În prima jumătate a sesiunii de tranzacționare de luni, aurul (XAU/USD) înregistrează o corecție locală după un raliu impresionant săptămâna trecută, perioadă în care activul a consemnat cel mai mare avans săptămânal de la începutul lunii mai (peste 2%) și a revenit de la un minim al ultimelor șapte luni de 3943,00. Luni, prețurile erau în scădere cu aproximativ 0,5% și se tranzacționau în jurul valorii de 4138,00 (media mobilă exponențială de 200 de perioade pe graficul de 15 minute). Corecția intraday a avut loc după o scurtă creștere peste nivelul psihologic de 4200,00 în timpul sesiunii asiatice.
Principalul factor de restricție pentru cumpărători a fost întărirea locală a dolarului american: indicele dolarului american (USDX) a crescut cu 0,20%, stabilizându-se în apropierea nivelului de 100,80.
Fundamentale: suportul structural se menține
În pofida corecției pe termen scurt, factorii fundamentali rămân favorabili pentru aur.
Băncile centrale continuă să își majoreze rezervele
Potrivit datelor World Gold Council, băncile centrale au cumpărat 41 de tone de aur în luna mai, iar un sondaj a arătat că aproape 90% dintre respondenți se așteaptă la o creștere a rezervelor de aur în următorul an. China și-a majorat rezervele pentru a 19-a lună consecutiv, adăugând 320.000 de uncii în mai.
Cererea instituțională rămâne ridicată
Cel mai recent raport al European Central Bank a confirmat că aurul a depășit oficial titlurile de stat americane în rezervele globale. Acest lucru reflectă o tendință pe termen lung de diversificare a rezervelor către metale prețioase.
Politica monetară a Fed și statisticile macroeconomice
Datele slabe pentru luna iunie privind locurile de muncă din afara sectorului agricol din SUA (Nonfarm Payrolls), care au indicat o creștere de doar 57.000 de locuri de muncă față de o prognoză de 110.000, au semnalat o răcire a economiei americane. Acest lucru i-a determinat pe investitori să își reducă așteptările privind o majorare imediată a ratei dobânzii de către Fed (probabilitatea unei mișcări în iulie a scăzut la 22%). Totuși, conform instrumentului CME FedWatch, traderii evaluează în continuare la 56% probabilitatea unei înăspriri a politicii în septembrie și la aproximativ 77% până la finele lui 2026.
Așteptările privind o perioadă prelungită de dobânzi restrictive ridicate susțin randamentele dolarului și limitează potențialul de creștere al aurului, care nu generează dobândă.
Tensiuni geopolitice și factorul petrol:
În pofida unui acord temporar pe 60 de zile între SUA și Iran, tensiunile din zona Strâmtorii Hormuz rămân ridicate. Teheranul intenționează să introducă noi taxe de tranzit pentru nave, măsură respinsă de Washington. Acest risc stimulează un aflux de capital către dolarul american, perceput drept activ de refugiu. Pe de altă parte, scăderea prețurilor la petrol (CitiBank prognozează o corecție a cotației Brent până la 60 de dolari pe baril până la sfârșitul anului, pe fondul unei creșteri a producției OPEC+ cu 188.000 de barili pe zi începând din august) atenuează semnificativ riscurile inflaționiste globale, reducând necesitatea unei înăspriri agresive a politicii monetare de către băncile centrale.
Prognozele marilor bănci mențin o perspectivă optimistă (bullish)
- J.P. Morgan estimează că prețul aurului va ajunge la 6.000 de dolari pe uncie până la sfârșitul lui 2026 și la 6.300 de dolari în 2027.
- Heraeus prognozează un preț mediu anual de 4.620 de dolari, într-un interval de 3.450–5.200 de dolari.
Scurtă analiză tehnică
Imaginea tehnică pentru perechea XAU/USD pe graficul zilnic indică o fază de consolidare și o pierdere temporară a impulsului direcțional, în timp ce activul își păstrează pozițiile de creștere pe termen lung.
Media mobilă exponențială (EMA 50, 144, 200): cotațiile XAU/USD se mențin deasupra principalelor linii de suport pe termen lung. EMA de 200 de săptămâni (3125,00) reprezintă baza fundamentală a trendului ascendent pe termen lung. Străpungerea EMA-urilor de 50, 144 și 200 de zile sugerează că declinul actual este, deocamdată, doar o corecție amplă.
Indicele Relative Strength Index (RSI) pe graficul zilnic se menține în jurul valorii de 45. Poziția indicatorului sub nivelul neutru de 50 sugerează un avantaj pe termen scurt pentru vânzători și o lipsă de încredere direcțională puternică din partea taurilor, în acest moment.
Oscilatorul Stochastic pe intervale de timp mai scurte (inclusiv H4) indică o retragere din zona de supra-cumpărare și este orientat în jos, justificând tehnic corecția intraday actuală de la maximele sesiunii asiatice și permițând continuarea testării suporturilor locale. Pe graficul zilnic, Stochastic a părăsit zona de supra-cumpărare și, împreună cu histograma ascendentă a OsMA, confirmă că încercările de recuperare a prețului sunt încă posibile, însă pieței îi lipsește un declanșator decisiv pentru formarea unui impuls ascendent sustenabil.
Nivele cheie
- Suport: Cele mai apropiate niveluri sunt EMA 200 pe graficul de 15 minute (4138.00) și pe graficul de 1 oră (4104.00), precum și nivelul „rotund” de 4100.00.
- Rezistență: Pentru o reluare completă a trendului ascendent, cumpărătorii trebuie să depășească nivelurile de 4235.00 (EMA 50 pe graficul săptămânal), 4266.00 (EMA 200 pe graficul de 4 ore) și să se consolideze peste nivelul cheie de rezistență de 4335.00 (EMA 200 pe graficul zilnic), care separă piața bearish pe termen mediu de cea bullish.
Evenimente cheie de urmărit
| Data | Eveniment | Prognoză / Așteptări | Impact așteptat asupra XAU/USD |
|---|---|---|---|
| 6 iulie | ISM Services PMI | Se așteaptă o scădere la 54,2 | Date slabe = suport pentru aur; date puternice = presiune |
| 8 iulie | Publicarea minutelor FOMC | — | Semnale „dovish” = suport; semnale „hawkish” = presiune |
| 14 iulie | Date privind inflația în SUA (CPI) | — | Creșterea inflației = presiune asupra aurului; încetinirea = suport |
Concluzie și recomandări pentru investitori
Pe termen scurt, direcția XAU/USD va fi determinată de noile factori economici din SUA. Investitorii se vor concentra pe ISM Services PMI de luni, pentru care se prognozează o scădere de la 54,5 la 54,2. Dacă datele vor fi mai slabe decât așteptările, acest lucru va sprijini ipoteza unei încetiniri economice, va întări așteptările de politică monetară dovish din partea Federal Reserve și va pune presiune pe dolar, împingând din nou aurul pe creștere. În schimb, date solide și minute FOMC cu un ton hawkish (publicate miercuri) ar putea prelungi corecția actuală a metalului.
Totuși, având în vedere prima geopolitică și achizițiile băncilor centrale, calea cu cea mai mică rezistență pentru aur, pe termen mediu, rămâne în sus. Aurul se află în prezent într-o fază favorabilă de revenire corectivă, susținută de diminuarea așteptărilor privind dobânzile Fed și de cererea structurală robustă. Cu toate acestea, indicatorii tehnici sugerează o posibilă consolidare pe termen scurt. Zona cheie pentru definirea tendințelor viitoare rămâne 4100.00–4235.00. Datele privind inflația (CPI) din 14 iulie și ședința FOMC din 29 iulie vor fi decisive pentru următoarea mișcare semnificativă.
Pentru traderii pe termen scurt:
Se acordă prioritate pozițiilor long deasupra nivelului 4266.00, cu ținte la 4300.00–4335.00. Pozițiile short ar trebui luate în considerare doar în cazul unei străpungeri sub 4100.00.
Pentru investitorii pe termen mediu:
Corecțiile către zona 4100.00–4000.00 pot fi privite ca o oportunitate de intrare în poziții long. Accentul principal rămâne pe factorii structurali de susținere (cererea băncilor centrale, riscurile geopolitice).
Managementul riscului:
Manifestați prudență din cauza volatilității ridicate. Dimensiunea pozițiilor nu ar trebui să depășească 2–3% din capitalul dumneavoastră de tranzacționare.
