Ieri, secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, și-a exprimat public sprijinul pentru noul președinte al Federal Reserve, Kevin Warsh, și a prezis o încetinire a inflației pe termen apropiat, pe măsură ce conflictul cu Iranul este soluționat. „Sunt încrezător că președintele Fed va orienta politica astfel încât să echilibreze atât inflația, cât și creșterea economică”, a spus el, răspunzând unor întrebări după discursul susținut la Economic Club of New York.
Principalul semnal a fost modul în care Bessent a evitat subiectul sensibil al presiunilor politice asupra autorității de reglementare. Întrebat direct dacă Warsh ar urma să fie supus presiunilor din partea lui Trump pentru a reduce ratele dobânzilor, secretarul Trezoreriei a subliniat că președintele a vorbit despre independența Fed la ceremonia de depunere a jurământului. El a citat o remarcă ilustrativă pe care i-a atribuit-o lui Trump — și anume că piețele obligațiunilor au răsturnat mai multe guverne decât armele — implicația fiind clară: administrația înțelege că încercarea de a forța o reducere a dobânzii în condițiile unei inflații în creștere ar declanșa vânzări masive pe piața obligațiunilor și ar împinge randamentele mai sus, ceea ce este, din punct de vedere politic, mai periculos decât un nivel ridicat al ratei de politică monetară. Vă reamintesc că, în urmă cu o săptămână, Kevin Warsh, la prima sa ședință de politică monetară, a menținut dobânda neschimbată în pofida solicitărilor de lungă durată ale lui Trump pentru relaxare.
Prognoza lui Bessent privind inflația se bazează în întregime pe factorul Iran. El a spus că acum, odată cu încheierea conflictului, prețurile la benzină vor scădea din nou, iar inflația va reveni la țintă.
Este de remarcat faptul că Bessent a numit derogarea de 60 de zile care permite vânzarea de petrol iranian un beneficiu net pentru piețele globale și parte a procesului de negociere cu Teheran. Aceasta reprezintă o recunoaștere a faptului că readucerea barililor iranieni pe piață este un instrument deliberat de împingere în jos a prețurilor, nu doar un efect secundar al diplomației.
Tabloul este complicat de datele care urmează să fie publicate joi. Indicatorul de inflație preferat de Fed, indicele PCE, este de așteptat să arate o creștere anuală de 4,1% pentru luna mai — de peste două ori mai mare decât ținta de 2% a autorității de reglementare. Măsura de bază este prognozată la 3,4%. Acestea sunt valori foarte ridicate și explică de ce piața a trecut de la așteptarea unor reduceri de dobândă la așteptarea unor majorări în acest an. Optimismul lui Bessent privind o revenire rapidă a inflației la țintă este, deocamdată, mai degrabă o speranță decât un fapt, iar datele de joi ar putea submina serios această speranță.
Comentariile lui Bessent despre dolar au atras, de asemenea, atenția, în condițiile în care moneda americană s-a întărit până la un maxim al ultimelor șapte luni. Întrebat despre contradicția aparentă dintre un dolar puternic și competitivitatea industriei americane, el a spus că aceste obiective nu se exclud reciproc. Remarca sa potrivit căreia cursul de schimb este „doar un număr pe ecran” pentru el a sunat ca o încercare de a distanța administrația de mișcările zilnice ale cursului valutar. Pentru piață, acest lucru semnalează că administrația nu intenționează să intervină activ pe piața valutară în pofida retoricii despre relansarea industrială.
Analiză tehnică pentru EUR/USD
Cumpărătorii trebuie acum să se concentreze pe străpungerea nivelului de 1,1385. Doar acest lucru le-ar permite să vizeze un test al nivelului de 1,1415. De acolo, este posibilă o mișcare către 1,1450, însă realizarea ei fără sprijinul jucătorilor mari va fi dificilă. M-aș aștepta la cumpărări semnificative doar dacă perechea scade în zona 1,1350. Dacă nu apare interes la cumpărare acolo, ar fi mai bine să se aștepte o reînnoire a minimului la 1,1315 sau deschiderea de poziții long de la 1,1270.
Analiză tehnică pentru GBP/USD
Cumpărătorii lirei trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență la 1,3230. Abia apoi pot viza 1,3270, nivel dincolo de care străpungerea va fi dificilă. Ținta mai îndepărtată este în zona 1,3325. Dacă perechea valutară scade, urșii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 1,3180. Dacă reușesc, ieșirea din interval ar provoca o lovitură serioasă taurilor și ar împinge GBP/USD în jos către 1,3140, cu perspectiva atingerii nivelului de 1,3100.
