Indicele S&P 500 a șters câștigurile de la începutul ședinței și a închis pe minus: scăderile în Apple și Tesla au depășit celelalte creșteri. Opt din cele 11 sectoare ale S&P au închis mai jos, conduse de sectorul de sănătate și de materiale; sectoarele de tehnologie și energie s-au menținut.
Dinamică a indicilor bursieri
Subțirimea tipică verii începe să se vadă: volumele sunt cu aproximativ 20% sub media ultimelor 30 de zile. Indicele S&P 500 în variantă egal‑ponderată a scăzut cu 0,5%, iar acțiunile în scădere au fost aproape de două ori mai numeroase decât cele în urcare. Lărgimea pieței se deteriorează în spatele fațadei reprezentate de recordurile acțiunilor din sectorul de cipuri.
Investitorii sunt nervoși din cauza competiției în AI. Alibaba a prezentat modelul său Qwen 3.8 Max, cu 2,4 trilioane de parametri, pe care îl descrie drept al doilea după Fable 5 al Anthropic. Reacția pieței a fost reținută, spre deosebire de vânzările masive de vinerea trecută, după ce Moonshot AI a anunțat Kimi K3. Citi Research subliniază că succesul pe termen lung în AI cere resurse uriașe și o bază de clienți loiali — capabilități pe care companii precum Alibaba le au.
Sub suprafață se acumulează însă ceva mai îngrijorător. Datele Goldman Sachs arată că fondurile de hedging au vândut acțiuni din tehnologie într‑un ritm record: în șase dintre ultimele opt săptămâni au fost vânzători net ai sectorului, reducându‑și pozițiile agregate cu aproximativ 10%, ceea ce marchează cea mai mare retragere de când a început această serie, în urmă cu mai bine de un deceniu. Analiștii indică deja semne de capitulare.
Geopolitica se adaugă riscurilor interne: tensiunile prelungite în jurul Iranului ar putea împinge petrolul mai sus, reaprinde temerile privind inflația și reînvia discuțiile despre înăsprirea politicii Fed.
Dinamicile pozițiilor short pe principalele indici de acțiuni
În mod remarcabil, poziționarea bearish a atins un vârf în mijlocul raliului: din luna martie, indicele S&P 500 a urcat cu 18%. Interesul pentru poziții short în indice s-a apropiat de un nivel record, de 3,79% din totalul pozițiilor (date S3 Partners), iar pentru Russell 3000 expunerea short a atins un record de 6,3%. Vânzătorii pe scădere au fost perseverenți și acum încep să fie răsplătiți: temerile legate de reversul efectelor AI și de concurența din China au tras în jos S&P 500 cu aproximativ 1,6% săptămâna trecută — chiar dacă pariurile lor au fost pierzătoare în mare parte a anului.
Investitorii se confruntă cu o perioadă aglomerată de cinci zile de raportări financiare. Alphabet, Tesla, IBM și Intel vor arăta dacă profiturile justifică așteptările ridicate. Datele macro sunt puține, iar oficialii Fed păstrează liniștea înaintea deciziei de politică monetară din 29 iulie. Cine va câștiga — taurii care au împins indicele în sus cu 18% sau urșii cu poziții short record? Răspunsul va veni, cel mai probabil, odată cu sezonul de raportări.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 testează niveluri de suport dinamic sub forma principalelor medii mobile. O străpungere în jos în această zonă ar crește riscul unei corecții și ar oferi un semnal tehnic de vânzare în cazul unei depășiri în jos a nivelului de 7.425.
