Investitorii americani s-au întors la monitoare după lungul weekend de Labor Day, însă, în locul unei reluări treptate și lipsite de evenimente, s-au confruntat cu o furtună macroeconomică. Piețele au început săptămâna într-o stare de indecizie, sfâșiate între temerile privind un nou val inflaționist, un șoc al prețului petrolului și așteptări în creștere pentru măsuri mai dure din partea Federal Reserve.
Până luni seara, Dow Jones (indicele industrial) a scăzut cu aproximativ 0,6%, până în jurul nivelului de 53.116 puncte, indicele larg S&P 500 a pierdut 0,1%, până la 7.712,25, în timp ce indicele tehnologic Nasdaq 100 a mers împotriva tendinței generale și a avansat cu 0,3%, până la 29.639,75.
Această nervozitate a fost o continuare firească a vânzărilor de vineri: înainte de sărbătoare, Wall Street scăzuse deja în urma datelor macro, cu Dow în declin cu 0,5%, S&P 500 în scădere cu 0,4%, iar NASDAQ Composite în coborâre cu 0,3%.
Declanșatorul principal al panicii a fost raportul privind piața muncii din august. Angajatorii americani au creat 162.000 de noi locuri de muncă, o cifră care a depășit semnificativ chiar și cele mai optimiste prognoze ale economiștilor, în timp ce rata șomajului a rămas la 4,1%. Pentru Wall Street, ceea ce reprezintă titluri pozitive pentru economie s-a transformat în vești proaste pentru acțiuni: o piață a muncii supraîncălzită reduce probabilitatea ca Fed să relaxeze politica monetară în viitorul apropiat.
Investitorii și-au ajustat instantaneu pariurile. Potrivit CME FedWatch, probabilitatea unei majorări a dobânzii cu 25 de puncte de bază la ședința FOMC din 15–16 septembrie a urcat de la 49% la 60%.
Jucătorii mari au început să își revizuiască în grabă prognozele. UBS a fost printre ultimele bănci globale care și-au schimbat radical poziția. Dacă anterior nu anticipa nicio majorare de dobândă pentru 2026, scenariul de bază al băncii elvețiene mizează acum pe un parcurs mult mai strict: două creșteri, în septembrie și decembrie.
Dacă datele privind piața muncii reprezintă o provocare internă pentru Fed, geopolitica lovește în cele mai vulnerabile puncte ale economiei globale și alimentează focul inflaționist.
Brent s-a tranzacționat marți în jurul valorii de 97 USD/baril, pe fondul unei escaladări rapide în Orientul Mijlociu. Confruntarea dintre SUA și Iran intră într-o nouă fază: după loviturile SUA asupra unor nave iraniene, Teheranul a amenințat cu atacuri de represalii asupra infrastructurii energetice regionale. Relatările privind lovituri asupra unei rafinării din Jazan, Arabia Saudită, au amplificat și mai mult riscurile.
Pietele sunt tensionate din cauza posibilelor perturbări de aprovizionare prin Strâmtoarea Hormuz, un coridor strategic vital. Prețurile mai ridicate la energie pun Fed într-o poziție dificilă: banca centrală trebuie să decidă dacă economia este suficient de rezilientă pentru a suporta o politică monetară mai strictă, în timp ce inflația este alimentată din exterior de petrolul scump.
Atenția se îndreaptă acum spre calendarul macroeconomic din această săptămână. Joi sunt publicate datele privind Producer Price Index (PPI), iar vineri urmează lectura principală a inflației — Consumer Price Index (CPI).
Aceste cifre vor fi arbitru final în dezbaterea „hawk vs dove”. Ele vor determina dacă Fed va merge înainte cu o majorare de dobândă dureroasă pentru piețe săptămâna viitoare sau va alege să facă o pauză, în speranța că economia va rezista șocului inflaționist extern fără o nouă înăsprire.
