Potrivit lui Giovanni Staunovo, specialist în mărfuri la UBS, prețurile pentru mărfuri precum aurul și petrolul sunt prognozate să continue să crească, chiar și după încheierea conflictului cu Iran. Investitorii cu dețineri semnificative de aur ar trebui să ia în considerare extinderea investițiilor în sectorul de mărfuri.
În raportul său analitic publicat luni, Staunovo a evidențiat impactul conflictului prelungit din Orientul Mijlociu asupra industriei de mărfuri.
„Creșterea tensiunilor din Iran și riscurile asociate cu Strâmtoarea Hormuz au creat presiuni suplimentare asupra prețurilor și volatilității pe piețele de mărfuri, în special pe piața petrolului”, a menționat el. „Continuăm să observăm dinamica prețurilor la mărfuri determinată de factori economici fundamentali, precum și de un dezechilibru între cerere și ofertă și de creșterea riscurilor geopolitice. Majorarea ponderii mărfurilor și accentul pe managementul activ pot ajuta investitorii să se protejeze împotriva riscurilor inflaționiste și a șocurilor de ofertă în resursele energetice.”
Staunovo a subliniat că, înainte de atacurile asupra Iranului, prețurile petrolului Brent se situau în jurul valorii de 72 de dolari pe baril, iar luni au ajuns la 100 de dolari pe baril.
„Prețul actual al aurului este cu puțin sub 13% față de maximul său istoric înregistrat în ianuarie, în timp ce așteptările privind creșterea ratelor dobânzii, pe fondul intensificării tensiunilor, influențează sentimentul pieței”, a adăugat el. „Per ansamblu, o gamă largă de mărfuri a înregistrat o creștere de aproximativ 17% de la începutul anului, potrivit UBS CMCI Composite Total Return Index, exprimat în dolari SUA.”
Deși se așteaptă ca incertitudinea legată de riscurile geopolitice să se diminueze, factorii fundamentali care susțin creșterea prețurilor la mărfuri rămân pozitivi.
„Stocurile de produse petroliere din diverse țări sunt în scădere, ceea ce ar putea impune majorări de preț pentru a echilibra cererea până la refacerea inventarelor”, a menționat el. „Pe termen mediu, continuăm să anticipăm creșteri semnificative ale prețului aurului, cu condiția ca incertitudinea geopolitică să rămână ridicată, iar așteptările privind creșterea ratelor dobânzii să se tempereze.”
Staunovo a mai adăugat că UBS anticipează un deficit suplimentar de ofertă pentru cupru și aluminiu, ceea ce, la rândul său, va susține prețuri ridicate pentru aceste metale pe termen mediu, în pofida unor factori structurali precum electrificarea, care determină cererea pe termen lung pentru ele.
„Randamentele obținute din mărfuri pot fi ridicate atunci când dezechilibrele dintre cerere și ofertă sau riscurile macroeconomice, precum inflația și evenimentele geopolitice, au un impact semnificativ”, a remarcat el. „Pentru investitorii care preferă aurul, recomandăm o investiție moderată, care va spori diversificarea și va proteja împotriva amenințărilor sistemice.” Staunovo a subliniat, de asemenea, că pentru investitorii cu dețineri mari și active nerealizate semnificative în aur, extinderea portofoliilor către cupru, aluminiu și produse agricole ar putea ajuta la diversificarea surselor de profit viitor.
Pe 16 martie, UBS a prognozat că o reevaluare a parametrilor de risc, a politicii monetare, a inflației și a rezilienței cererii de bază va împinge prețul aurului la 6.200 de dolari pe uncie până la sfârșitul lui 2026.
Analiștii au remarcat că, la debutul conflictului din Iran, aurul nu a reușit să depășească nivelul de 5.200 de dolari pe uncie, deoarece rolul său perceput de activ-refugiu nu s-a materializat. „Spre deosebire de creșterea de 65% a prețului în anul precedent, când riscurile geopolitice sporite au susținut aurul, datele actuale reflectă un comportament istoric în situații similare, în care investitorii caută lichiditate și resurse în active alternative, cum ar fi bunurile energetice.” Astfel, aurul a înregistrat un salt de 15% după izbucnirea conflictului Rusia–Ucraina în 2022, dar apoi a consemnat o scădere de 15–18% a prețului după ce Federal Reserve a majorat ratele dobânzii.
