Piața a învățat acest lucru când președintele SUA a declarat încetarea focului cu Iranul încheiată, iar Wall Street s‑a grăbit să includă în preț o nouă escaladare.
Panică de dimineață a costat S&P 500 aproximativ 1,1%. Până la închidere, indicele își recuperase cea mai mare parte a scăderii, reducând pierderea la 0,3% și rămânând în zona de testare a mediei mobile pe 50 de zile. Nasdaq 100 a închis în creștere. Materialele, companiile de consum și sectorul financiar — sectoarele cele mai sensibile la prețurile energiei și la costurile de finanțare — au avut o performanță mai slabă.
Dinamică a indicilor bursieri din SUA
Prețul petrolului a reacționat la comentariile lui Trump cu cea mai mare creștere zilnică de la începutul lui mai. Temerea că traficul de petroliere prin Strâmtoarea Hormuz s-ar putea reduce la un firicel a provocat vânzări masive pe piețele de acțiuni și obligațiuni. Totuși, Citigroup Global Markets îndeamnă să nu se intre în panică: consideră episodul drept o corecție pe termen scurt și notează că președintele pare în continuare hotărât să obțină un rezultat diplomatic. Tranzacționarea pe tema TACO („Trump Always Chickens Out”) pare din nou la modă.
Schimburile de lovituri Washington–Teheran au întrerupt și în trecut diplomația fragilă, dar investitorii erau obișnuiți să digere astfel de zgomot informațional peste weekend, când piețele erau închise. De această dată, Wall Street încorporează riscurile în prețuri în timp real. Întrebarea este dacă declarațiile bombastice ale lui Trump devin preludiul unui acord fragil sau al unei noi escaladări.
Incertitudinea vine într-un moment prost. Contractele futures atribuie o probabilitate de peste 80% unei cel puțin unei majorări a dobânzii Fed până la sfârșitul anului, iar minuta FOMC din iunie a semnalat că inflația „rămâne ridicată și continuă să crească” din cauza petrolului, tarifelor și boomului investițiilor în AI.
Dinamica cheltuielilor de capital în tehnologie
Între timp, Google, Microsoft, Amazon și Meta și-au majorat cheltuielile de capital cu 74% de la un an la altul, până la 168 de miliarde de dolari în trimestrul încheiat în iunie, iar estimarea consensuală pentru câștigul pe acțiune (EPS) al indicelui S&P 500 pentru T2 este în creștere cu 22%. Goldman Sachs avertizează că așteptările sunt atât de ridicate încât chiar și rezultate solide ar putea să nu fie suficiente pentru a susține o nouă etapă de creștere.
Nvidia, care a pierdut aproximativ 1.000 de miliarde de dolari din capitalizarea de piață în mai puțin de două luni, se tranzacționează acum mai ieftin decât S&P 500 și Nasdaq 100 pe baza raportului P/E anticipat — ceva ce nu a mai fost văzut din primele luni ale lui 2019. Fostul favorit al pieței se tranzacționează la aproximativ 18x câștigurile viitoare, față de peste 20x în cazul indicelui larg.
Este corecția actuală o scădere bună de cumpărat? Edwards Asset Management spune da: orice slăbiciune din săptămânile următoare este o oportunitate de intrare, nu un semnal de ieșire.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că s-a format un pin bar cu o umbră inferioară lungă, ceea ce semnalează epuizarea vânzătorilor. O revenire către maximul pin bar-ului la 7.492 și o străpungere ulterioară peste valoarea justă la 7.505 ar reprezenta semnale de cumpărare.
