Acrobații juridice
Donald Trump a găsit, în viziunea sa, o modalitate elegantă de a-și elibera mâinile în conflictul cu Iranul. Într-o scrisoare oficială către Congres, administrația a declarat că războiul împotriva Iranului s-a încheiat în mod efectiv. Manevra are ca scop ocolirea War Powers Resolution din 1973, care cere președintelui să retragă forțele după 60 de zile, dacă Congresul nu autorizează formal conflictul. Logica Casei Albe: din moment ce nu au existat ostilități la scară largă de la începutul lui aprilie și este în vigoare un „armistițiu fragil”, condițiile active de război au încetat. Prin urmare, „ceasul” de 60 de zile este resetat, permițându-i lui Trump să mențină o uriașă armadă (inclusiv trei portavioane) în regiune la nesfârșit, fără să ceară aprobarea parlamentarilor.
„Am câștigat deja, dar vreau să câștig cu o marjă mai mare”, a declarat Trump la Newsmax. În timp ce președintele jonglează cu termeni juridici, securitatea strategică a SUA se scurge, la propriu, prin terminalele de export. The Economist relatează că situația petrolului a intrat într-o fază critică:
- Prăbușirea SPR: Strategic Petroleum Reserve a SUA a scăzut cu 7,12 milioane de barili într-o singură săptămână — cel mai grav declin săptămânal de la 2022.
- A cincea săptămână de scăderi: stocurile totale au coborât la 398 de milioane de barili — cel mai scăzut nivel de la începutul primăverii lui 2025.
- Record la export: SUA exportă pentru prima dată în istorie peste 14 milioane de barili pe zi, încercând să astupe de una singură „gaura neagră” creată de blocada Strâmtorii Hormuz.
Emiratele Arabe Unite (EAU) au părăsit oficial Organization of Arab Petroleum Exporting Countries (OAPEC), rupând legăturile cu alianțele petroliere după ieșirea din OPEC+. Ne maifiind constrânse de regulile cartelului, EAU intenționează să își majoreze producția. Țări din OPEC și-au exprimat intenții similare — dar, cu Strâmtoarea Hormuz închisă, nu pot acționa pe deplin. Piața mondială depinde acum puternic de livrările americane, însă prețul acestei dependențe este golirea rezervelor de stocare ale SUA.
Alegătorii nu „cumpără” triumful
În pofida afirmațiilor de „victorie”, cota de aprobare a celui de-al 47-lea președinte arată un declin catastrofal. Un sondaj Washington Post arată că americanii judecă rezultatele operațiunii „Epic Fury” prin prisma facturilor la benzină și al bonurilor de la supermarket:
- Economie: aprobarea a coborât la 34%.
- Inflație: doar 27% acordă sprijin.
- Costul vieții: un minim record de 23% aprobă, în timp ce 76% sunt nemulțumiți.
- Dezaprobarea generală față de Trump a ajuns la 62% — un maxim istoric cumulat pentru ambele sale mandate.
Mai sunt doar șase luni până la alegerile parlamentare de la mijloc de mandat. Deși Trump susține că „toate cărțile sunt la mine”, datele arată că democrații sunt neobișnuit de motivați. Pentru alegători, o „victorie” într-un Iran îndepărtat pălește în fața benzinei la 4 dolari și a rezervelor naționale epuizate. Trump încearcă să convingă țara de triumf, dar cifrele sugerează că SUA poartă un război de uzură în care Casa Albă ar putea fi principala victimă.
Cifrele oficiale ale Pentagonului, care estimează campania din Iran la 25 de miliarde de dolari, sunt privite cu tot mai mult scepticism de analiști independenți. Calculele Bloomberg arată că, în primele 39 de zile, costurile operaționale directe au depășit 14 miliarde de dolari, dintre care 8 miliarde au mers către refacerea stocurilor de muniții ghidate de precizie. Ministrul iranian de externe Abbas Araghchi avansează o cifră mult mai mare — 100 de miliarde de dolari — argumentând că SUA subestimează costurile de patru ori și omit uzura catastrofală a aeronavelor, pierderea sistemelor de apărare antiaeriană și costul miilor de interceptori folosiți pentru a respinge salvele celor peste 1.850 de rachete balistice iraniene. Experți independenți sunt de acord că adevăratul cost al operațiunilor, în condițiile unei blocade totale a strâmtorii și ale „epuizării rachetelor”, ar putea ajunge la 2 miliarde de dolari pe zi.
Al doilea, al treilea, al patrulea front?
Donald Trump a trecut de la amenințări geopolitice la agresiune economică directă împotriva aliaților. Susținând că UE a încălcat un acord comercial, președintele a anunțat tarife de până la 25% pentru automobilele de pasageri și comerciale europene, începând de săptămâna viitoare. Logica lui Trump rămâne aceeași: „Vrei să eviți tarifele — construiește fabrici în SUA.” Această decizie lovește în economiile Germaniei și Franței exact când Europa se confruntă cu un șoc energetic. Practic, Washingtonul a deschis un al doilea front într-un război comercial — de această dată împotriva Bruxellesului.
Comisia Europeană, anticipând un conflict prelungit cu administrația Trump, a făcut un pas istoric. A anunțat o amplă revizuire a politicii antitrust pentru a permite corporațiilor europene să se unească în conglomerate gigant. Principalele schimbări includ:
- Companiile pot justifica fuziunile pe baza „autonomiei strategice” și a necesității de a concura cu China și SUA.
- Prioritatea va fi acordată inovației, investițiilor și lanțurilor de aprovizionare reziliente, nu doar competiției locale din interiorul UE.
- Obiectivul este crearea unor „campioni europeni” capabili să supraviețuiască deglobalizării și protecționismului.
În ajunul alegerilor de la mijloc de mandat, Trump se regăsește într-o „capcană a demnității”. Orice acord cu Iranul acum ar arăta mai prost decât acordul din 2015 și ar fi o umilință personală. Așa că președintele pariază pe o blocadă prelungită, sperând să epuizeze Teheranul înainte ca economia americană să se prăbușească. Dar timpul lucrează împotriva tuturor. Lumea se află pe marginea unui al doilea șoc inflaționist definitoriu pentru un deceniu, comparabil ca amploare cu pandemia de COVID‑19. În Asia, unele țări introduc deja săptămâni de lucru mai scurte pentru a economisi energie. Strategii din industria petrolieră avertizează asupra unui scenariu care „nu va arăta deloc bine”. Dacă rezervele strategice (SPR) se epuizează, prețul fizic al petrolului ar putea exploda într‑un mod care să paralizeze comerțul global.
AI vs război
Piețele de acțiuni, alimentate până acum de rezultatele solide ale companiilor de tehnologie, ar putea avea parte de o trezire brutală. Dacă Strâmtoarea Hormuz nu este redeschisă cu adevărat în următoarele săptămâni, profiturile corporative vor fi consumate de costurile prohibitive ale combustibilului și logisticii. SUA au cheltuit deja 25 de miliarde de dolari pe muniții, însă bătălia principală — pentru supraviețuirea sistemului global al dolarului — abia începe. În pofida petrolului aflat ferm peste 110 dolari și a faptului că Federal Reserve menține dobânzile la maximele ultimilor ani, piața de acțiuni americană dă dovadă de o reziliență remarcabilă. Raliul este alimentat de optimismul corporativ neabătut, în care veniturile companiilor și un boom investițional în inteligență artificială compensează haosul geopolitic.
Giganții tech au transformat AI în principalul motor al economiei: planurile cumulate ale Google, Amazon și Microsoft de a investi în infrastructură de date și cipuri au ajuns la 725 de miliarde de dolari. Acest aflux de lichiditate în inovație nu doar susține prețurile acțiunilor, ci creează și fundațiile pentru o creștere a productivității pe termen lung, care, spun analiștii, ar putea ajuta SUA să absoarbă actualul șoc al materiilor prime. Între timp, unii privesc cu uimire bătălia din instanță dintre Elon Musk și OpenAI, care devine pe zi ce trece mai ironic de detaliată. La contrainterogatoriu, Musk a declarat că a fost, în esență, victima propriei încrederi, nereușind să sape în clauzele juridice fine ale transformării companiei într‑una comercială. Citiți literele mici!
Miliardarul susține că Sam Altman l‑a hrănit cu promisiuni privind un „viitor necomercial” pentru AI, în timp ce OpenAI se transforma într‑un gigant evaluat la aproape 800 de miliarde de dolari. Musk, care a investit circa 38 de milioane de dolari în proiect, cere acum o compensație fără precedent de 150 de miliarde de dolari și insistă ca organizația să fie readusă la rădăcinile sale altruiste. Apărarea OpenAI contrazice și spune că Musk era foarte conștient de direcția de dezvoltare a companiei și că furia lui provine din pierderea controlului și din competiția reprezentată de propriul proiect xAI. În timp ce OpenAI este împotmolită în litigii, industria AI trece printr‑un cutremur structural.
Anthropic se pregătește să dea o lovitură devastatoare poziției de lider a principalului său rival. Compania a primit oferte de atragere de capital care i-ar putea ridica evaluarea la un nivel uluitor, de 850–900 de miliarde de dolari. Dacă boardul aprobă runda în mai, Anthropic ar deveni oficial cea mai valoroasă companie de AI din lume, devansând OpenAI. Succesul este susținut de o creștere explozivă a veniturilor anuale, până la 30 de miliarde de dolari, și de contracte strategice cu Pentagonul. Remarcabil este faptul că, în timp ce Anthropic se distanțează de unele inițiative controversate, US Navy plănuiește să angajeze startupul Domino pentru a detecta minele iraniene din Golful Persic. Acest lucru subliniază o nouă realitate: AI a devenit nu doar un activ economic, ci și unul militar esențial.
Fed-ul lui Kevin Warsh: schimbare de paradigmă și soarta dolarului
Washingtonul se pregătește pentru un transfer de putere istoric în centrul financiar al lumii. Comisia senatorială a aprobat deja nominalizarea lui Kevin Warsh pentru funcția de președinte al Fed, iar viziunea sa asupra politicii monetare promite să fie un „duș rece” pentru vechea gardă. Spre deosebire de Jerome Powell, Warsh intenționează să se îndepărteze de mandatul dual și să se concentreze exclusiv pe inflație. Disponibilitatea sa de a folosi măsuri de inflație „ajustată” (trimmed) ar putea deschide calea pentru reduceri de dobândă mai timpurii și mai profunde, care au însuflețit deja sectorul bancar și piața aurului. Investitorii ar trebui totuși să fie precauți: Warsh este un adversar ferm al quantitative easing (QE). Planul său de a reduce dobânzile concomitent cu micșorarea bilanțului (QT) ar putea priva sistemul financiar de lichiditatea excedentară cu care s-a obișnuit, reprezentând un test dur pentru piețele obișnuite cu sprijinul băncii centrale.
„Independența Federal Reserve nu este dreptul de a face orice îți dorești, ci obligația de a respecta legea în interesul stabilității prețurilor, indiferent de zgomotul politic venit din Biroul Oval”, a subliniat Warsh în timpul audierilor. Pe acest fond, dollar index a coborât sub 98, ștergând câștigurile recente. Slăbirea monedei americane, alături de randamentele ridicate ale obligațiunilor (în jur de 4,35%) și de petrolul scump, indică faptul că investitorii nu mai privesc dolarul ca pe un refugiu sigur necondiționat. Presiunile inflaționiste alimentate de criza energetică încep să erodeze sprijinul pe termen lung pentru dolar, forțând piețele să caute alternative de protecție a capitalului, pe măsură ce costurile de trai și cele de afaceri continuă să crească.
4 mai
04 mai, 02:00 / Australia / S&P Global manufacturing PMI (apr, final) / anter.: 51,0 / actual: 48,9 / prognoză: 51,0 / AUD/USD – în creștere
În martie, indicele PMI pentru sectorul manufacturier din Australia a scăzut la 48,9, indicând o deteriorare. Pentru aprilie se anticipează revenirea în zona de expansiune, la 51,0. Dacă se confirmă, acest lucru ar semnala îmbunătățirea condițiilor de afaceri în sectorul industrial și ar întări dolarul australian.
04 mai, 04:00 / Australia / Melbourne Institute inflation index (apr m/l) / anter.: -0,2% / actual: 1,3% / prognoză: 1,1% / AUD/USD – în scădere
În martie, indicele lunar al inflației din Australia a crescut cu 1,3% — cel mai puternic avans înregistrat, inversând deflația anterioară. Relansarea accentuată reflectă creșterea prețurilor la combustibili și problemele logistice. Pentru aprilie se prognozează 1,1%; confirmarea ar menține ridicate riscurile de inflație importată și ar pune presiune pe AUD.
04 mai, 04:30 / Australia / Building approvals (mar) / anter.: -15,7% / actual: 14,0% / prognoză: 13,2% / AUD/USD – în scădere
Autorizațiile de construcție au crescut cu 14% în februarie, după o scădere accentuată în ianuarie, nivel mult peste media pe termen lung. Pentru martie se așteaptă o încetinire, ceea ce ar indica o stabilizare a sectorului și ar putea slăbi AUD.
04 mai, 10:55 / Germania / S&P Global manufacturing PMI (apr, preliminar) / anter.: 50,9 / actual: 52,2 / prognoză: 51,2 / EUR/USD – în scădere
PMI-ul manufacturier al Germaniei a ajuns la 52,2 în martie, cel mai bun nivel din ultimii ani. Datele preliminare pentru aprilie indică o încetinire pe fondul incertitudinii geopolitice și al creșterii costurilor la metale și mase plastice. Dacă prognoza se confirmă, răcirea cererii și inflația mai ridicată a costurilor de producție vor pune presiune pe euro.
04 mai, 11:00 / Zona Euro / S&P Global manufacturing PMI (apr, preliminar) / anter.: 50,8 / actual: 51,6 / prognoză: 52,2 / EUR/USD – în creștere
PMI-ul manufacturier din zona euro a fost 51,6 în martie. Pentru aprilie se prognozează o îmbunătățire la 52,2, susținută de comenzile noi și cererea externă, în pofida presiunilor inflaționiste. Dacă se realizează, acest lucru ar confirma accelerarea producției și ar întări euro.
04 mai, 17:00 / SUA / Comenzi de bunuri de folosință îndelungată (mar) / anter.: 0,0% / actual: 0,0% / prognoză: 0,4% / USDX – în creștere
Comenzile noi de bunuri de folosință îndelungată au rămas neschimbate în februarie, la 619,6 miliarde USD, peste așteptările de scădere. Cererea pentru aeronave civile non-militare a scăzut cu 28,6%, afectând transporturile; creșterile la utilaje, metale primare și produse metalice prelucrate au compensat această evoluție. Analiștii se așteaptă la o creștere a comenzilor în martie; confirmarea unui avans de 0,4% ar semnala revenirea cererii industriale și ar sprijini dolarul.
5 mai
5 mai, 02:00 / Australia / S&P Global Services PMI (apr) / anter.: 52,8 / actual: 46,3 / prognoză: 50,3 / AUD/USD – în creștere
PMI-ul pentru servicii din Australia a scăzut la 46,3 în martie, cel mai redus nivel din ultimii ani. Sectorul a fost afectat de:
- incertitudine generalizată
- încrederea slabă a clienților, care a afectat câștigarea de noi contracte.
Estimările preliminare pentru aprilie indică o redresare și revenirea indicelui în zona de expansiune. Se așteaptă ca firmele să raporteze îmbunătățirea condițiilor de afaceri și creșterea angajărilor. Confirmarea prognozei ar marca ieșirea sectorului de servicii din contracție și ar sprijini dolarul australian.
5 mai, 07:30, 08:30 / Australia / Decizie de politică monetară RBA, conferință de presă / anter.: 3,85% / actual: 4,10% / prognoză: 4,35% / AUD/USD – în creștere
La ședința din martie, RBA a majorat rata de politică monetară la 4,10%, invocând reînnoirea presiunilor inflaționiste și piața muncii tensionată. Autoritatea de reglementare a remarcat că restricțiile de producție au fost mai puternice decât se aștepta și că tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu adaugă noi riscuri de creștere a prețurilor. Pentru mai este anticipată o nouă înăsprire. Dacă RBA majorează rata cheie la nivelul prognozat de 4,35%, acest lucru va confirma hotărârea băncii de a lupta împotriva inflației și va întări AUD.
5 mai, 15:30 / Canada / Exporturi în balanța comercială (deficit CAD) (mar) / anter.: 62,32 mld / actual: 66,31 mld / prognoză: 65,5 mld / USD/CAD – în creștere
Exporturile canadiene au crescut cu 6,4% în februarie, la 66,3 miliarde CAD. Creșterea a fost amplă, fiind condusă de industria auto și componente (livrările au urcat cu peste un sfert), exporturile puternice de minerale (în special aur către Marea Britanie) și exporturile agricole (livrări de cereale către China). Pentru martie se așteaptă o moderare. Dacă datele efective corespund prognozei, aceasta ar semnala încetinirea fluxurilor de venituri din export și ar putea pune presiune pe dolarul canadian.
5 mai, 15:30 / Canada / Importuri în balanța comercială (mar) / anter.: 66,5 mld / actual: 72,05 mld / prognoză: 68,9 mld / USD/CAD – în creștere
Importurile Canadei au atins un nivel record de 72,1 miliarde CAD în februarie, în creștere cu 8,4% față de luna anterioară. Cea mai mare parte a avansului a provenit din:
- produse minerale din SUA
- componente auto
- produse energetice (achizițiile de țiței și bitum au crescut cu peste o treime)
Creșterea puternică a lărgit deficitul comercial la un maxim al ultimelor șase luni. Analiștii se așteaptă ca importurile să scadă în martie, reflectând răcirea cererii interne pentru bunuri din import; totuși, menținerea deficitului ar pune presiune pe CAD.
5 mai, 15:30 / SUA / Exporturi în balanța comercială (mar) / anter.: 302,2 mld / actual: 314,8 mld / prognoză: 319,1 mld / USDX – în creștere
Exporturile SUA au crescut cu 4,2% în februarie, la 314,8 miliarde USD, un nivel record. Principalii contribuitori au fost livrările de aur și gaze naturale, precum și exporturile de servicii, cum ar fi turismul și serviciile financiare. Avansul a venit după o perioadă de incertitudine juridică, după ce o parte din tarifele vamale globale au fost anulate de Curtea Supremă. Pentru martie sunt așteptate noi creșteri; confirmarea prognozei ar evidenția competitivitatea exporturilor americane și ar susține dolarul.
5 mai, 15:30 / SUA / Importuri în balanța comercială (mar) / anter.: 356,9 mld / actual: 372,1 mld / prognoză: 380,5 mld / USDX – în creștere
Importurile SUA au crescut la 372,1 miliarde USD în februarie, cel mai înalt nivel din ultimul an. Companiile americane au continuat achizițiile masive de:
- semiconductori
- computere
- țiței
Analiștii se așteaptă ca tendința să continue în martie. Dacă importurile ating nivelul prognozat, cererea internă susținută pentru bunuri de capital și de consum ar sprijini dolarul.
5 mai, 16:45 / SUA / S&P Global Services PMI (apr, preliminar) / anter.: 51,7 / actual: 49,8 / prognoză: 51,3 / USDX – în creștere
PMI-ul pentru servicii din SUA a scăzut la 49,8 în martie, sub presiunea șocului energetic. Datele preliminare pentru aprilie indică o revenire din stagnare. Companiile raportează creșterea costurilor, pe care le transferă către clienți prin majorări record ale prețurilor. Dacă raportul final confirmă prognoza, acest lucru ar indica adaptarea economiei serviciilor la riscurile legate de conflict și ar întări dolarul.
5 mai, 17:00 / SUA / ISM Services PMI (apr) / anter.: 56,1 / actual: 54,0 / prognoză: 53,8 / USDX – în scădere
Indicele ISM pentru servicii a scăzut la 54 în martie, reflectând încetinirea activității și prima reducere a ocupării forței de muncă din ultimele luni. Creșterea rapidă a prețurilor la combustibil, pe fondul conflictului cu Iran și al perturbărilor logistice, au fost teme dominante în comentariile firmelor. Pentru aprilie se așteaptă o nouă răcire. Dacă datele efective sunt egale cu prognoza, acest lucru ar confirma impactul negativ al inflației asupra serviciilor și ar apăsa asupra dolarului.
5 mai, 17:00 / SUA / Posturi vacante (mar) / anter.: 7,240 mln / actual: 6,882 mln / prognoză: 6,870 mln / USDX – în scădere
Numărul posturilor vacante în SUA a scăzut la 6,882 milioane în februarie, cele mai mari diminuări fiind în:
- industria ospitalității
- minerit
Per ansamblu, concedierile au rămas stabile. Raportul pentru martie este de așteptat să arate o continuare a răcirii angajărilor, semnalând reducerea tensiunilor de pe piața muncii și exercitând presiune descendentă asupra dolarului.
5 mai, 17:00 / SUA / Vânzări de locuințe noi (feb) / anter.: 0,712 mln / actual: 0,587 mln / prognoză: 0,610 mln / USDX – în creștere
Vânzările de locuințe noi au scăzut la 0,587 milioane de unități în ianuarie — o scădere semnificativă față de decembrie. Media istorică este de aproximativ 656.320 unități, iar construcțiile noi rămân mult sub vârfurile din mijlocul anilor 2000. Analiștii se așteaptă la o anumită revenire în mai; dacă vânzările din martie ating nivelul prognozat, acest lucru ar indica revigorarea cererii de locuințe și ar sprijini dolarul.
5 mai, 17:00 / SUA / Demisii voluntare (feb) / anter.: 3,131 mln / actual: 2,974 mln / prognoză: 2,950 mln / USDX – în scădere
Numărul demisiilor voluntare în SUA a scăzut la 2,974 milioane în februarie, un minim al ultimilor patru ani. Cele mai puternice scăderi au fost în:
- industria ospitalității
- comerțul en gros
În timp ce producția de bunuri de folosință îndelungată a arătat tendința opusă. Rata demisiilor, care reflectă încrederea angajaților, a coborât la 1,9%. Noi scăderi ar semnala mobilitate mai redusă a forței de muncă și ar slăbi dolarul.
5 mai, 17:10 / SUA / RealClearMarkets/TIPP Economic Optimism Index (mai, preliminar) / anter.: 47,5 / actual: 42,8 / prognoză: 42,0 / USDX – în scădere
Indicele de optimism economic a scăzut la 42,8 în aprilie, cel mai redus nivel de după vara 2024, pe fondul îngrijorărilor legate de Orientul Mijlociu și al prețurilor ridicate la combustibili. Indicele se află în teritoriu pesimist de opt luni. O nouă scădere în mai ar reflecta intensificarea îndoielilor consumatorilor privind economie și politica federală, slăbind dolarul.
5 mai, 23:30 / SUA / Stocuri săptămânale de țiței API / anter.: -4,4 mln barili / actual: -1,79 mln barili / Brent – volatil
Datele API pentru săptămâna încheiată la 24 aprilie au arătat o scădere a stocurilor de țiței de 1,79 milioane de barili, sub așteptări. S-au înregistrat, de asemenea, scăderi importante ale stocurilor de benzină și distilate, precum și ieșiri din depozitele de la Cushing. În condițiile penuriei persistente de combustibili și ale riscului geopolitic, petrolul (Brent) este probabil să rămână extrem de volatil.
6 mai
6 mai, 02:00 / Australia / AI Group Business Activity Index (apr) / anter.: 1,5 pct / actual: -23,6 pct / prognoză: -27,0 pct / AUD/USD – în scădere
În martie, indicele de activitate industrială al Australiei a înregistrat o scădere record de aproape 20 de puncte, la -23,6, pe fondul crizei energetice. Scăderile comenzilor noi și ale livrărilor au fost determinate de incertitudinea legată de conflictul din Orientul Mijlociu și de perturbările lanțurilor de aprovizionare. Raportul pentru aprilie este de așteptat să arate o deteriorare suplimentară. Presiunile continue asupra prețurilor de vânzare și deficitul de forță de muncă ar trebui să mențină activitatea la niveluri reduse și să apese asupra dolarului australian.
6 mai, 03:30 / Japonia / Services PMI (mar) / anter.: 53,8 pct / actual: 53,4 pct / prognoză: 51,2 pct / USD/JPY – în creștere
Services PMI al Japoniei a fost de 53,4 în martie, menținându-se ferm în zona de expansiune. Acest lucru reflectă o îmbunătățire în sectorul serviciilor. Pentru aprilie este așteptată o încetinire a ritmului de creștere; confirmarea prognozei ar indica o răcire a cererii în servicii și presiune asupra yenului.
6 mai, 04:45 / China / RatingDog Services Business Activity Index (apr) / anter.: 56,7 pct / actual: 52,1 pct / prognoză: 52,0 pct / Brent – în scădere, USD/CNY – în creștere
Activitatea în servicii în China a scăzut la 52,1 în martie, după maximul ultimilor trei ani atins în februarie. Creșterea comenzilor noi a încetinit la cel mai scăzut ritm din ultimele 12 luni, deși cererea internă a rămas principalul motor. Companiile au început să reducă personalul în cel mai rapid ritm din ultimele șase luni. Încrederea în afaceri rămâne pozitivă datorită planurilor de extindere și așteptărilor privind îmbunătățirea condițiilor. O stabilizare în aprilie ar confirma reziliența sectorului.
6 mai, 10:00 / Germania / S&P Global Services PMI (apr) / anter.: 53,5 pct / actual: 50,9 pct / prognoză: 46,9 pct / EUR/USD – în scădere
Services PMI al Germaniei a fost de 50,9 în martie. Estimările preliminare pentru aprilie indică o scădere accentuată la 46,9 — cea mai profundă contracție de la sfârșitul lui 2022. Prognozele indică o reducere semnificativă a volumelor de activitate și o accelerare a inflației costurilor de intrare la maximele ultimilor ani. Confirmarea ar semnala o criză serioasă la nivel de sector și ar slăbi euro.
6 mai, 11:00 / Zona euro / S&P Global Services PMI (apr) / anter.: 51,9 pct / actual: 50,2 pct / prognoză: 47,4 pct / EUR/USD – în scădere
Services PMI al zonei euro a fost de 50,2 în martie. Estimările preliminare pentru aprilie indică o nouă scădere la 47,4. Principalii factori nefavorabili sunt creșterea prețurilor la energie și slăbirea cererii consumatorilor pe fondul războiului din Iran. Pentru Germania este prognozată cea mai abruptă scădere, iar costurile de intrare în ansamblul blocului sunt așteptate să atingă maximele ultimilor ani. Confirmarea ar indica o contracție accentuată a activității din sectorul privat și ar pune presiune pe euro.
6 mai, 11:30 / Regatul Unit / S&P Global Services PMI (apr) / anter.: 53,9 pct / actual: 50,5 pct / prognoză: 52,0 pct / GBP/USD – în creștere
Services PMI al Regatului Unit a scăzut la 50,5 în martie. Pentru aprilie se anticipează o revenire datorită investițiilor în tehnologie și inițiativelor de marketing. În pofida presiunilor inflaționiste record și a costurilor mai mari la combustibil, activitatea este așteptată să se accelereze, indicând reziliența serviciilor din Marea Britanie și sprijinind lira.
6 mai, 12:00 / Zona euro / Vânzări retail (mar) / anter.: 2,1% / actual: 1,7% / prognoză: 1,4% / EUR/USD – în scădere
Creșterea vânzărilor retail din zona euro a încetinit la 1,7% an/an în februarie, de la 2,1% în ianuarie. Media pe termen lung este de aproximativ 1,18% an/an; valorile actuale rămân în intervalul unei volatilități moderate. Pentru martie se așteaptă o nouă răcire a activității de consum, ceea ce ar indica o cerere internă mai slabă și un euro mai moale.
6 mai, 12:00 / Zona euro / Prețuri de producător (mar) / anter.: -2,0% / actual: -3,0% / prognoză: 0,6% / EUR/USD – în creștere
Prețurile de producător din zona euro au scăzut cu 3,0% an/an în februarie — cel mai mare declin din aproximativ 18 luni, după scăderi moderate în lunile precedente. Pentru martie se prevede o revenire accentuată în teritoriu pozitiv, ceea ce ar semnala reapariția presiunilor inflaționiste la nivelul producției și ar întări euro.
6 mai, 15:15 / SUA / ADP private payrolls (săptămânal) / anter.: 66 mii / actual: 62 mii / prognoză: 79 mii / USDX – în creștere
Companiile din sectorul privat din SUA au creat 62.000 de locuri de muncă în martie, demonstrând o anumită reziliență a pieței muncii în pofida incertitudinii și a încetinirii imigrației. Creșterile s-au concentrat în sănătate și educație, în timp ce retailul și producția au redus personalul. O valoare mai puternică în următorul raport (79.000) ar confirma soliditatea economiei SUA și ar sprijini dolarul.
6 mai, 17:00 / Canada / Ivey PMI (apr) / anter.: 56,6 pct / actual: 49,7 pct / prognoză: 49,9 pct / USD/CAD – în scădere
Ivey PMI al Canadei a scăzut la 49,7 în martie, semnalând trecerea spre contracție. Raportul a consemnat creșterea presiunilor inflaționiste și încetiniri pe lanțurile de aprovizionare, deși indicele ocupării forței de muncă a urcat ușor. Pentru aprilie se anticipează o redresare modestă, dar cu menținerea în stagnare, ceea ce ar confirma stabilizarea la niveluri scăzute și ar sprijini CAD în raport cu așteptările negative.
6 mai, 17:30 / SUA / Stocuri de țiței EIA (săptămânal) / anter.: 1,925 mil. barili / actual: -6,233 mil. barili / prognoză: 3,891 mil. barili / Brent – în scădere
Stocurile de țiței din SUA pentru săptămâna încheiată la 24 aprilie au scăzut cu 6,233 milioane de barili — un declin mult mai mare decât se aștepta. Activitatea în rafinării a crescut, iar stocurile de benzină și distilate au scăzut și ele puternic. Analiștii se așteaptă la o reconstrucție a stocurilor în următorul raport; dacă se va înregistra o creștere de 3,891 milioane de barili, aceasta ar semnala o reechilibrare a pieței și ar împinge prețurile Brent mai jos.
Discursuri programate ale factorilor de decizie din băncile centrale (selecție):
4 mai, 14:30 / Zona euro / Piero Cipollone (ECB Executive Board) — EUR/USD 4 mai, 15:30 / Zona euro / Luis de Guindos (ECB Vice-President) — EUR/USD 4 mai, 19:50 / SUA / John Williams (Președinte, New York Fed) — USDX 4 mai, 20:05 / Zona euro / Joachim Nagel (ECB Governing Council) — EUR/USD 4 mai, 22:30 / Canada / Tiff Macklem (Bank of Canada) — USD/CAD 5 mai, 08:30 / Australia / Michele Bullock (RBA Governor) — AUD/USD 5 mai, 15:30 / Zona euro / Christine Lagarde (ECB President) — EUR/USD 5 mai, 17:00 / SUA / Michelle Bowman (Federal Reserve Board) — USDX 5 mai, 18:40 / Zona euro / Philip Lane (ECB) — EUR/USD 5 mai, 19:30 / Regatul Unit / Sam Woods (Deputy Governor, BoE) — GBP/USD 5 mai, 19:30 / SUA / Michael Barr (Federal Reserve Vice-Chair for Supervision) — USDX 6 mai, 04:00 / Noua Zeelandă / Adrian Orr / NZD/USD 6 mai, 10:30 / Zona euro / Claudia Buch (ECB Supervisory Board) — EUR/USD 6 mai, 11:00 / Zona euro / Philip Lane (ECB) — EUR/USD 6 mai, 11:20 / Zona euro / Piero Cipollone (ECB) — EUR/USD 6 mai, 12:45 / Zona euro / Claudia Buch (ECB) — EUR/USD 6 mai, 16:30 / SUA / Alberto Musalem (Președinte, St. Louis Fed) — USDX 6 mai, 20:00 / SUA / Austan Goolsbee (Președinte, Chicago Fed) — USDX 6 mai, 20:30 / SUA / Beth Hammack (Președinte, Cleveland Fed) — USDX 6 mai, 23:15 / Canada / Tiff Macklem (Bank of Canada) — USD/CAD
Sunt programate, de asemenea, declarații ale altor oficiali de rang înalt ai băncilor centrale. Comentariile lor generează, de regulă, volatilitate pe piața valutară, deoarece pot semnala intențiile viitoare de politică monetară.
