Perechea USD/JPY a scăzut brusc miercuri — în decurs de doar o oră, prețul a coborât cu aproape 300 de puncte. Aceasta este a doua mișcare anormală de preț din ultimele două săptămâni. Joia trecută, pe 30 aprilie, perechea a pierdut aproape 500 de puncte în câteva ore, de la 160,73 la 155,58. Ulterior, în următoarele trei zile de tranzacționare, yenul a pierdut activ teren. Cumpărătorii USD/JPY au recuperat o parte din pierderi și au readus prețul în zona 158, pe fondul unei întăriri generale a dolarului american. Iar acum, odată cu noul viraj al evenimentelor, autoritățile japoneze au readus perechea în intervalul figurii 155.
Prăbușirea de preț din aprilie și declinul de miercuri au aceeași natură și sunt legate de intervenții pe piața valutară. Miercuri am asistat la ceea ce poate fi numit o „a doua serie” — și, probabil, nu ultima.
Este de remarcat că piața nu a primit o confirmare oficială a intervenției (Japonia o confirmă doar după ce a avut loc), așa că, miercuri, putem discuta doar despre semne indirecte, pe baza cărora traderii „citesc” implicarea băncilor centrale. În special, acest lucru se referă la viteza și amploarea mișcării prețului. Perechea s-a prăbușit cu aproape 300 de puncte în condițiile unui calendar economic aproape gol. Factorii geopolitici (pe care îi vom discuta mai jos) au contribuit la scăderea USD/JPY, dar nu într-o manieră bruscă și de amploare. Atunci când prețul se prăbușește „din senin”, este un semn clar al „lucrului” unui jucător major (în acest caz, Ministerul de Finanțe al Japoniei).
Trebuie menționat, de asemenea, că Japonia se află în prezent în perioada „Golden Week” — o serie de sărbători legale. Pe 30 aprilie, când a avut loc primul val de intervenții valutare, în țară a fost sărbătorită Showa Day. Miercuri, Japonia marchează, de asemenea, o sărbătoare oficială (în onoarea Children's Day, celebrată marți), astfel că băncile și fondurile japoneze sunt închise (sau funcționează în regim redus), principalii participanți lipsesc, iar lichiditatea este scăzută. Acesta este un moment optim pentru efectuarea unei intervenții valutare, deoarece pentru a obține un „deplasament” semnificativ al cursului de schimb este nevoie de rezerve valutare mai mici decât într-o zi obișnuită de tranzacționare.
Reprezentanții oficiali ai guvernului japonez (ministrul de finanțe Satsuki Katayama și adjunctul său) nu au confirmat și nici nu au negat intervenția, folosind un limbaj voalat despre faptul că ministerul lor „monitorizează cu atenție mișcările speculative” și este „pregătit să răspundă situației 24/7”. Aceasta este poziția standard a Ministerului de Finanțe atunci când o intervenție a fost deja efectuată sau este avută în vedere.
Totuși, vorba spune că „nu doar prin intervenții” (se explică totul). Perechea USD/JPY este presată și de alți factori fundamentali interconectați.
Declanșatorul slăbirii dolarului american a fost un material publicat de Axios, potrivit căruia SUA și Iran sunt aproape de semnarea unui memorandum de înțelegere în 14 puncte, destinat să soluționeze conflictul din Orientul Mijlociu. Dacă este să dăm crezare surselor citate de publicație, părțile au convenit asupra deschiderii treptate a Strâmtorii Hormuz și asupra ridicării blocadelor maritime reciproce. Apoi, pe parcursul unei „perioade de tăcere de 30 de zile”, reprezentanții de la Washington și Teheran trebuie să elaboreze un tratat de pace detaliat. Conform unor date preliminare, neconfirmate, Iranul ar fi fost de acord cu un moratoriu asupra îmbogățirii uraniului pentru o perioadă de 12 până la 15 ani.
Piața petrolului a reacționat instantaneu la aceste zvonuri (încă neconfirmate) — mai exact, țițeiul WTI a scăzut cu aproape 10%, coborând spre zona de 91–93 USD pe baril, în timp ce Brent a căzut sub nivelul psihologic important de 100 USD.
După cum se știe, Japonia este un importator net structural de resurse energetice, astfel încât scăderea prețurilor la petrol reduce costurile de import și diminuează presiunea asupra balanței comerciale prin componenta energetică. Acest lucru reduce ieșirea de valută asociată achiziției de combustibil și alți purtători de energie, slăbind astfel presiunea fundamentală asupra yenului. Mai mult, prețurile mai mici la energie reduc costurile din industrie și transport, susținând profitabilitatea sectorului de export.
Astfel, dinamica descendentă a USD/JPY este determinată nu doar de intervențiile valutare (adică de încrederea pieței în astfel de intervenții), ci și de fundamentele geopolitice.
După ce perechea a actualizat un minim al ultimelor 2,5 luni, la 155,05, a urmat o corecție de amploare (circa 130 de puncte), pe fondul noilor amenințări ale lui Donald Trump la adresa Iranului (el a amenințat că va relua bombardamentele dacă Teheranul refuză să respecte acordurile încheiate). Totuși, în opinia mea, având în vedere circumstanțele actuale, aceste corecții ar trebui privite ca o oportunitate de deschidere a pozițiilor short.
În primul rând, un nou val de intervenții valutare nu este exclus (de exemplu, în 2022, autoritățile japoneze au implementat o operațiune în mai multe etape, în trei valuri), ceea ce va exercita o presiune suplimentară asupra USD/JPY. În al doilea rând, dacă este să dăm crezare informațiilor de culise menționate de Axios, SUA și Iran ar putea fi aproape de încheierea unui acord-cadru în zilele următoare. Dacă aceste informații se confirmă, dolarul, ca activ de refugiu, va resimți o presiune suplimentară, la fel ca și perechea USD/JPY.
Din punct de vedere tehnic, perechea se află în zona inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul daily și sub toate liniile indicatorului Ichimoku, ceea ce sugerează o înclinație către poziții short. Ținta imediată pentru mișcarea descendentă este nivelul de 155,05, care corespunde liniei inferioare a Bollinger Bands pe graficul de patru ore.
