Va reuși perechea EUR/USD să scape din „strânsoarea” nivelului 1,17? Aceasta este, probabil, principala intrigă a săptămânii viitoare. În ultimele patru săptămâni, perechea a fost tranzacționată într-un interval larg de preț, însă de fiecare dată a închis ședința de vineri în zona 1,17. Acest nivel a devenit un fel de „port de origine” pentru EUR/USD, unde prețul a revenit constant după episoadele de volatilitate.
Totuși, până la sfârșitul săptămânii viitoare, situația se poate schimba — cel puțin teoretic — în favoarea vânzătorilor perechii. Cel puțin la acest moment, principalele evenimente fundamentale se conturează în favoarea dolarului american. În primul rând, acest lucru se datorează intensificării aversiunii față de risc pe fondul impasului diplomatic dintre SUA și Iran și al unui nou val de confruntări tarifare dintre SUA și UE. Dacă Donald Trump își va menține poziția dură, evoluțiile ulterioare vor urma, cel mai probabil, un scenariu de escaladare. Acest lucru înseamnă că dolarul, în calitate de activ de refugiu, va fi mai căutat, ceea ce va pune presiune asupra perechii EUR/USD. Merită menționat și faptul că Trump ar putea, din nou, să „joace TACO”, așa cum a făcut-o și în trecut.
Din păcate, deciziile impulsive ale președintelui american nu pot fi previzionate liniar, însă principalele scenarii pot fi totuși conturate încă de pe acum.
Vă reamintesc că alaltăieri Trump a anunțat planuri de a majora tarifele la mașinile și camioanele europene până la 25%. El a declarat că Uniunea Europeană nu respectă condițiile acordului comercial încheiat anul trecut (așa-numitul „acord Turnberry”). În special, președintele american a acuzat Bruxelles-ul că tergiversează procesul de ratificare a acestui acord, făcându-l astfel ineficient. În plus, potrivit lui Trump, tarifele ridicate sunt necesare pentru a forța constructorii auto europeni să-și localizeze producția în SUA.
Este important de remarcat că, până astăzi, decretul oficial privind majorarea tarifelor nu a fost încă semnat, însă Trump a promis public că o va face săptămâna viitoare.
Dacă liderul de la Casa Albă își va pune în aplicare amenințarea, cele mai lovite vor fi țările și companiile europene cu o pondere ridicată a exporturilor către SUA și lanțuri de aprovizionare profund integrate (Germania, Slovacia, Italia, Suedia). De exemplu, estimările Institutului Kiel pentru Economia Mondială sugerează că pierderile pe termen scurt ale Germaniei ar putea ajunge la aproximativ 15 miliarde de euro, iar cele pe termen lung ar putea atinge 30 de miliarde de euro. Exporturile de automobile germane către Statele Unite au scăzut deja cu aproape 10% din cauza majorărilor de tarife anterioare, astfel încât un nou „atac tarifar” ar putea face livrarea multor modele pur și simplu neprofitabilă.
Piața internă din SUA va resimți, de asemenea, efectul negativ al creșterii tarifelor: estimările mai multor analiști indică faptul că tarifele mai mari îi vor costa pe consumatorii americani aproximativ 15 miliarde de dolari pe an sub formă de scumpiri la mașini și piese. În plus, trebuie amintit că, anul trecut, UE a pregătit o listă în valoare de 95 de miliarde de euro pentru introducerea unor tarife de retorsiune în eventualitatea în care SUA își vor pune în aplicare amenințările împotriva industriei auto europene.
Totuși, potrivit majorității experților, Germania va suferi cel mai mult de pe urma noului val de confruntare comercială. Concret, șeful Institutului IFO estimează că economia germană ar putea intra în recesiune în acest an dacă evoluțiile ulterioare se vor desfășura conform unui scenariu negativ.
Având în vedere că Germania este un motor-cheie al economiei europene, consecințele escaladării comerciale se vor resimți inevitabil în întreaga zonă euro.
Astfel, dacă Trump nu va da înapoi de la amenințările sale (aplicând, așadar, „principiul TACO”) și va majora într-adevăr tarifele pentru industria auto europeană, sentimentul de aversiune față de risc de pe piață va crește din nou, ceea ce va duce la o cerere sporită pentru dolarul-considerat-valută-refugiu.
Un sprijin suplimentar pentru vânzătorii de EUR/USD ar putea veni din „dosarul iranian”, în cazul în care Trump va respinge categoric inițiativele pașnice ale Teheranului. Sâmbătă (2 mai) s-a aflat că Iranul, prin intermediari pakistanezi, a transmis la Washington un nou text al unui acord de pace. Potrivit agenției iraniene Tasnim, reprezentanții iranieni și-au exprimat disponibilitatea de a discuta redeschiderea Strâmtorii Hormuz, însă doar cu condiția ridicării blocadei asupra porturilor iraniene. De asemenea, documentul abordează probleme legate de garanțiile de neagresiune, retragerea forțelor americane din regiune, deblocarea activelor iraniene, plăți reparatorii și ridicarea sancțiunilor.
Anterior, Trump a declarat că nu este mulțumit de noile propuneri ale Iranului. Totuși, nu se știe deocamdată dacă a respins proiectul menționat al acordului de pace în 14 puncte. Dacă părțile nu vor reuși să ajungă la un compromis, riscurile unui scenariu de escaladare vor crește semnificativ. Potrivit publicației britanice The Guardian, care citează un înalt oficial militar iranian, Mohammad Jafar Asadi, un război între SUA și Iran „ar putea reizbucni curând” dacă eforturile diplomatice se vor bloca complet. Notabil este faptul că, duminică, reprezentanții IRGC au declarat că SUA mai au doar două opțiuni: o operațiune militară „neviabilă” sau un „acord nefavorabil”. În curând va deveni clar încotro se va înclina balanța.
Astfel, în zilele următoare, toată atenția traderilor de EUR/USD se va concentra exclusiv asupra agendei geopolitice. Rapoartele macroeconomice vor juca un rol secundar, de susținere, întărind sau, dimpotrivă, atenuând influența dominantă a factorilor geopolitici.
Dacă Trump nu va aplica „principiul TACO” — adică nu își va nuanța poziția în ultimul moment — dolarul se va întări semnificativ pe ansamblul pieței, inclusiv în raport cu euro. În acest caz, vânzătorii de EUR/USD vor sparge nivelul de suport de 1,1710 (linia mediană a indicatorului Bollinger Bands pe graficul de patru ore) și se vor îndrepta către următorul nivel de suport, 1,1660, care corespunde liniei inferioare a indicatorului Bollinger Bands pe același interval de timp.
