Pietele au început să ia în calcul probabilitatea unei soluționări a conflictului din Orientul Mijlociu odată cu intrarea în vigoare a regimului de încetare a focului în aprilie. Până în a treia decadă a lunii mai, șansele pentru pace au crescut semnificativ după declarațiile lui Donald Trump privind un acord iminent. Totuși, situația rămâne blocată: părțile se atacă intermitent, iar anunțul Iranului privind retragerea din negocieri a împins cotațiile EUR/USD în jos.
Înfuriat de atacul Israelului asupra Libanului, unde este bazat Hezbollah, susținut de Iran, Teheranul amenință nu doar că va opri dialogul cu americanii, ci și că va închide ruta alternativă de aprovizionare cu petrol — Strâmtoarea Bab-el-Mandeb. Escaladarea conflictului și noile probleme de aprovizionare riscă să împingă prețurile Brent și mai sus, lucru nedorit nu doar pentru SUA, ci și pentru Europa.
Dinamica inflației în Europa
Prețurile de consum din zona euro s-au accelerat în mai de la 3% la 3,2% din cauza creșterii prețurilor la țiței, în timp ce inflația de bază a urcat la 2,5%, iar prețurile serviciilor au crescut la 3,5%. Temeriile Băncii Centrale Europene privind efectele de ordin secund se adeveresc, ceea ce face inevitabilă o majorare a dobânzii în iunie.
Totuși, acest factor este deja inclus în cotațiile EUR/USD, la fel ca și un alt pas anticipat de înăsprire a politicii monetare, așteptat de piața futures. Principala întrebare este dacă economia deja fragilă a zonei euro poate suporta costuri mai mari ale împrumuturilor. Înăsprirea politicii monetare ar putea să nu fie doar o lovitură, ci să se transforme într-o eroare de politică pentru BCE—similară celei comise înaintea crizei financiare globale din 2008, când BCE a majorat dobânzile, pentru ca apoi să fie nevoită să le reducă din cauza recesiunii.
Cu toate acestea, indiferent cât de slabă ar fi economia zonei euro și oricât de ridicate ar fi riscurile unei erori de politică din partea BCE, este probabil ca EUR/USD să evolueze ascendent în cazul unei rezolvări a conflictului din Orientul Mijlociu. Într-un astfel de scenariu, mantra Casei Albe despre caracterul temporar al inflației ridicate în SUA se va dovedi corectă. Rezerva Federală ar avea atunci posibilitatea să reia ciclul de relaxare a politicii monetare, ceea ce ar reprezenta o lovitură importantă pentru dolarul american.
În faza inițială a unei rezolvări pașnice a conflictului din Orientul Mijlociu, dolarul american va avea probabil de suferit în calitatea sa de monedă-refugiu. Acest scenariu este considerat de bază, dar este departe de a fi singurul posibil. Diferența majoră de poziții dintre SUA și Iran nu elimină posibilitatea reluării ostilităților. În acest caz, escaladarea, intensificarea tensiunilor geopolitice și deteriorarea apetitului global pentru risc vor acționa ca factori catalizatori pentru o scădere a principalei perechi valutare.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul EUR/USD s-a format o lumânare zilnică cu o umbră inferioară lungă. Acest lucru indică slăbiciunea vânzătorilor, mai ales dacă corpul lumânării nu este foarte mare. Nu este cazul în prezent; traderii conservatori ar trebui să se abțină de la tranzacționare. Pentru traderii agresivi, este posibilă plasarea unei poziții long în așteptare la maximul lumânării, în apropiere de 1,1665.
