Perechea valutară EUR/USD a întors neașteptat în sus miercuri, înregistrând o creștere modestă. Chiar și această creștere i-a surprins pe mulți traderi, având în vedere că perechea scădea de trei săptămâni la rând. Declinul monedei americane a fost determinat de un discurs al unuia dintre membrii FOMC al Federal Reserve, John Williams. Potrivit acestuia, nu există nicio urgență în a majora rata cheie, iar banca centrală ar putea aplica cel mult încă o înăsprire a politicii monetare până la sfârșitul anului. Merită reamintit traderilor că ultimul dot plot indica exact o singură majorare de rată. Nu „până la sfârșitul anului” ca interval larg, ci pur și simplu una singură. Astfel, am asistat la o creștere de aproape o lună a monedei americane bazată pe... o singură viitoare majorare de dobândă.
Reamintim că înăsprirea monetară din septembrie era deja inclusă în prețuri de piață încă din vară, când dolarul a fost cumpărat în mod repetat pe baza discursurilor lui Kevin Warsh. Domnul Warsh a declarat de mai multe ori că inflația în SUA rămâne prea ridicată și trebuie contracarată. În mod firesc, de fiecare dată piața se grăbea să cumpere dolarul, anticipând cele mai „hawkish” măsuri posibile. După trei săptămâni complete de apreciere a monedei americane, se poate spune cu încredere că, dacă în tot acest timp piața a inclus într-adevăr în prețuri viitoarea înăsprire din partea Fed, atunci a încorporat din nou în cotații nivelul de rată pe care ar vrea să-l vadă, nu pe cel realist.
Totuși, continuăm să ne îndoim că forța dolarului își are originea în politica monetară a Fed. Chiar dacă piața se aștepta la încă trei runde de înăsprire, nu înțeleg oare principalii experți globali, economiștii și traderii că nu ar trebui să te bazezi pe o perspectivă atât de îndepărtată? Prețurile la energie se pot schimba în orice moment; conflictul din Orientul Mijlociu se poate termina sau nu în orice moment. Cu alte cuvinte, nu exista nicio garanție că Fed va continua să ridice rata cheie peste șase luni.
Apropo, unul dintre principalii indicatori de inflație utilizați de Fed, indicele PCE pentru august, a fost de 3,4%, contrar prognozelor de 3,7%. Astfel, indicatorul de inflație preferat de Fed nu s-a schimbat în august. Nici inflația de bază nu s-a modificat. În opinia noastră, Fed nu are motive pentru o nouă înăsprire imediată a politicii monetare. Ca și până acum, considerăm că, în primul rând, piața a supraestimat considerabil capacitatea Fed de a majora ratele și, în al doilea rând, că Fed va majora rata, în total, cel mult de două ori, iar anul viitor va începe un ciclu de relaxare monetară.
Prin urmare, anterior nu vedeam motive pentru o apreciere atât de puternică a dolarului american. Acum vedem și mai puține. Pentru a doua oară în acest an, pe piață a apărut o „lebădă neagră” care a oferit un sprijin puternic dolarului într-un moment în care nimeni nu se aștepta. Însă cât timp va mai beneficia moneda americană de un asemenea noroc? Pe graficul săptămânal, EUR/USD se mișcă lateral de un an de zile.
Volatilitatea medie a perechii valutare EUR/USD în ultimele 5 zile de tranzacționare, la data de 1 octombrie, este de 49 de pips și este caracterizată ca fiind „medie”. Ne așteptăm ca perechea să se miște joi în intervalul 1,1276 – 1,1374. Canalul superior de regresie liniară este orientat în sus, indicând un trend ascendent. Indicatorul CCI a intrat de trei ori în zona de supravânzare și a format trei divergențe „bullish”, care avertizează asupra apropierii de finalul trendului descendent ilogic. Totuși, piața nu reacționează în prezent la nimic.
Niveluri de suport apropiate:
S1 – 1,1292
S2 – 1,1230
S3 – 1,1169
Niveluri de rezistență apropiate:
R1 – 1,1353
R2 – 1,1414
R3 – 1,1475
Recomandări de tranzacționare:
Perechea EUR/USD continuă să se miște în direcție descendentă, însă continuăm să considerăm scăderea perechii drept o corecție înaintea unui nou trend ascendent. Contextul fundamental global pentru dolar rămâne negativ, însă în 2026, mai întâi evenimentele geopolitice, iar apoi poziția „hawkish” a Fed au oferit un sprijin puternic monedei americane. Atunci când prețul se află sub media mobilă, pot fi avute în vedere poziții short cu ținte la 1,1292 și 1,1276. Atunci când prețul se află deasupra liniei mediei mobile, pozițiile long sunt relevante, cu ținte la 1,1414 și 1,1475.
Explicații pentru ilustrații:
- Canalele de regresie liniară ajută la determinarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, trendul este în prezent puternic.
- Linia mediei mobile (setări 20,0, smoothed) definește tendința pe termen scurt și direcția în care ar trebui efectuate tranzacțiile în acest moment.
- Nivelurile Murray reprezintă niveluri-țintă pentru mișcări și corecții.
- Nivelurile de volatilitate (liniile roșii) indică intervalul probabil de preț în care perechea va tranzacționa în următoarele 24 de ore, pe baza indicatorilor actuali de volatilitate.
- Indicatorul CCI — intrarea în zona de supravânzare (sub -250) sau în zona de supracumpărare (peste +250) — semnalează o inversare iminentă a trendului în direcția opusă.
