Prețul aurului a coborât astăzi sub 4.600 de dolari pe uncie; totuși, la momentul redactării, încearcă să revină peste acest nivel. Argintul a scăzut cu 0,6%, la 68,83 dolari, iar atât platina, cât și paladiul au înregistrat, de asemenea, corecții.
Cu toate acestea, rezultatele lunare rămân remarcabile. În august, metalul a crescut cu peste 13%, marcând cea mai bună evoluție din ianuarie și una dintre cele mai mari creșteri lunare din acest secol. Intervenția neașteptată a U.S. Treasury pe piața obligațiunilor a readus în prim-plan interesul pentru așa-numitul „devaluation trade”, care a alimentat creșterea record a metalului de anul trecut.
Este de remarcat că corecția actuală este caracterizată mai degrabă de prudență înaintea unui eveniment decât de o schimbare de trend. Investitorii așteaptă primul discurs major al lui Kevin Warsh în calitate de președinte al Federal Reserve, la simpozionul de la Jackson Hole. Declarațiile lui Warsh pot influența direct narațiunea și pot calma sentimentul de piață, astfel încât este probabil ca investitorii să manifeste prudență înaintea discursului său.
Divizarea din interiorul Fed cu privire la o posibilă creștere a dobânzilor în lunile următoare rămâne una de principiu, iar rezultatul acestei dezbateri va determina soarta metalului. Este important că, joi, la Jackson Hole, doi oficiali de reglementare au declarat că politica Fed nu frânează economia SUA, chiar dacă inflația continuă să depășească ținta de 2 la sută, și și-au îndemnat colegii să acționeze în curând. În schimb, președinta Boston Fed, Susan Collins, a indicat existența unor dovezi care sugerează că dobânzile sunt moderat restrictive. Să ne amintim că, în iulie, trei membri ai comitetului au votat împotriva menținerii dobânzii neschimbate, susținând o majorare de un sfert de punct procentual.
Situația este astfel încât aurul a crescut cu 13 la sută într-o lună, nu atât pe baza așteptărilor de reduceri de dobândă, cât pe baza îndoielilor privind stabilitatea finanțelor americane. Prin urmare, reacția pieței la discursul lui Warsh poate fi neliniară. O retorică „hawkish” va fi interpretată drept un stimul pentru intensificarea vânzărilor și acumularea de poziții short în metalul fără randament. În schimb, dacă piața va interpreta declarațiile ca pe o recunoaștere a faptului că Fed nu poate controla randamentele, efectul ar putea fi invers. De aceea, ziua de astăzi va fi un test nu doar pentru așteptările privind politica monetară, ci și pentru însăși natura actualului raliu al aurului.
În ceea ce privește situația tehnică actuală a aurului, cumpărătorii trebuie să străpungă prima rezistență la 4.609 $. Acest lucru le va permite să vizeze nivelul de 4.673 $, peste care va fi destul de dificil de trecut. Ținta cea mai îndepărtată va fi în zona de 4.720 $. În cazul unei scăderi, vânzătorii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 4.540 $. Dacă vor reuși, o străpungere sub această zonă va reprezenta o lovitură serioasă pentru pozițiile „bull” și va împinge aurul în jos către minimul de 4.481 $, cu perspectiva de a atinge 4.432 $.
