Dolarul a continuat să‑și piardă avantajul în fața activelor de risc, iar intervențiile coordonate pe piața valutară au jucat un rol important.
Deși sectorul american de servicii a publicat un raport destul de solid, acesta trebuie interpretat în două sensuri simultan. Activitatea de afaceri a sărit la 61,7 de la 59,1, cel mai ridicat nivel din noiembrie 2022; comenzile noi au crescut la 60,9; iar indicele general ISM Services a urcat la 55,4 de la 54,1. ISM se bazează pe sondaje și reflectă cel mai mare sector al economiei, iar valori peste 50 indică expansiune; în condiții normale, astfel de cifre puternice ar fi susținut dolarul. Elementul îngrijorător este componenta de preț: indicele prețurilor a urcat la 72,6, cel mai ridicat nivel din august 2022, iar media sa pe 12 luni, de 68,5%, rămâne ridicată — în opinia mea, un argument important pentru o majorare a ratei Federal Reserve în septembrie.
Totuși, reacția pieței a contrazis fundamentele din cauza intervențiilor valutare. SUA și Bank of Japan au intrat activ pe piață, iar aceste acțiuni coordonate au slăbit dolarul, compensând impactul pozitiv al raportului solid. De aceea, datele bune din servicii nu au produs reacția obișnuită de întărire a dolarului, iar moneda americană a cedat teren.
Acest context a sprijinit euro și lira sterlină, iar ambele monede europene s‑au apreciat față de dolar. Consider că, atâta timp cât intervențiile rămân un factor activ, EUR/USD și GBP/USD au în continuare spațiu de creștere, însă nu aș subestima forța datelor americane. Când intervențiile se vor încheia, semnalele „hawkish” provenite din datele de preț ar putea readuce rapid dolarul în poziție de forță.
Astăzi, în prima parte a zilei, atenția asupra euro se va concentra pe comenzile industriale din Germania și vânzările cu amănuntul din zona euro. Comenzile industriale sunt un indicator anticipativ al utilizării viitoare a capacităților fabricilor, iar vânzările cu amănuntul reflectă cererea de consum, astfel că, împreună, oferă o imagine bună a economiei blocului. În opinia mea, rezultate slabe ar putea împinge euro ușor în jos. Totuși, este puțin probabil un val masiv de vânzări, deoarece presiunile inflaționiste și așteptările privind o abordare „hawkish” din partea European Central Bank continuă să susțină moneda unică.
Să ne amintim că piața a inclus deja aproape în totalitate în preț o majorare de 25 puncte de bază, până la 2,5%, la ședința European Central Bank din 10 septembrie, iar datele recente au confirmat accelerarea inflației în zona euro. Prin urmare, nu mă aștept ca datele slabe să provoace o lovitură puternică asupra euro — este mai probabil ca EUR/USD să înregistreze o corecție moderată.
În cazul lirei, absența datelor din Marea Britanie în prima jumătate a zilei o lasă dependentă de factori externi, iar toate privirile vor fi îndreptate spre discursul guvernatorului Bank of England, Andrew Bailey. Nu mă aștept la anunțuri noi de politică monetară, dar comentariile privind datele recente de inflație și piața muncii ar fi utile. Datele recente conturează un tablou mixt: serviciile își revin, iar presiunile asupra prețurilor din acest sector au crescut, în timp ce ocuparea forței de muncă este în scădere de 23 de luni.
Tonul lui Bailey va determina dinamica lirei pe termen scurt. În opinia mea, o abordare prudentă ar repune rapid presiune pe GBP/USD, deoarece piața ar interpreta‑o ca pe un semnal împotriva unei înăspriri iminente; un limbaj mai ferm ar susține lira, dar nu mizez pe acest scenariu, așa că riscurile pentru pereche sunt înclinate în jos.
Dacă datele se aliniază așteptărilor economiștilor, este mai indicat să se tranzacționeze folosind o strategie de tip Mean-Reversion. Dacă datele sunt mult peste sau sub așteptări, este de preferat utilizarea unei strategii de tip Momentum.
Strategie Momentum (breakout):
Pentru EURUSD
- Cumpărare la breakout de 1,1641, cu ținte la 1,1657 și 1,1673;
- Vânzare la breakout de 1,1621, cu ținte la 1,1601 și 1,1584;
Pentru GBPUSD
- Cumpărare la breakout de 1,3545, cu ținte la 1,3573 și 1,3596;
- Vânzare la breakout de 1,3521, cu ținte la 1,3501 și 1,3480;
Pentru USDJPY
- Cumpărare la breakout de 156,73, cu ținte la 157,05 și 157,40;
- Vânzare la breakout de 156,02, cu ținte la 155,56 și 155,23;
Strategie Mean Reversion (pe corecție):
Pentru EURUSD
- Căutați oportunități de vânzare după o încercare eșuată de străpungere peste 1,1640, la revenirea sub acest nivel;
- Căutați oportunități de cumpărare după o încercare eșuată de străpungere peste 1,1618, la revenirea la acest nivel;
Pentru GBPUSD
- Caută vânzare după o străpungere eșuată peste 1.3547, la revenirea sub acest nivel;
- Caută cumpărare după o străpungere eșuată peste 1.3516, la revenirea la acest nivel;
Pentru AUDUSD
- Căutați oportunități de vânzare după o străpungere eșuată peste 0,7223, la revenirea sub acest nivel;
- Căutați oportunități de cumpărare după o străpungere eșuată peste 0,7196, la revenirea la acest nivel;
Pentru USDCAD
- Căutați vânzare după o străpungere eșuată peste 1,3800, odată cu revenirea sub acest nivel;
- Căutați cumpărare după o străpungere eșuată peste 1,3775, odată cu revenirea la acest nivel;
