A face același lucru mereu și a aștepta un rezultat diferit se numește nebunie. Donald Trump a cerut mai întâi schimbare de regim în Iran, apoi capitulare totală. Acum, președintele SUA pare mulțumit pur și simplu cu deschiderea Strâmtorii Hormuz. Tactica lui este de amenințări urmate de retrageri. Traderii s-au săturat atât de mult de TACO încât au inventat NACHO — „No Chance the main oil artery will be opened” („Nicio șansă ca principala arteră de petrol să fie deschisă”). Asta înseamnă că drumul pentru EUR/USD este orientat în jos.
Luni, Trump a amenințat Iranul cu represalii dacă nu se grăbește. Marți, el a amânat așa-zisele atacuri planificate la cererea unei coaliții de trei țări — oficial mediatori, dar în realitate statele cele mai expuse riscului în cazul unei escaladări. Teheranul vizează Arabia Saudită, EAU și Qatar, afectând infrastructura lor energetică. Așa că se dovedește că toată lumea s-a speriat de amenințările președintelui american — cu excepția principalului adversar.
Piețele au crescut inițial pe fondul știrilor privind presupuse negocieri în curs, dar în câteva ore totul a revenit la normal. Potențialele victime ale escaladării nu vor reluarea luptelor. Iranul nu se teme de SUA și nu are de gând să deschidă Strâmtoarea Hormuz. Asta înseamnă că așteptările privind inflația în SUA vor continua să crească, împingând Fed către un ciclu de înăsprire a politicii monetare. Veste excelentă pentru dolar!
Dinamică a așteptărilor inflaționiste în SUA
Dolarul american deține atuuri foarte solide. Piețele sunt din ce în ce mai convinse că riscurile geopolitice au mai multe șanse să se intensifice decât să se estompeze, ceea ce susține cererea ridicată pentru active de refugiu. Creșterea prețurilor la petrol îi avantajează pe exportatori — inclusiv Statele Unite. Prin contrast, principalii rivali ai SUA — zona euro, Japonia și Regatul Unit — importă „aur negru”. În consecință, economia americană se poate încetini, dar tot va arăta mult mai bine decât economiile concurente.
De ce nu s-a prăbușit EUR/USD în abis sau nu a revenit la paritate, așa cum s-a întâmplat acum patru ani? Dolarul își datorează rezistența indicilor bursieri americani. Potrivit Yardeni Research, indicele S&P 500 își poate continua creșterea chiar și într-un mediu stagflaționist. Elementul esențial este ca firmele să continue să facă profit. Rezultatele lor corporative impresionante au sprijinit euro. Însă sezonul de raportări financiare se încheie, iar investitorii caută noi factori de creștere — și nu îi găsesc.
O corecție a acțiunilor americane ar putea insufla un nou suflu vânzătorilor de EUR/USD. Judecând după scăderea contractelor futures pe indicii bursieri americani, investitorii nu au luat de bune poveștile lui Donald Trump despre un progres pozitiv în discuțiile cu Iranul. Asta se întâmplă când cineva prezintă prea des dorințele drept realitate.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al EUR/USD s-ar putea forma o lumânare de tip bearish engulfing, al cărei corp acoperă corpul lumânării precedente. Acest lucru ar semnala forța vânzătorilor și ar susține continuarea vânzărilor către 1,154 și 1,144 dolari.
