Negocierile au eșuat, iar Strâmtoarea Hormuz este blocată. SUA și Iran se acuză reciproc de deturnarea petrolierelelor. Iar euro nu dă semne că ar urma să scadă sub 1,17. De la începutul conflictului armat din Ucraina, moneda regională a avut o evoluție mai bună decât celelalte valute din G10, cu excepția coroanei norvegiene, moneda unei țări exportatoare de petrol. Paradox? Atunci când emoțiile și teama de a pierde o oportunitate domină piețele, astfel de lucruri se întâmplă. Totuși, iluziile se vor risipi mai devreme sau mai târziu.
Reacția monedelor G10 la conflictul din Orientul Mijlociu
ANZ Research consideră că raliul EUR/USD a mers prea departe. Având în vedere sensibilitatea crescută a monedei euro la prețurile petrolului, reflectată în condițiile de schimb, cursul de schimb al monedei regionale față de dolarul american este semnificativ supraevaluat. Pentru o avansare peste 1,185 este necesară o dezeskaladare serioasă a conflictului din Orientul Mijlociu. Un astfel de scenariu nu se întrevede.
Iran nu a participat la negocierile de la Islamabad și atacă petrolierele care trec prin Strâmtoarea Hormuz. Teheranul susține că va continua să facă acest lucru până când SUA vor ridica blocada asupra principalei artere petroliere a planetei. Donald Trump, ca de obicei, a făcut un pas înapoi. A amenințat că va distruge fiecare centrală electrică și fiecare pod dacă nu se ajunge la un acord. În schimb, regimul de încetare a focului a fost prelungit pe termen nelimitat.
Astfel de concesii pot fi percepute în întreaga lume ca un act de bunăvoință; totuși, în Orientul Mijlociu ele sunt privite ca un semn de slăbiciune. Iran va continua să adopte o retorică agresivă. Orizontul de timp pentru dezeskaladarea conflictului geopolitic este incert. Volatilitatea petrolului a explodat. Foarte curând, prețurile vor urma aceeași tendință.
Dinamica volatilității petrolului
Cotațiile Brent și WTI excesiv de ridicate reprezintă un adevărat dezastru pentru economia globală. Primii care vor resimți impactul vor fi europenii, dependenți de petrol și gaze. Nu este deloc surprinzător că Ministerul Economiei din Germania și-a înjumătățit prognoza de PIB pentru 2026, de la 1% la 0,5%. Estimarea pentru 2027 a fost, de asemenea, redusă – de la 1,3% la 0,9%. Redresarea economiei germane este amânată, însă euro rămâne stabil.
Stabilizarea cotațiilor EUR/USD este susținută de intenția investitorilor de retail de a cumpăra corecțiile pe S&P 500. Aceștia tranzacționează pe un impuls ascendent, iar în astfel de condiții, știrile, fie ele bune sau rele, sunt trecute cu vederea. În același timp, îmbunătățirea apetitului global pentru risc este percepută ca un semnal verde pentru euro.
Piețele surprind din când în când. Însă, mai devreme sau mai târziu, totul revine pe făgașul său. Este evident că SUA nu doresc să continue războiul. Însă, dacă vor fi nevoite să o facă, favoritele, la fel ca la începutul lui martie, vor fi petrolul și dolarul american.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD formează un inside bar. Spargerea limitei sale inferioare, în apropierea nivelului de 1,1720, va permite majorarea pozițiilor short pe euro față de dolarul american deschise de la 1,1760. Totodată, un nou minim local la 1,1750 va crește riscurile unei scăderi către 1,1640 și 1,1615.
