Până la sfârșitul zilei de ieri, euro a recuperat toate pierderile înregistrate la începutul săptămânii. Lira a arătat o evoluție similară, avansând constant către zone de rezistență mai puternice la 1,3282 și 1,3307, unde ar putea apărea noi vânzători importanți. Luni, EUR/USD a atins minimele lunare pe o piață cu lichiditate redusă, iar GBP/USD a revenit la limita inferioară a canalului său lateral; imaginea de astăzi pare aproape inversată în oglindă. Motivul constă în date și, mai presus de toate, într-un discurs.
Datele din Germania au corespuns integral estimărilor economiștilor. În septembrie, indicele prețurilor de consum a crescut cu 0,6% față de luna anterioară și cu 3,3% față de aceeași perioadă a anului trecut, valori neschimbate față de datele preliminare (inflația anuală a fost de 2,9% în august). Acest lucru nu a generat presiune pe piețe. Indicele NFIB de optimism al micilor afaceri pentru septembrie a fost de 97,9, față de o prognoză de 98 și 98,7 anterior — din nou, practic în linie cu așteptările. Datele săptămânale privind ocuparea forței de muncă ADP pentru octombrie au fost, de asemenea, aproximativ conforme cu estimările, +24,8 mii față de +25 mii în urmă cu trei săptămâni. Sectorul imobiliar a arătat cel mai bine: vânzările de locuințe deja existente în septembrie au urcat la 3,99 milioane, aproape 4 milioane, față de o prognoză de 3,95 milioane; vânzările lună la lună au crescut cu 1,5% după un declin anterior de 3,2%. Este un rezultat solid, care a generat o mică reacție de cumpărare de dolari, de scurtă durată.
Elementul-cheie au fost comentariile președintelui New York Fed, John Williams, care au slăbit semnificativ moneda americană. El a declarat că vede drept adecvată doar o singură majorare de dobândă în acest an și, în prezent, nu vede motive pentru o înăsprire suplimentară. Pentru cei care anticipau o poziție mai fermă a Federal Reserve, acesta a fost un duș rece. Reamintim că, pe 2 septembrie, Williams a spus că nu este nevoie să se grăbească după majorarea din septembrie la 3,75–4,00% și că se poate aștepta noi date — iar pe acest fundal comentariile hawkish ale lui Beth Hammack își pierd din greutate. Totuși, nu ar trebui să ne bazăm exclusiv pe declarațiile unui singur oficial; există în continuare „șoimi” care consideră necesară o nouă înăsprire. Piața a inclus deja în preț declarația lui Williams și nu este nevoie să îi acordăm o importanță excesivă în perioada următoare.
Să trecem acum la calendarul economic de astăzi — este destul de încărcat. În prima parte a zilei va vorbi guvernatorul Bank of England, Andrew Bailey. Dacă tonul său va fi hawkish, lira va primi un impuls de apreciere față de dolar. Reamintim că Bank Rate este 3,75%, iar trei membri ai MPC au votat în iulie pentru o înăsprire imediată, astfel încât orice schimbare de accent în declarațiile guvernatorului va fi interpretată ca un semnal. Va vorbi și președinta European Central Bank, Christine Lagarde. ECB a adoptat o poziție destul de restrictivă — după majorarea din septembrie, rata la depozite este de 2,50% — iar Lagarde a declarat că, la nivel agregat, inflația va rămâne probabil semnificativ peste țintă până în prima jumătate a lui 2027. Dacă își păstrează acest ton, euro își poate continua revenirea în prima parte a zilei, mai ales că piețele anticipează în continuare o pauză pe 29 octombrie și o ultimă majorare în decembrie, până la 2,75%.
Principalul punct de interes astăzi va fi însă inflația din SUA. Pentru septembrie se așteaptă ca prețurile de consum totale să crească cu 0,6% după 0,4% în august și să accelereze la 3,7% anual, de la 3,4%. Spre comparație, cifra din august a fost impulsionată în mare parte de benzină și energie, în creștere cu 16,3% față de anul anterior, iar indicele ISM al prețurilor în servicii pentru septembrie a ajuns la 74. Valorile sunt departe de ținta de 2%. Indicele de bază arată mai bine: creșterea lunară este așteptată la doar 0,2% după 0,3% în august și 2,5% anual după 2,4%. Aceasta este o creștere anuală modestă și nu foarte departe de țintă. Dacă valorile vor depăși semnificativ prognozele, cererea de dolari va reveni. Dacă vor fi în linie cu așteptările sau mai slabe, euro și lira se pot reface bine. Printre vorbitorii Fed programați se numără Michelle Bowman și Thomas Barkin. Bowman a fost menționată printre potențialii opozanți ai majorării din septembrie, iar Barkin a avertizat anterior că nota de plată pentru politica actuală urmează încă să vină. Vom vedea ce poziție vor adopta, în condițiile în care în cadrul Fed există diviziuni clare: Hammack a pledat pentru noi majorări, în timp ce Williams a susținut că nu mai sunt necesare. Așteptările pieței rămân deocamdată neschimbate — o pauză pe 28 octombrie și o majorare pe 9 decembrie, evaluată la aproximativ 80% probabilitate.
EUR/USD — dacă corecția continuă, nivelul de 1,1216 este interesant pentru vânzări pe o străpungere falsă. O închidere fermă peste această zonă ar oferi un impuls puternic de creștere spre 1,1244; acolo aș lua de asemenea în considerare poziții short dacă închiderea eșuează sau aș urmări să vând o corecție din zona 1,1275, țintind o mișcare de 25–30 pips. Cumpărarea la corecții este posibilă de la 1,1187 (zona mediei mobile) dacă prețul nu reușește să închidă sub acest nivel, ceea ce ar putea genera un impuls ascendent. Dacă nu apar cumpărători la 1,1187, o străpungere a acestei zone va împinge probabil euro către 1,1155, menținându-ne în canalul lateral. O străpungere a nivelului 1,1155 ar deschide calea către 1,1126, unde sunt posibile cumpărări la revenire cu țintă de 25–30 pips. Consider poziții long de la 1,1155 și 1,1187 doar în cazul unor străpungeri false.
GBP/USD — după cum s-a menționat, este în desfășurare o corecție ascendentă destul de amplă. Mă aștept la primii vânzători mai agresivi în zona 1,3282. În cazul unui false breakout, este probabilă o scădere spre 1,3258, iar dacă vor apărea cumpărători, ei vor încerca să apere acest nivel în sesiunea europeană, după o astfel de creștere puternică în Asia. Prin urmare, un eșec de închidere peste 1,3282 ar fi un motiv de adăugare de poziții long, mai ales că astăzi nu există date fundamentale importante din Marea Britanie, în afară de discursurile BoE. O străpungere confirmată și o închidere peste 1,3282 — așa cum am văzut ieri în zona 1,3238 — ar reprezenta un bun semnal de intrare în poziții long. Același scenariu la 1,3282 ar deschide șansa unei creșteri până la 1,3307, unde pozițiile short au sens doar pe un breakout eșuat, sau short pe corecție de la 1,3341, cu un obiectiv de 25–30 pips. Dacă nu apar cumpărători la 1,3258, mă aștept la o corecție mai amplă spre 1,3238 (zona mediilor mobile), unde străpungerile eșuate în jos vor oferi oportunități de cumpărare. Aș urmări cumpărări la rebound-uri de la 1,3218, cu un obiectiv de aproximativ 20–25 pips.
Personal, înclin spre opinia că până la publicarea datelor privind inflația din SUA, piața va rămâne într-o fază de recuperare, iar factorul-cheie va fi diferența dintre așteptările pentru indicele core și cifra principală. Aș risca să spun că, în cazul unui raport slab, euro și lira sterlină vor atinge rezistențele indicate, deși este posibil să nu reușească să se mențină imediat peste acestea. Nu exclud ca comentariile hawkish din partea lui Bowman sau Bailey, în cursul dimineții, să poată schimba acest scenariu înainte de publicarea datelor.
