Perechea valutară EUR/USD s-a retras ușor de la maximele atinse la începutul săptămânii, dar per ansamblu a evoluat destul de ambiguu în primele două zile. Pe de o parte, o corecție după o creștere destul de puternică este firească. Pe de altă parte, datele dezamăgitoare Nonfarm Payrolls de vinerea trecută nu sunt doar niște Nonfarm Payrolls dezamăgitoare. Ele reprezintă, în esență, o cruce pusă peste perspectivele unei înăspriri a politicii monetare de către Federal Reserve în septembrie. Și poate nu doar în septembrie. Ideea este că, indiferent de nivelul inflației, o creștere a ratei-cheie a Fed va duce la o încetinire și mai pronunțată a pieței muncii. Astfel, prin înăsprirea politicii monetare, Fed va combate o problemă și va stimula alta.
Astăzi va fi publicat raportul privind inflația pentru luna iulie, iar acesta ar putea foarte bine să indice că, în acest moment, nu este nevoie de o înăsprire a politicii monetare. Dacă inflația din SUA scade pentru a doua lună consecutiv (indiferent cu cât), Fed nu va avea motive să se grăbească. De ce? Trump anunță în fiecare zi redeschiderea Strâmtorii Hormuz, Iranul practic a ajuns la un acord cu Oman în privința rutelor de transport prin strâmtoare, nici Trump, nici Teheran nu doresc continuarea războiului, iar inflația scade fără intervenția băncii centrale. Desigur, orice se poate complica în orice moment. Strâmtoarea Hormuz ar putea rămâne blocată luni întregi sau chiar ani. Washington și Teheran sunt la fel de departe de un acord precum Soarele de Lună. Iar inflația se poate tempera în iulie pentru ca apoi să revină pe creștere în august.
Prin urmare, în orice situație, concluziile vor trebui trase chiar înaintea ședinței Fed din septembrie. Totuși, până la ședința Fed mai este încă o lună întreagă, iar piața are nevoie de un reper în baza căruia să ia decizii de tranzacționare. Astfel, considerăm că orice încetinire a creșterii prețurilor de consum în iulie va însemna automat că Fed nu va majora rata-cheie în septembrie. Această concluzie se poate schimba în septembrie, când vor fi publicate noile date Nonfarm Payrolls și cifrele privind șomajul, dar până atunci scenariul de bază va fi menținerea dobânzilor.
Cum ar putea reacționa dolarul la raportul privind inflația? Relativ simplu. Cu cât inflația este mai mică față de iunie, cu atât este mai probabil ca dolarul să scadă și cu atât sunt mai puține șanse să vedem măcar o înăsprire din partea Fed înainte de final de an. Cu cât inflația este mai mare față de prognoza de 3,4%, cu atât dolarul se va simți mai bine; totuși, probabilitatea unei înăspriri nu va crește semnificativ, deoarece condițiile de pe piața muncii — care, în liniște, au revenit la tendințele așteptate pentru 2025 — vor fi acum principala preocupare. În consecință, dolarul nu va primi, în niciun caz, un sprijin solid și de durată din partea pieței. O corecție este posibilă, dar în următoarele câteva săptămâni ne așteptăm în continuare la o apreciere a euro. Pe termen mai lung — la reluarea trendului ascendent global.
Volatilitatea medie a perechii valutare EUR/USD în ultimele 5 zile de tranzacționare, la data de 12 august, este de 38 de pips și este caracterizată drept „scăzută”. Ne așteptăm ca perechea să se miște miercuri între 1,1500 și 1,1576. Canalul superior de regresie liniară este orientat în jos, ceea ce indică persistența unei tendințe descendente. Indicatorul CCI a intrat în zona de supracumpărare și a format o divergență „bearish”, avertizând asupra unei posibile corecții descendente.
Nivele de suport apropiate:
S1 – 1,1536
S2 – 1,1505
S3 – 1,1475
Nivele de rezistență apropiate:
R1 – 1,1566
R2 – 1,1597
R3 – 1,1627
Recomandări de tranzacționare:
Perechea EUR/USD își continuă trendul ascendent pe TF de 4 ore, care poate reprezenta începutul unei noi etape a unui trend ascendent global pe TF superioare. Contextul fundamental global pentru dolar rămâne negativ, însă în 2026, mai întâi factorii geopolitici, iar apoi atitudinea hawkish a Fed, au oferit un sprijin puternic monedei americane. Totuși, orice poveste frumoasă se termină la un moment dat. Dacă prețul se află sub media mobilă, pot fi avute în vedere poziții short, cu ținte la 1,1500 și 1,1475. Deasupra mediei mobile, pozițiile long sunt relevante, cu ținte la 1,1576 și 1,1597.
Explicații pentru ilustrații:
- Canalele de regresie liniară ajută la determinarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, trendul este puternic în prezent;
- Linia mediei mobile (setări 20,0, smoothed) definește tendința pe termen scurt și direcția în care ar trebui efectuate tranzacțiile în acest moment;
- Nivelele Murray — niveluri-țintă pentru mișcări și corecții;
- Nivelele de volatilitate (liniile roșii) — canalul probabil de preț în care perechea va tranzacționa în următoarele 24 de ore, pe baza indicatorilor actuali de volatilitate;
- Indicatorul CCI — intrarea sa în zona de supravânzare (sub –250) sau în zona de supracumpărare (peste +250) semnalează apropierea unei inversări de trend în direcția opusă.
