De la raportul precedent, nu au avut loc evenimente interne semnificative în Noua Zeelandă care să poată influența în mod material piața. Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a publicat Financial Stability Report și a comentat asupra traiectoriei probabile a inflației viitoare. Totuși, niciunul dintre aceste evenimente nu a avut un impact vizibil asupra sentimentului de piață.
Prețurile produselor lactate, unul dintre principalele bunuri de export ale Noii Zeelande, nu arată deocamdată semne de creștere. Piața tratează amenințarea unei crize alimentare în urma unui șoc energetic (din cauza scăderii anticipate a producției mondiale de îngrășăminte) ca fiind una ipotetică. În prezent, acest lucru nu are un efect semnificativ asupra prețurilor.
ANZ consideră că războiul din Orientul Mijlociu nu a avut practic niciun impact asupra economiei Noii Zeelande în trimestrul I, astfel că datele privind PIB-ul trimestrial ar putea chiar să depășească așteptările — un factor pozitiv care sprijină în acest moment dolarul neozeelandez. În același timp, prognozele de PIB pentru trimestrele II și III au fost reduse cu 0,5%, întrucât se anticipează o scădere a consumului privat, a investițiilor și a exporturilor de servicii. În consecință, PIB-ul anual este acum așteptat la 1,7%, față de 2,1% anterior. De remarcat că acest lucru nu implică, deocamdată, o recesiune.
Următoarea ședință a RBNZ este programată pentru 26 mai; piața atribuie în prezent o probabilitate de aproximativ 30% unei majorări a ratei dobânzii. În consecință, există potențial de apreciere pentru dolarul neozeelandez dacă piața va crește probabilitatea unui astfel de eveniment.
Săptămâna aceasta va aduce mai multe informații: vor fi publicate indicii PMI pentru aprilie, care vor arăta cum se adaptează economia Noii Zeelande la schimbările geopolitice. Prognozele sunt negative; cei mai mulți comentatori se așteaptă la o încetinire a activității economice și a creșterii prețurilor. Prognozele de inflație sunt în prezent puternic negative — în aprilie, RBNZ a identificat trei indicatori pe care îi urmărește pentru a evalua forțele inflaționiste pe termen mediu: inflația salarială, inflația de bază și așteptările de inflație pe termen mediu și lung. În T1, acești indicatori nu păreau amenințători și erau aproape de prognoză; pentru T2, RBNZ a revizuit așteptările de la 2,37% la 2,53%, ceea ce este încă moderat, însă riscurile se deplasează clar către valori mai ridicate.
Poziția netă short pe dolarul Noii Zeelande (NZD) a crescut cu 114 milioane USD în săptămâna de raportare, ajungând la -2,84 miliarde USD. Aceasta reprezintă o poziționare semnificativă împotriva kiwi-ului. Pozițiile short sunt în creștere de șapte săptămâni consecutiv, în pofida faptului că NZD/USD s-a întărit pe fondul speranțelor de rezolvare a conflictului din Orientul Mijlociu. Investitorii pe termen lung par să se poziționeze pentru un scenariu mai pesimist. Prețul implicit rămâne sub media pe termen lung.
Piețele încep să realizeze că o rezolvare rapidă a situației actuale este puțin probabilă și că criza va continua să se dezvolte. Considerăm că un vârf local la 0,5986 a fost deja format. Pozițiile de vânzare se întăresc și vor căuta o oportunitate de a sparge în jos cel mai apropiat nivel de rezistență, la 0,5913.
Ne așteptăm ca NZD/USD să scadă sub acest nivel, ceea ce ar schimba perspectiva tehnică pe termen mediu într-una de tip bearish. Următoarea țintă de scădere este zona 0,5860–0,5880.
Recentele creșteri ale „kiwi”-ului înapoi la nivelurile de dinainte de conflict au fost determinate în principal de slăbirea dolarului american și de îmbunătățirea apetitului global pentru risc, reflectată în creșterile indicilor bursieri americani, mai degrabă decât de factori locali din Noua Zeelandă. În cazul unei noi escaladări a tensiunilor geopolitice, dolarul neozeelandez ar fi vulnerabil, aflându-se sub o presiune semnificativă.
