În martie, economia Canadei a creat 14.000 de locuri de muncă (+0,1% lună la lună), valoare aproximativ în linie cu estimările analiștilor, care anticipau o creștere de 15.000 — practic, nivelul ocupării a rămas neschimbat. Rata șomajului s-a menținut, de asemenea, la 6,7%, la fel ca și rata de participare, la 64,9%.
Datele arată că nivelul ridicat al șomajului este determinat în principal de angajările slabe, nu de concedieri, ceea ce indică indirect o încetinire mai amplă a economiei: angajatorii sunt reticenți să se extindă într-un context de incertitudine ridicată. Creșterea puternică a salariului orar — de la 3,9% la 4,7% an la an — alimentează deja așteptările ridicate privind inflația.
Per ansamblu, piața muncii din Canada pare să aibă un impuls redus. Fără impuls, fără reacție; totuși, numărul de ore lucrate a crescut, astfel că nu există, deocamdată, o amenințare imediată de încetinire a creșterii PIB-ului. În consecință, Bank of Canada poate ignora pentru o perioadă semnalele potențiale de încetinire și rămâne concentrată pe inflație, care este probabil să continue să crească. Prin urmare, este posibil ca autoritatea de reglementare să se abțină de la măsuri până când situația devine mai clară. Din perspectiva loonie, situația actuală susține o pauză și nu oferă un factor clar nici pentru apreciere, nici pentru depreciere.
În urma unor alegeri parlamentare anticipate în Canada, partidul aflat la guvernare, Liberal Party, condus de Mark Carney, a obținut majoritatea în Camera Comunelor. Deoarece Carney a condus anterior un guvern minoritar și a fost limitat în aplicarea politicilor economice, el poate acum să urmeze o linie mai consecventă, în special în relațiile cu SUA — un factor pozitiv pentru dolarul canadian. Cea mai succintă concluzie care a însoțit victoria lui Carney este simplă: Trump a pierdut.
Per ansamblu, numărul factorilor care apasă asupra CAD s-a redus, mai ales în cazul în care procesul de pace din Orientul Mijlociu avansează.
Poziția netă short pe CAD a crescut cu 1,7 miliarde de dolari în săptămâna de raportare — cel mai slab rezultat dintre principalele valute — ajungând la -4,0 miliarde de dolari. Prețul calculat se mișcă decis în sus.
Acum o săptămână am sugerat că o scădere până în zona de suport 1,3730/50 era puțin probabilă și ar fi avut loc doar în cazul în care ar fi fost demarat un proces de pace în Golf. Prima rundă de discuții a eșuat, însă se pare că atât SUA, cât și Iran sunt interesate să pună capăt ostilităților, ceea ce alimentează speranțele pentru un optimism în creștere. Dacă această tendință se confirmă, anticipăm o continuare a slăbirii USD/CAD, cu zona de suport la 1,3590/3610 ca posibil obiectiv. Dacă eforturile de pace eșuează, o inversare în sus către zona 1,3940/60 devine destul de probabilă — deși acest scenariu este în prezent mai puțin probabil. O mișcare către 1,4139 nu este luată în calcul deocamdată.
