Calendarul economic pentru săptămâna viitoare nu este încărcat cu evenimente importante pentru perechea EUR/USD. El include în principal rapoarte macroeconomice secundare și discursuri ale reprezentanților Federal Reserve, dintre care majoritatea au adoptat recent o poziție foarte prudentă, folosind formulări vagi. Singurul punct de interes este Indicele Prețurilor de Producător din SUA, despre care vom discuta separat. Per ansamblu, ne putem aștepta la o săptămână nu foarte bogată în informații din punct de vedere economic, lucru care este însă mai mult decât compensat de agenda geopolitică.
Vom resim imediat consecințele eșecului negocierilor dintre Statele Unite și Iran, care tocmai au avut loc la Islamabad, luni. Din păcate, părțile nu au reușit să găsească un compromis pe niciuna dintre problemele-cheie. Potrivit presei iraniene, reprezentanții SUA au insistat asupra exportului stocurilor de uraniu îmbogățit din Iran. Teheranul, la rândul său, a respins categoric această condiție, precum și deblocarea necondiționată a Strâmtorii Hormuz. SUA au numit aceste chestiuni „linii roșii” pe care Iranul nu le-a acceptat. Mass-media americană (în special publicația Axios) a relatat detalii similare, ceea ce le conferă credibilitate.
Faptul că SUA și Iran nu au ajuns la un acord a fost confirmat și de vicepreședintele Statelor Unite, JD Vance. Potrivit acestuia, aceasta este „o veste proastă în primul rând pentru Teheran”. Imediat după o conferință de presă de patru minute, Vance a părăsit Islamabadul cu destinația Washington.
Este important să ne amintim că impulsul ascendent al perechii EUR/USD de săptămâna trecută a fost determinat în primul rând de așteptările unor negocieri de pace care ar fi putut pune capăt conflictului din Orientul Mijlociu. După cum vedem, acest lucru nu s-a întâmplat, așa că luni sentimentul în rândul traderilor va fi cu totul altul: anxietatea va reveni pe piață, iar cererea pentru active riscante va scădea brusc. Dolarul, perceput drept activ sigur, va reveni în prim-plan pe fondul creșterii aversiunii față de risc.
Și totuși, este încă prea devreme să vorbim despre o reluare a raliului dolarului, în pofida premiselor evidente. Până la urmă, eșecul negocierilor nu înseamnă automat și reluarea războiului. La prima vedere, aceasta sună ilogic, dar există totuși o anumită logică.
Potrivit experților intervievați de The New York Times, Statele Unite nu vor acționa liniar, întrucât revenirea la operațiuni militare „ar avea consecințe politice interne foarte grave pentru Donald Trump” – din cauza impopularității războiului și a destabilizării economiei americane. În plus, reluarea loviturilor aeriene sau (cu atât mai mult) începerea unei operațiuni terestre ar putea declanșa un colaps al piețelor globale și o creștere a inflației, ceea ce l-ar afecta și mai puternic pe președintele SUA și, prin extensie, Partidul Republican.
Trebuie menționat că reprezentanții oficiali ai SUA nu au declarat că se retrag din negocieri. Vance, deși a spus că discuțiile nu au produs niciun rezultat, nu a răspuns la întrebarea dacă acțiunile militare împotriva Iranului vor fi reluate după „eșecul de la Islamabad”. Guvernul iranian, la rândul său, a publicat un mesaj în care a precizat că negocierile vor continua. Potrivit ministrului de externe Esmail Baghaei, eșecul negocierilor nu înseamnă renunțarea definitivă la dialog: succesul demersurilor diplomatice viitoare depinde, în opinia sa, de „seriozitatea intențiilor celeilalte părți” și de disponibilitatea acesteia de a renunța la „pretenții excesive și inacceptabile”.
Pe de altă parte, Trump, judecând după declarațiile sale, ia în calcul posibilitatea unei noi escaladări, deși într-un context oarecum diferit. Pe pagina sa de TruthSocial, el a redistribuit un articol despre „asul din mânecă al președintelui” – un potențial blocaj naval al Strâmtorii Hormuz. Publicația afirmă că forțele militare americane ar putea încerca să blocheze exporturile de petrol iranian pe mare „pentru a crește presiunea asupra Teheranului fără o confruntare militară directă”. Potrivit autorului articolului, un astfel de pas reprezintă o alternativă la o operațiune de amploare „și o modalitate de a limita principalele surse de venit ale Iranului”. Judecând după redistribuirea acestui material, șeful Casei Albe nu exclude un astfel de scenariu.
Totuși, un asemenea scenariu implică, la rândul său, riscuri semnificative (în special creșterea prețurilor la energie) și nu garantează o rezolvare rapidă a conflictului. Prin urmare, varianta continuării negocierilor nu poate fi exclusă, mai ales din moment ce părțile nu și-au anunțat public retragerea din procesul de dialog.
Chiar și așa, ținând cont de evenimentele recente, este probabilă o corecție descendentă a perechii EUR/USD către zona figurii 16. Totuși, este încă prea devreme pentru a vorbi despre o schimbare de trend: aici totul va depinde de intențiile și declarațiile reprezentanților oficiali. Dacă Trump decide să implementeze o blocadă maritimă a Iranului, aversiunea față de risc va crește din nou pe piață, iar dolarul, ca activ sigur, va beneficia de o cerere sporită. În acest caz, perechea EUR/USD ar putea reveni în intervalul 15–14. Dar dacă părțile se vor abține de la escaladare și vor anunța continuarea dialogului, este probabil ca perechea să evolueze lateral în jurul figurii 16.
Mai mult, rapoartele macroeconomice vor juca un rol secundar. Singurul element de interes este Producer Price Index, care va fi publicat în SUA marți, 14 aprilie. Aici este așteptată o dinamică contradictorie: se prognozează o accelerare puternică a PPI general în martie (de la 3,4% la 4,1%), în timp ce indicele de bază este așteptat să rămână la nivelul din februarie, adică la 3,9%. Publicarea datelor va oferi un sprijin substanțial dolarului dacă dinamica pozitivă va fi evidențiată nu doar de PPI general, ci și de PPI de bază.
Astfel, în pofida „sărăciei” calendarului economic, ne putem aștepta la o săptămână destul de volatilă, în care evoluțiile de pe piețe vor fi dictate nu de datele macroeconomice, ci de evenimentele geopolitice.
