Perechea EUR/USD rămâne în interiorul impulsului descendent local început pe 17 aprilie, iar în ultimele trei săptămâni taurii au reușit doar să împingă ușor urșii înapoi. Avansul euro a fost limitat. Taurii și-au făcut mutarea, însă perspectivele ulterioare ale perechii vor depinde de evoluțiile geopolitice, de datele privind inflația și de semnalele transmise de Federal Reserve.
Săptămâna aceasta s-a aflat că inflația din SUA a încetinit la 3,5% în termeni anuali, și nu la 3,8% așa cum anticipase piața, ceea ce a redus semnificativ probabilitatea unei noi înăspriri a politicii monetare a Federal Reserve pe termen scurt. Nu cred că Fed va renunța complet la ideea majorării ratelor dobânzii, însă inflația a scăzut totuși cu 0,7 puncte procentuale într-o singură lună.
Săptămâna aceasta a inclus și declarația președintelui Federal Reserve, Kevin Warsh, în fața Congresului. Așa cum am anticipat, retorica lui Warsh a rămas în linii mari neschimbată față de conferința de presă a Fed de acum o lună, iar acesta a subliniat din nou că inflația ridicată rămâne un motiv de îngrijorare în Statele Unite. Totuși, piața se aștepta la comentarii mai agresive și nu le-a primit. În consecință, dolarul american nu a beneficiat în această săptămână nici de un sprijin semnificativ, dar nici nu a înregistrat pierderi importante. În ultimele trei săptămâni, nici taurii, nici urșii nu au arătat prea multă dorință de a acționa decisiv, ceea ce a menținut perechea în mare măsură într-un interval lateral.
Merită reamintit și faptul că cele mai recente date de pe piața muncii din SUA au rămas relativ slabe. Crearea de locuri de muncă continuă să dezamăgească. În ultimele trei luni, numărul de locuri de muncă noi a fost cu aproximativ 100.000 sub așteptările pieței. Ca urmare, combinația dintre încetinirea dinamicii pieței muncii și temperarea inflației obligă Federal Open Market Committee (FOMC) să cântărească mult mai atent orice decizie privind o nouă înăsprire a politicii monetare.
Evenimentele geopolitice au trecut temporar pe plan secund. Teheran și Washington au încălcat din nou termenii acordului de încetare a focului încheiat la 17 iunie, însă acest lucru nu a reprezentat o surpriză pentru participanții la piață. Donald Trump a semnat un ordin executiv prin care a revocat autorizarea exporturilor de petrol iranian, a reintrodus restricțiile asupra transportului maritim iranian, în timp ce Iranul a închis din nou Strâmtoarea Hormuz și a atacat nave care încercau să tranziteze această rută maritimă.
Piața a reacționat foarte puțin la finalul conflictului și, prin urmare, este puțin probabil să reacționeze puternic nici la noua lui escaladare. Nu am văzut slăbirea amplu anticipată a dolarului american după reducerea tensiunilor geopolitice și nici nu am asistat la o întărire susținută a euro după ce European Central Bank a înăsprit politica monetară. Urșii rămân rezistenți în pofida contextului atât fundamental, cât și geopolitic. Acum, când tensiunile geopolitice revin în prim-plan, urșii au cel puțin o justificare formală pentru a lansa un nou val de vânzări. Totuși, în opinia mea, traderii includ în preț evoluțiile geopolitice pentru a treia oară, inclusiv evenimente care încă nu s-au produs.
Tabloul tehnic actual continuă să indice faptul că impulsul descendent început pe 17 aprilie rămâne intact. Bearish Imbalance 17 nu a fost încă închis, în timp ce Imbalance 18 a fost invalidat în urma datelor slabe de pe piața muncii din SUA. Nu s-au format patternuri de tip bullish, iar apariția lor în următoarele zile este puțin probabilă, având în vedere lipsa unei direcții clare a pieței.
Prin urmare, taurii pot continua corecția în sus către Imbalance 17, însă în prezent nu există o bază tehnică clară pentru a tranzacționa această mișcare. Merită menționat și faptul că lichiditatea a fost luată sub minimul din 1 august (marcat de linia roșie de pe grafic). La scurt timp după aceea, lichiditatea a fost luată și peste maximul din 2 iulie. În consecință, urșii au acum și mai multe motive să reia presiunea la vânzare. Totuși, trebuie reținut că așa-numitele „lichidity grabs” nu reprezintă, în sine, patternuri de tranzacționare.
Calendarul economic de vineri a fost din nou relativ liniștit. Zona euro a publicat raportul de inflație pentru luna iunie, iar Statele Unite au publicat datele privind Housing Starts și Building Permits. Aceste publicații nu au avut practic niciun impact asupra dolarului american, la fel ca majoritatea rapoartelor economice din această săptămână, cu excepția datelor privind inflația.
Taurii au în continuare numeroase motive pentru a relua cumpărările de euro în 2026, iar reînnoirea conflictului în Orientul Mijlociu nu a schimbat semnificativ această perspectivă. Din punct de vedere structural și fundamental, politicile lui Trump – care au contribuit la scăderea puternică a dolarului american anul trecut – rămân în mare măsură neschimbate. În prezent, văd puțini factori fundamentali solizi care să susțină dolarul american, în pofida poziției „hawkish” a FOMC.
EUR/USD s-a apropiat acum de o serie de minime și puncte de swing importante, unde lichiditatea ar putea fi absorbită, ceea ce ar putea oferi catalizatorul pentru o inversare a impulsului descendent actual.
Calendar economic pentru Statele Unite și zona euro
Calendarul economic pentru 20 iulie nu conține publicări importante programate. Prin urmare, este puțin probabil ca datele macroeconomice să influențeze sentimentul pieței luni.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD
În opinia mea, perechea se află încă în procesul de formare a unui trend de tip bullish. Deși contextul fundamental s-a modificat brusc în favoarea urșilor în urmă cu patru luni, trendul mai amplu nu poate fi încă considerat invalidat sau încheiat.
Prin urmare, taurii pot iniția un nou avans după ce lichiditatea va fi fost luată sub minime bine definite. Totuși, deschiderea de poziții long în această etapă nu este recomandabilă. Traderii ar trebui mai întâi să aștepte apariția și confirmarea unor patternuri tehnice de tip bullish.
În prezent, singura structură tehnică semnificativă este Bearish Imbalance 17. Lichiditatea a fost deja luată în jurul celor mai recente niveluri de swing, în timp ce argumentele fundamentale pentru o nouă apreciere a dolarului american rămân discutabile. Prin urmare, continui să mă aștept la o revenire de tip bullish, însă este important să așteptăm cel puțin un minim de confirmare tehnică a acestui scenariu. Alternativ, traderii pot aștepta apariția unui nou semnal de vânzare în interiorul Bearish Imbalance 17.
