Perechea euro/dolar a început noua săptămână de tranzacționare cu o corecție modestă în sens descendent, retrăgându-se de la maximul de 1,1687 atins vineri. Impulsul de scădere, însă, s-a estompat rapid, iar perechea a stagnat ulterior în zona mediană a intervalului 1,16.
Atât cumpărătorii, cât și vânzătorii rămân prudenți pe fondul negocierilor în curs dintre SUA și Iran. Pe de o parte, negociatorii nu au reușit să ajungă la un acord în ciuda unei serii de zvonuri încurajatoare; pe de altă parte, președintele Donald Trump continuă să-și exprime optimismul cu privire la procesul diplomatic. Astăzi el a declarat că Iranul își dorește cu adevărat un acord.
Factorul geopolitic rămâne principalul motor pentru EUR/USD. Dacă situația rămâne suspendată, prețul va continua, cel mai probabil, să oscileze în intervalul 1,1610–1,1680. Un progres diplomatic ar impulsiona puternic cererea pentru active de risc și le-ar permite cumpărătorilor să își consolideze pozițiile în zona de 1,17. Dacă negocierile s-ar bloca și Statele Unite ar relua acțiunile militare, perechea ar testa, cel mai probabil, suportul la 1,1560 (linia inferioară a benzii Bollinger pe graficul D1).
În prezent, un scenariu de escaladare pare cel mai puțin probabil. Consensul de piață este că părțile vor ajunge, mai devreme sau mai târziu, la un compromis care va pune capăt conflictului și va restabili traficul maritim prin Strâmtoarea Hormuz. Prin urmare, traderii tind să ignore în mare măsură titlurile negative și mențin o atitudine prudent-constructivă, care oferă un sprijin de fond pentru EUR/USD.
Datele macro au trecut momentan pe plan secund — însă doar până la noi ordine. Ședința Federal Reserve din iunie (condusă de președintele Kevin Warsh) are loc peste două săptămâni, iar dacă Washington și Teheran vor reuși să finalizeze un memorandum de înțelegere care să deschidă calea către o soluționare completă, atenția pieței se va reorienta rapid către principalele date macro. În consecință, viitoarele publicări nu ar trebui ignorate; influența lor se va resimți, probabil, pe termen scurt.
În timpul sesiunii americane de luni va fi publicat indicele ISM manufacturier pentru luna mai. Acesta este primul indicator major al săptămânii, deoarece surprinde dinamica noilor comenzi, a angajărilor și a prețurilor în sectorul de producție. De la începutul acestui an, ISM s-a menținut în teritoriu de expansiune, peste pragul de 50 de puncte (52,6 în ianuarie, 52,4 în februarie și 52,7 în martie și aprilie), oscilând în apropierea celor mai ridicate valori de după 2024. Această evoluție a fost susținută de o cerere internă robustă (subindicele pentru noi comenzi s-a menținut constant peste 53–54), de creșterea investițiilor în tehnologie și infrastructură (fluxuri către apărare, centre de date și AI) și de întreruperile de lanțuri de aprovizionare, care au încurajat companiile americane să-și reorienteze comenzile pe plan intern.
Cei mai mulți analiști anticipează că indicele ISM manufacturier va atinge în mai un nou maxim al ultimelor luni, în jurul valorii de 53,3. Chiar și o valoare în linie cu consensul ar oferi un sprijin semnificativ pentru dolar.
Marți va fi publicat raportul JOLTS, considerat un barometru al „temperaturii” pieței muncii. Consensul anticipează o scădere moderată a numărului de locuri de muncă vacante, la 6,79 milioane față de 6,86 milioane în martie. Pentru Fed, combinația-cheie este „posturi vacante + angajări + separări”: dacă numărul posturilor vacante scade rapid în timp ce angajările rămân slabe, dolarul va intra sub presiune, pe măsură ce vocile „dovish” vor câștiga influență. Dacă JOLTS va arăta o scădere moderată a numărului de posturi vacante însoțită de un nivel redus al separărilor, dolarul ar trebui să rămână rezilient în pofida slăbirii titlului principal.
Tot marți vor fi publicate și datele preliminare privind inflația din zona euro pentru luna mai. Consensul anticipează o creștere a inflației totale (headline CPI) la 3,4% anual, de la 3,0% în luna anterioară, în timp ce inflația de bază este așteptată să rămână relativ stabilă, în jur de 2,3% anual, după scăderea la 2,2% în aprilie. Un rezultat în „zona verde” ar alimenta discuțiile privind o majorare de dobândă a BCE în iunie. În același timp, BCE este constrânsă de încetinirea creșterii economice, astfel că orice surpriză pozitivă ar declanșa, cel mai probabil, doar un rally de scurtă durată al euro, înainte ca piețele să își reorienteze din nou atenția către datele din SUA, întrucât divergența monetară pe termen lung continuă să favorizeze dolarul.
Miercuri va fi publicat indicele ISM pentru servicii din SUA. Acest raport este esențial pentru EUR/USD deoarece sectorul non-manufacturier reprezintă peste 70% din economia americană și reflectă în mod direct reziliența cererii interne. ISM pentru servicii se menține în teritoriu de expansiune din iunie anul trecut, dar a înregistrat un trend descendent în ultimele două luni, coborând la 53,6 în aprilie. Majoritatea analiștilor anticipează o ușoară creștere a ISM pentru servicii la 53,8 în mai. Traderii se vor concentra pe elementele structurale ale raportului, în special pe noile comenzi și pe ocupare; reziliența acestora ar fi interpretată drept un argument în favoarea menținerii unei retorici ferme din partea Fed. Subindicele „prices paid” — care a urcat în aprilie la un maxim al ultimilor patru ani, de 70,7 — ar putea declanșa o volatilitate accentuată dacă va indica o nouă accelerare.
Tot miercuri va fi publicat raportul ADP. Este un indicator important înainte de datele privind nonfarm payrolls de vineri, chiar dacă corelația nu este perfectă. Consensul anticipează o creștere a angajărilor în sectorul privat de aproximativ 116.000, un ritm compatibil cu narațiunea Fed privind o piață a muncii „stabilă, dar nu supraîncălzită”. Raportul ADP va afecta semnificativ dolarul doar dacă rezultatul va fi mult sub pragul de 100.000.
În fine, vineri vor fi publicate nonfarm payrolls (NFP) pentru luna mai în SUA — probabil cea mai importantă publicare a săptămânii pentru traderii EUR/USD. Consensul anticipează o creștere de doar 95.000 de locuri de muncă în afara agriculturii, cu rata șomajului nemodificată la 4,3%. Un astfel de rezultat principal atât de scăzut ar fi un factor declanșator pentru o volatilitate ridicată pe EUR/USD. Dacă NFP va ieși la sau sub așteptări, confirmând slăbiciunea pieței muncii din SUA, dolarul ar intra sub o presiune semnificativă, iar perechea ar câștiga teren. În schimb, orice surpriză pozitivă semnificativă (120.000 sau peste) ar sprijini puternic dolarul, dat fiind că așteptările pieței sunt moderate.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul D1, EUR/USD tranzacționează în interiorul norului Ichimoku Kumo, între liniile mediană și inferioară ale benzilor Bollinger și între Tenkan-sen și Kijun-sen. Toate acestea indică o incertitudine persistentă. Perechea va continua, probabil, să testeze limitele intervalului de lucru 1,1610–1,1680 (liniile inferioară și superioară ale benzilor Bollinger pe graficul H4) până când va apărea claritate în privința negocierilor SUA–Iran. Între timp, traderii vor încerca, cel mai probabil, să valorifice publicările macro enumerate mai sus în interiorul coridorului de preț menționat.
