Picătura constantă găurește piatra, iar două mici pâraie de capital pot eroda chiar și cea mai încăpățânată iarnă cripto. ETF-urile spot pe Bitcoin din SUA au înregistrat intrări nete pentru a doua săptămână la rând, după aproape două luni de retrageri din partea investitorilor: 75,7 milioane de dolari în săptămâna încheiată la 17 iulie, după 197,4 milioane de dolari în săptămâna anterioară. Aceasta în pofida retragerilor panicarde de 424,7 milioane de dolari din fonduri, în ajunul escaladării conflictului dintre SUA și Iran.
Dinamica fluxurilor de capital în ETF-urile pe Bitcoin
DACM consideră că inversarea fluxurilor în ETF-urile pe bitcoin, împreună cu intrările în fondurile pe ether, poate semnala revenirea unui sentiment pozitiv pe piața cripto. Firma numește explicit acest lucru un semn al unei posibile forme de „bottom”: având în vedere amploarea lor, ETF-urile au fost de mult timp un indicator de încredere al stării de spirit a investitorilor, iar două perioade consecutive de cinci zile de fluxuri net pozitive, după opt săptămâni de ieșiri, par convingătoare.
Bitcoin a revenit peste media mobilă pe 200 de săptămâni, aflată în jurul valorii de 63.300 de dolari — un prag pe care traderii îl consideră granița dintre o piață bear prelungită și o piață bull. Timp de câteva săptămâni, tokenul a rămas blocat în intervalul 60.000–65.000 de dolari, pe fondul incertitudinilor macroeconomice. Chiar și noile atacuri americane asupra Iranului nu au reușit să scoată perechea BTC/USD de pe traiectorie: în Asia, prețurile au depășit temporar 65.000 de dolari.
Totuși, un conflict armat implică riscuri inflaționiste și, odată cu acestea, amenințarea unei politici mai restrictive din partea Federal Reserve. Ericsenz Capital avertizează că perspectiva unor majorări de dobândă ar putea întârzia revenirea completă a capitalului instituțional. Adoptarea Clarity Act în Congres înainte de pauza parlamentară din august ar fi un potențial factor declanșator pentru un nou raliu.
Dinamică a drawdown-urilor bitcoin
Cu toate acestea, nimeni nu știe cum se vor desfășura lucrurile. În urmă cu un an, perspectivele Bitcoin păreau promițătoare: industria a evitat scandalurile, iar autoritățile de reglementare au oferit activelor digitale un cadru legal mai solid. În realitate, criptomoneda și-a pierdut jumătate din valoare față de vârful din octombrie, de peste 126.000 de dolari, revenind la nivelurile din septembrie 2024. Iernile cripto anterioare au fost mai profunde — până la 80% față de maxime — însă declinul actual a fost mai dureros pentru susținătorii Bitcoin deoarece provine dintr-o pierdere treptată a interesului investitorilor, nu dintr-un șoc punctual.
Cererea instituțională prin intermediul ETF-urilor a ajutat tokenul să își revină după iarna cripto din 2022. Dar acum, odată cu creșterea ratelor de piață în paralel cu inflația, un activ fără randament își pierde din atractivitate și este tranzacționat tot mai mult ca un instrument riscant obișnuit, concurând cu contractele futures perpetue și piețe de predicție precum Polymarket.
O singură rândunică nu vestește vara. Două săptămâni de intrări de capital reprezintă doar începutul drumului, nu o confirmare a unei inversări de trend.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, BTC/USD rămâne consolidat în intervalul 62.000–65.000 de dolari. O străpungere a benzii superioare, urmată de o închidere susținută deasupra acesteia, ar reprezenta un semnal de cumpărare. În schimb, incapacitatea de a menține valoarea corectă la 64.100 de dolari ar fi un semn îngrijorător.
