Astăzi, aurul a intrat într-o fază de consolidare după un raliu de patru zile declanșat de intervenția neașteptată a U.S. Treasury pe piața obligațiunilor. Metalul a scăzut cu 0,4 la sută, la 4.632,75 de dolari pe uncie, deși anterior se tranzacționase în jurul valorii de 4.700 de dolari, pe fondul unei volatilități ridicate. Argintul a scăzut cu 1,5 la sută, la 67,93 dolari, în timp ce platina și paladiul s-au ieftinit, de asemenea.
Motivul din spatele raliului nu se regăsește în logica clasică a randamentelor, ci în subminarea încrederii în finanțele americane. Încercările recente de a controla costul de servicii al datoriei publice au reaprins îngrijorările investitorilor în privința inflației și a dolarului, făcând metalul denominat în dolari mai ieftin pentru mulți cumpărători și semnalând revenirea temei de depreciere care a alimentat raliul rapid al aurului de anul trecut.
Ieri, secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, care anterior își exprimase disponibilitatea de a extinde răscumpărarea emisiunilor de datorie mai scumpe, s-a abținut în mod neașteptat de la noi semnale luni. Acest lucru a făcut ca aurul să piardă o parte din avantaj, iar atenția s-a mutat către discursul lui Kevin Warsh de vineri, la Jackson Hole, unde președintele Federal Reserve va trebui să își clarifice opiniile privind modul în care banca centrală ar trebui să răspundă unei inflații persistente.
Un exemplu semnificativ al modului în care investitorii instituționali interpretează situația este decizia Fidelity de a-și dubla deținerile de aur în fond în ultimele trei săptămâni. Compania a raportat că a început acumularea după ce investitorii au ieșit din obligațiunile de Trezorerie pe termen lung în urma ședinței Fed din iulie, când banca centrală a menținut neschimbată rata dobânzii. Cu alte cuvinte, catalizatorul pentru fluxurile masive de capital a fost incertitudinea referitoare la politica Fed, mai degrabă decât vreun indicator economic anume.
Redresarea vizibilă din ultimele câteva săptămâni a împins metalul peste media mobilă de 200 de zile, adesea interpretată ca un semnal tehnic pozitiv.
În ceea ce privește configurația tehnică actuală a aurului, cumpărătorii trebuie să depășească prima rezistență la 4.656 $. Acest lucru le va permite să vizeze nivelul de 4.708 $, peste care va fi destul de dificil de străpuns. Ținta cea mai îndepărtată va fi în jurul valorii de 4.738 $. În cazul unei scăderi a aurului, urșii vor încerca să recâștige controlul asupra nivelului de 4.607 $. Dacă vor reuși, o străpungere în afara acestui interval ar provoca daune serioase pozițiilor de cumpărare și ar împinge aurul în jos către minimul de 4.546 $, cu perspectiva de a atinge 4.481 $.
