Prețul aurului a revenit astăzi în jurul nivelului de 4.600 de dolari uncia, recuperând cea mai mare parte a pierderilor din ședința precedentă. Argintul a câștigat 1,4 la sută, ajungând la 69,04 dolari, iar atât platina, cât și paladiul s-au scumpit, de asemenea.
Reamintim că miercuri metalul a pus capăt unei serii de creștere de cinci zile, după ce datele au arătat că inflația din SUA rămâne semnificativ peste ținta Federal Reserve, ceea ce a sporit șansele unei majorări de dobândă. În acel moment, dolarul a înregistrat cel mai puternic avans pe parcurs de două săptămâni, iar randamentele obligațiunilor au crescut. Cu toate acestea, până în august, aurul este în urcare cu aproape 15%, iar principalul motor al acestei creșteri a fost intervenția neașteptată a U.S. Treasury pe piața obligațiunilor săptămâna trecută.
Natura acestui raliu este fundamental diferită de logica clasică a ratelor de dobândă. Încercările de a controla costul de servire a uriașei datorii a SUA au reaprins interesul pentru așa-numitul „devaluation trade”, care a alimentat raliul record al aurului de anul trecut, când investitorii au cumpărat metalul ca protecție împotriva deficitelor bugetare scăpate de sub control și a slăbirii dolarului. Redresarea susținută din ultimele săptămâni a împins, de asemenea, metalul peste media mobilă de 200 de zile, adesea privită ca un indicator important al tendinței pe termen lung.
Un eveniment-cheie rămâne discursul lui Kevin Warsh de vineri, la simpozionul de la Jackson Hole, prima sa apariție majoră în calitate de președinte al Fed. Investitorii și traderii vor căuta indicii privind abordarea băncii centrale față de inflație, iar pentru Warsh aceasta este o oportunitate de a răspunde criticilor legate de lipsa de transparență în privința viziunilor sale asupra economiei. Dacă discursul lui Warsh nu pregătește terenul pentru o majorare a dobânzii în septembrie, piața îl va interpreta probabil ca fiind dovish, iar costurile mai scăzute de împrumut susțin în mod tradițional metalele prețioase fără randament.
Este semnificativ faptul că pe agendă a revenit tema independenței băncii centrale, un alt factor care a susținut raliul aurului de anul trecut. Guvernatorul Fed Lisa Cook a respins din nou acuzațiile nefondate de fraudă ipotecară pe care președintele Trump le-a repetat, în timp ce liderul american ia în calcul să reia încercările de a o înlătura din funcție.
Se conturează o situație în care aurul primește sprijin din trei direcții: datoria, politica monetară și factorii instituționali, motiv pentru care discursul de vineri are o importanță atât de mare.
În ceea ce privește situația tehnică actuală pentru aur, cumpărătorii trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență la 4.656 de dolari. Acest lucru le va permite să vizeze nivelul de 4.708 de dolari, deasupra căruia va fi destul de dificil de străpuns. Ținta cea mai îndepărtată va fi în jur de 4.738 de dolari. În cazul unei corecții, vânzătorii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 4.592 de dolari. Dacă vor reuși, o străpungere sub această zonă va reprezenta o lovitură puternică pentru pozițiile taurilor și va împinge prețul aurului în jos către minimul de 4.546 de dolari, cu perspectiva de a atinge 4.481 de dolari.
