Tot ceea ce funcționează este legat de inteligența artificială. Pariurile pe alte sectoare din S&P 500 par neînțelepte. Aceasta este perspectiva care îi ghidează pe investitori în timp ce împing toate cele trei mari indice americane la maxime record pentru a cincea zi consecutiv. Este cea mai lungă astfel de serie din februarie 2017. Raliul bursier de nouă zile este cel mai lung din acest an — încă o ședință l-ar transforma în cea mai lungă serie de creșteri din 1995 încoace.
Dinamicile seriilor de creșteri ale S&P 500
Spectaculoasa creștere de 36% a acțiunilor din sectorul tech față de maximele din martie a umbrit slăbiciunea din sectorul energetic și din alte companii și a generat un raliu de 16% al indicelui S&P 500 în perioada aprilie–mai. Totuși, peste 12 puncte procentuale din această divergență se datorează doar unui număr de aproximativ o duzină de emitenți. Iar FOMO, sau „Fear of Missing Out”, nu este specific doar investitorilor de retail; profesioniștii se comportă la fel.
Producătorii de cipuri conduc avântul. Philadelphia Semiconductor Index a crescut cu aproximativ 90% față de minimele locale din acest an. Noile recorduri ale S&P au fost impulsionate de Marvell Technology și Hewlett Packard Enterprise. Marvell a crescut puternic după ce CEO-ul NVIDIA, Steven Jen, a declarat că ar putea fi următoarea companie care să se alăture clubului cu o capitalizare de piață de 1 trilion de dolari. Hewlett Packard Enterprise a surprins investitorii cu un raport solid pentru trimestrul I.
Dinamica scepticilor vs optimiștilor pe piața de acțiuni din SUA
În timp ce euforia cuprinde acțiunile din SUA, analiștii de pe Wall Street sunt împărțiți în privința perspectivei pentru S&P 500. Unii dintre cei care recomandau anterior strategia buy-and-hold devin acum bearish. Ponderea pesimiștilor este semnificativ mai ridicată decât în ajunul spargerii bulei dot-com. Pentru unii, acesta este un semnal îngrijorător; alții îl văd drept dovada că raliul poate continua — piața nu și-a atins încă plafonul.
Optimiștii pe S&P nu sunt descurajați nici de geopolitică, nici de creșterea probabilității de înăsprire a politicii Fed în 2026, în prezent evaluată la 56% în urma comentariilor hawkish ale FOMC. Președinta Cleveland Fed, Beth Hammack, a declarat că are sens ca dobânzile să fie menținute neschimbate în condiții de incertitudine, însă, dacă inflația se va accelera în continuare, banca centrală va fi nevoită să acționeze.
Între timp, Polymarket a redus probabilitatea redeschiderii Strâmtorii Hormuz de la 60% la 22% în ultimele zece zile. Geopolitica continuă să apese asupra altor clase de active, însă acțiunile o ignoră deocamdată. Cât va mai dura acest lucru rămâne întrebarea-cheie.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 rămâne neschimbat: indicele larg se îndreaptă încrezător către ținta pe termen lung anunțată anterior, de 7.700. Strategia de cumpărare la corecții funcționează ca un ceas. Deocamdată nu există motive să fie abandonată — biasul rămâne în favoarea unei continuări a raliului.
