O creștere impresionantă a numărului de locuri de muncă în SUA, de 172.000 în luna mai, împreună cu menținerea ratei șomajului la 4,3%, a împins randamentele titlurilor de Trezorerie mai sus și a lovit puternic indicii bursieri. Nasdaq Composite a înregistrat cea mai slabă evoluție zilnică și săptămânală din ultimul mai bine de un an; S&P 500 nu a reușit să egaleze seria record din 1985; iar Philadelphia Semiconductor Index a pierdut aproximativ 1.000 de miliarde de dolari din capitalizarea de piață.
Evoluția Nasdaq Composite
Principalul factor a fost creșterea probabilității unei înăspriri a politicii Fed în 2026 la 76%. Piața futures evaluează șansele a două majorări ale ratei fondurilor federale la aproximativ una la trei. Când raliul S&P 500 se sprijină pe profituri corporative solide, ieșiri de capital din piața cripto și o sensibilitate redusă la geopolitică și la ratele dobânzilor, eliminarea oricărui element poate face ca întreaga structură să se prăbușească.
Slaba performanță a acțiunilor americane i-a atras furia lui Donald Trump. În opinia sa, atunci când economia SUA dă dovadă de forță, piața de acțiuni ar trebui să crească, nu să scadă. Investitorii au fost speriați de zvonurile privind majorări ale dobânzilor de către Fed, însă el susține că ratele ar trebui de fapt reduse, deoarece o creștere economică puternică nu înseamnă neapărat inflație ridicată.
Din păcate, declarațiile lui Trump nu au reușit să miște indicele S&P 500. Piața petrolului a reacționat mai mult la retorica de la Casa Albă decât piața de acțiuni. Brent a crescut pe fondul știrilor privind escaladarea tensiunilor în Orientul Mijlociu — lovituri reciproce între Iran și Israel — însă raliul a fost modest. Taurii de pe piața petrolului din Marea Nordului au fost temperați de comentariile optimiste ale președintelui american despre un acord, aparent aproape final, între Washington și Teheran.
Dinamică a indicilor bursieri americani
Pieței petrolului este ușor de înțeles: investitorii sunt obosiți de conflictul din Orientul Mijlociu și știu că războaiele se termină, mai devreme sau mai târziu, cu acorduri de pace. Bursele văd lucrurile altfel.
Indicele S&P 500 a crescut multă vreme datorită profiturilor corporative impresionante și entuziasmului legat de AI și producătorii de cipuri. Drept rezultat, pe baza estimărilor fundamentale ale analiștilor de pe Wall Street, indicele larg ar mai putea să urce încă cu 29% până la sfârșitul anului 2026 — cel mai bun potențial anual de creștere de la mijlocul anilor 1990 și mai optimist decât majoritatea previziunilor băncilor și firmelor de investiții.
Prin contrast, strategi macro de pe Wall Street se așteaptă ca S&P 500 să crească cu doar aproximativ 3% până la sfârșitul anului. Prețurile actuale nu reflectă pe deplin riscurile geopolitice, inflația ridicată și slăbirea încrederii consumatorilor.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, S&P 500 corectează înapoi spre trendul ascendent. Doar o creștere peste rezistența de la 7.460 ar justifica revenirea la cumpărări. Deocamdată, trebuie remarcat riscul crescut al unei corecții în direcția 7.300 și 7.200. O revenire în sus de la aceste niveluri ar fi un motiv pentru deschiderea de poziții long.
