Astăzi, Guvernatorul Bank of Japan, Kazuo Ueda, a indicat că o creștere a dobânzii este probabilă chiar de la reuniunea din 17–18 septembrie, afirmând că banca centrală își va lua decizia având în vedere riscurile de creștere ale prețurilor. Yenul s-a întărit în raport cu dolarul ca reacție, tranzacționându-se în jur de 159,60 per dolar, deși rămâne aproape de niveluri slabe, după ce a cedat o mare parte din câștigul generat de intervenția coordonată istorică a Japoniei și Statelor Unite din 31 iulie.
Formularea lui Ueda, prezentată după o reuniune a miniștrilor de finanțe și a guvernatorilor băncilor centrale, a fost neobișnuit de clară pentru standardele japoneze. „Din perspectiva conducerii politicii cu o abordare bazată pe managementul riscului, pe măsură ce rata inflației de bază se apropie de 2%, am ajuns la concluzia că trebuie să acordăm o atenție mai mare decât înainte riscurilor de creștere în conduita politicii noastre”, a spus Ueda. Remarcabil este faptul că șeful BOJ nu a contracarat așteptările pieței, iar contractele overnight swaps încorporează acum în totalitate o mișcare în septembrie.
Merită subliniat că Ueda a fost în mod special atent la comunicare de când a fost criticată majorarea ratei din iulie 2024, care i-a luat prin surprindere pe unii traderi și a contribuit la volatilitatea piețelor globale. Refuzând să comenteze poziționarea din piețe, el a spus că datele economice sunt în linie cu viziunea băncii centrale și că tendința prețurilor este foarte aproape de ținta de 2%. „Cred că datele economice au fost în linii mari conforme cu perspectiva economică prezentată în Raportul de perspectivă din iulie și cu imaginea pe care am descris-o la conferința de presă”, a declarat el, adăugând că abordarea de bază a băncii centrale privind viitoarea politică monetară nu s-a schimbat în mod semnificativ.
Presiunea externă asupra BOJ merită, de asemenea, atenție. US Treasury Secretary Scott Bessent și-a intensificat ieri apelurile pentru o acțiune adecvată din partea băncii centrale japoneze și, la o întâlnire cu Ueda duminică, a subliniat importanța unei formulări și comunicări sănătoase a politicii monetare, pentru ancorarea așteptărilor privind inflația și evitarea unei volatilități excesive a cursului de schimb. Ueda a refuzat să comenteze detaliile discuției.
În același timp, evoluțiile de pe piața obligațiunilor i-au obligat pe oficialii japonezi să calmeze investitorii. Randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze de referință pe 10 ani a ajuns marți la 3%, cel mai ridicat nivel din ultimele trei decenii. Totuși, ministrul de finanțe Satsuki Katayama a declarat că nimeni nu și-a exprimat îngrijorarea cu privire la situația finanțelor Japoniei, în timp ce Ueda a descris creșterea randamentelor ca parte a unei tendințe globale.
Datele economice recente, în ansamblu, susțin argumentul pentru o nouă majorare. Un indicator-cheie al inflației a început să se accelereze și, potrivit prognozelor, va reveni la 3% până la începutul anului viitor. Profiturile corporative record din ultimul trimestru reduc temerile că majorarea costurilor petrolului și materiilor prime va limita capacitatea companiilor de a continua să majoreze salariile, iar acest lucru rămâne un element crucial în argumentația BOJ pentru o inflație sustenabilă. Merită menționat că o mișcare în septembrie ar marca cea mai rapidă majorare succesivă de dobândă din mandatul lui Ueda, rupând intervalele de aproximativ șase luni care au definit până acum ciclul de normalizare.
