trump, că învingătorul ar trebui să culeagă roadele.
Dinamicile schimbărilor de politică ale Fed, așa cum sunt ele reflectate în așteptările pieței
Sprijinul pentru S&P 500 a venit din scăderea randamentelor titlurilor de Trezorerie și din reînvierea ideii că Fed ar putea relaxa politica monetară. Înainte de anunțul lui Trump privind un armistițiu de două săptămâni, piața futures evalua la 12% probabilitatea unei reduceri a ratei fondurilor federale în 2026; ulterior, aceasta a sărit la 44%.
Stimulentele monetare și randamentele mai scăzute ale obligațiunilor de Trezorerie ar reduce costurile de finanțare ale companiilor din SUA, ar impulsiona câștigurile și ar contribui la restabilirea trendului ascendent al indicelui bursier general.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 a format un pin bar cu o umbră inferioară lungă, semnalând slăbiciunea vânzătorilor. Acest lucru justifică plasarea unui buy stop ușor deasupra maximului pin bar-ului, în apropiere de 6.620. Probabilitatea continuării raliului spre 6.665 și 6.770 este ridicată, astfel că traderii ar trebui să acorde prioritate pozițiilor long pe indicele larg.
