Cea mai bună reacție la incertitudine este prudența. Piețele nu știu cum se vor încheia discuțiile dintre Statele Unite și Iran sau dacă vor avea loc măcar. Cât de ridicată va fi inflația în Europa și cum va reacționa BCE? Ce va însemna pentru piață procesul de confirmare a lui Kevin Warsh ca președinte al Fed? Într-un astfel de context, de multe ori este mai bine să închizi poziții și să rămâi în expectativă, lucru care se reflectă în consolidarea perechii EUR/USD.
Donald Trump spune că nu va accepta un acord prost, se așteaptă ca Teheranul să se așeze la masa negocierilor și este pregătit să reia bombardamentele dacă acest lucru nu se întâmplă. Președintele SUA își joacă rolul obișnuit: negociază cu pistolul pe masă, făcând apoi un mic pas înapoi pentru a obține acceptarea condițiilor sale de către adversar. Va ceda Iranul?
Banca Centrală Europeană consideră conflictul din Orientul Mijlociu un șoc grav și imprevizibil, astfel că are nevoie de timp pentru a evalua situația și a decide. Christine Lagarde este pregătită să majoreze agresiv ratele dobânzilor dacă guvernele devin prea generoase cu stimulentele fiscale. Adjunctul ei, Luis de Guindos, îndeamnă la prudență.
Dinamica încrederii mediului de afaceri din Germania
BCE trebuie să măsoare de două ori și să taie o singură dată. Scăderea încrederii investitorilor germani la un minim al ultimilor trei ani indică probleme serioase în economia Germaniei. Un salt al cotațiilor Brent amenință cu stagflație – creșterea inflației însoțită de încetinirea creșterii economice. Aceste riscuri bidirecționale complică procesul decizional al BCE și, la rândul lor, temperează avântul ascendent al EUR/USD.
Între timp, la Fed ar putea avea loc o schimbare de președinte. Senatul a început audierile lui Kevin Warsh, nominalizarea făcută de President Trump. Piețele vor urmări cu atenție mărturia sa. Republicanii dețin majoritatea în Senat, însă reticența senatorului Tom Tillis de a-l confirma pe Warsh atât timp cât procedurile legale care îl privesc pe Jerome Powell sunt în desfășurare ar putea deraia procesul. După 15 mai, fotoliul de președinte al băncii centrale ar putea fi încă ocupat de titularul actual.
Investitorii se vor concentra pe viziunile lui Warsh privind inflația. Cu cât el pune mai mult accent pe reduceri ale ratei fondurilor federale în contextul unei creșteri temporare a prețurilor de consum, cu atât mai mult senatorii ar putea să îl perceapă ca pe o nominalizare aliniată cu Trump.
Mai devreme sau mai târziu, conflictul geopolitic din Orientul Mijlociu se va încheia, iar soarta dolarului va depinde de politica Fed și de componența FOMC.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că EUR/USD testează importantul nivel pivot de 1,1760. O străpungere sub acest nivel ar putea împinge prețul în jos spre 1,1730 și 1,1700, oferind oportunități bune de vânzare. În schimb, dacă cumpărătorii apără nivelul de suport, șansele unei aprecieri a monedei euro spre 1,1830 și 1,1865 vor crește.
