Indicii globali de acțiuni au scăzut puternic: MSCI All‑Country World Index a coborât cu 0,2% și s-a îndepărtat de un maxim istoric de care se apropiase la doar 1,5% la începutul acestei săptămâni. Indicii americani au scăzut miercuri, după ce închiseseră la maxime în ziua precedentă, în timp ce piețele asiatice au pierdut aproximativ 1%. Catalizatorul a fost petrolul: cotația Brent a urcat cu 2%, depășind 102 $ pe baril și reaprinzând temerile legate de inflație.
Două știri au declanșat saltul prețului petrolului. Potrivit unor surse, Casa Albă a cerut Pentagonului să pregătească opțiuni pentru lovituri asupra Iranului care ar putea fi executate înainte de alegerile de la jumătul mandatului, iar în același timp o furtună a perturbat o parte din producția SUA. Forțe Houthi, asociate cu Iranul, au atacat de asemenea două aeroporturi din Arabia Saudită. Acest lucru marchează o schimbare față de percepția de ieri, conform căreia petrolul urma să se îndrepte liniștit către cumpărători. Tarifele de transport maritim pentru petroliere au atins, la rândul lor, noi maxime, adăugând costuri de-a lungul întregului lanț de aprovizionare cu combustibil.
Petrolul scump a lovit imediat piața obligațiunilor. Randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani a urcat cu doi puncte de bază, la 5,31%, aproape de nivelurile din 2002, după ce luni a urcat în apropiere de 5,35%. Mișcarea a amplificat efectul minutei ședinței Fed din septembrie, care a arătat că toți cei 19 participanți au susținut prima majorare a dobânzii de politică monetară de la cea din iulie 2023, invocând frecvent nevoia de a se proteja împotriva creșterii inflației.
Până acum, acțiunile au ignorat în mare măsură energia scumpă și dobânzile mai mari, în timp ce marcau noi recorduri. Acum urmează un test: sezonul de raportări financiare începe săptămâna viitoare și va arăta dacă miliardele investite în infrastructura AI generează randamente proporționale. Acest lucru este important și pentru Fed — participanții la ședință au avertizat că boomul AI ar putea impulsiona cererea mai repede decât oferta și ar putea alimenta inflația.
Dolarul a menținut câștigul de 0,3% de ieri, dar nici Fed, nici petrolul singure nu sunt motoarele principalului impuls. Demn de remarcat, minuta — care a confirmat unitatea comitetului — nu a mișcat prea mult piețele. Randamentele și petrolul rămân principalii factori de influență. Cumpărătorii de dolari profită cât timp obligațiunile sunt vândute, lăsându-i pe cei care au pariat pe o corecție să aștepte.
Din punctul meu de vedere, acțiunile sunt mai degrabă susceptibile să oscileze decât să scadă accentuat în zilele următoare, atâta timp cât petrolul rămâne aproape de 100 de dolari și randamentele nu sparg pragul de 5,35%. O consolidare a Brent peste 105 dolari, combinată cu randamente care urcă la noi maxime, ar transforma probabil o corecție minoră într-un declin mai pronunțat. În schimb, un sezon de raportări liniștit și o cerere constantă la licitațiile de obligațiuni pe termen lung ar readuce indicilor șansa de a atinge noi recorduri.
Din punct de vedere tehnic pentru S&P 500, obiectivul imediat al cumpărătorilor astăzi este depășirea nivelului de rezistență de 7.793 de puncte. Acest lucru ar semnala potențial de creștere și ar deschide calea pentru un avans spre 7.810. Menținerea nivelului de 7.824 este, de asemenea, o prioritate pentru tauri, deoarece le-ar consolida poziția. Dacă prețul scade pe fondul diminuării apetitului pentru risc, cumpărătorii trebuie să reapară în zona 7.774. O străpungere în jos a acestui nivel ar putea trimite indicele spre 7.756 și ar deschide drumul către 7.737.
