Vinerea trecută, indicii bursieri au închis în scădere. S&P 500 a scăzut cu 0,25%, în timp ce Nasdaq 100 a pierdut 0,52%. Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 0,02%.
Chiar astăzi, randamentul obligațiunilor de Trezorerie pe doi ani, care sunt extrem de sensibile la modificările de dobândă, a scăzut cu trei puncte de bază, compensând parțial saltul de vineri, după ce Kevin Warsh a avertizat că inflația nu încetinește semnificativ și că autoritatea de reglementare mai are încă mult de lucru. Contractele futures de astăzi și-au continuat traiectoria descendentă, S&P 500 fiind în scădere cu 0,2%, iar contractele pe Nasdaq 100 coborând cu 0,05%. Între timp, dolarul s-a stabilizat după cea mai puternică apreciere din ultimele peste două luni.
Amploarea reevaluării așteptărilor este impresionantă. Conform pieței swapurilor, traderii au crescut probabilitatea unei majorări de dobândă de către Fed la ședința din septembrie la 62%, de la aproximativ 34% înainte de discursul lui Warsh. Reamintesc că încă de la mijlocul lui august piața evalua șansele unei înăspriri în septembrie la aproximativ 30%, astfel încât un singur discurs a reușit practic să remodeleze întreaga curbă a așteptărilor.
Merită remarcat faptul că Warsh însuși s-a ferit să ofere un semnal direct. El a declarat că, în prezent, condițiile financiare nu sunt restrictive și a numit ratele principalul instrument al Fed pentru îndeplinirea mandatului său. Totuși, nu și-a exprimat un sprijin explicit pentru o majorare în septembrie. Această ambiguitate a dus la o discrepanță între piața swapurilor, care prețuiește o probabilitate de 62%, și analiștii care se așteaptă la o pauză.
Un factor suplimentar astăzi a fost geopolitica. Petrolul Brent a crescut cu 2,8%, apropiindu-se de 91 de dolari pe baril, după ce Washington și Teheran au făcut schimb de lovituri pentru prima dată în aproximativ o lună. Merită reamintit că doar săptămâna trecută piața includea în prețuri un progres în negocierile dintre Iran și Oman privind un coridor maritim temporar, iar escaladarea actuală readuce o primă de risc în prețul petrolului, împreună cu riscurile inflaționiste asupra cărora avertizase Warsh.
Pe alte piețe, situația este mixtă. Yenul s-a depreciat ușor, până la aproximativ 159,55 pentru un dolar, după ce principalul indicator al inflației din Tokyo a accelerat pentru a treia lună consecutiv. Prețul aurului a scăzut la aproximativ 4.575 de dolari uncia, Bitcoin a coborât puțin sub 80.000 de dolari, în timp ce prețul cuprului s-a apropiat de maximele record.
