Astăzi, Office for National Statistics din Marea Britanie a publicat datele privind inflația din luna aprilie, care au depășit semnificativ așteptările. Lira sterlină a reacționat la această știre într-un mod destul de previzibil — inițial s-a depreciat, dar apoi și-a revenit rapid.
Raportul a arătat că Indicele Prețurilor de Consum (CPI) a crescut cu 2,8% de la an la an, în scădere de la 3,3% în martie, în timp ce piața se aștepta la o scădere la 3,0%. La prima vedere, pare o veste bună; totuși, este esențial de înțeles că acesta este un fenomen temporar și nu o schimbare de tendință.
Încetinirea inflației este atribuită în principal autorității de reglementare din domeniul energiei, Ofgem, care a introdus un nou plafon de preț pentru electricitate și gaze începând cu 1 aprilie. Prețurile la electricitate au scăzut cu 8,4% în aprilie, după ce crescuseră cu 2,9% în martie, iar acesta a fost principalul factor al diminuării generale. Cu alte cuvinte, datele au fost îmbunătățite nu de economie, ci printr-o decizie administrativă a băncii centrale.
În ceea ce privește inflația de bază, aceasta a scăzut, de asemenea: Core CPI se situează acum la 2,5% față de 3,1% în martie, iar inflația din sectorul serviciilor a coborât de la 4,5% la 3,2%. Acesta este un semnal oarecum mai liniștitor, deoarece Bank of England acordă o atenție deosebită sectorului serviciilor atunci când ia decizii privind ratele dobânzii.
După cum s-a menționat mai devreme, este important de înțeles că, deși inflația a făcut un pas înapoi în aprilie, se pregătește pentru un salt până la sfârșitul primăverii. Se așteaptă ca prețurile ridicate la energie să împingă inflația peste 4% în acest an. Deutsche Bank anticipează că, după scăderea din aprilie, inflația își va reveni în mai și ulterior, pe măsură ce șocul iranian începe să se reflecte pe deplin în date. Facturile la gaz pentru gospodării sunt așteptate să crească abia în vară, iar atunci raportul va dezvălui imaginea reală.
Între timp, piețele iau în calcul o majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază din partea BoE la ședința din iulie, până la 4%. Banca centrală monitorizează îndeaproape „efectele de al doilea val”: creșterea revendicărilor salariale și transferul costurilor către consumatori. În scenariul de bază, banca centrală se așteaptă ca inflația să fie de 3,6% până la sfârșitul lui 2026, în timp ce, în cel mai nefavorabil scenariu, ar putea ajunge la 6,2% la începutul lui 2027.
Pentru lira sterlină, datele de astăzi conturează o situație duală. Scăderea inflației sub așteptări, teoretic, reduce presiunea pentru majorări agresive ale dobânzilor, ceea ce diminuează sprijinul pentru liră. Totuși, piața înțelege clar caracterul temporar al rezultatului din aprilie și, judecând după așteptările persistente privind o majorare de dobândă în iulie, nu se grăbește să-și revizuiască prognozele de politică monetară. Cel mai probabil, impactul acestor date asupra lirei va fi limitat — până când cifrele pentru mai vor arăta cât de profund s-a infiltrat deja șocul energetic iranian în inflația britanică.
