EUR/USD a scăzut timp de 25 de zile complete, cu excepția câtorva scurte pauze. În acest interval, euro a pierdut 530 de puncte, iar declinul prelungit a început cu mai bine de o lună în urmă, pe măsură ce piața se pregătea pentru o majorare de dobândă din partea FOMC. Abia spre finalul săptămânii trecute taurii au reușit să lanseze un contraatac vizibil. Aceste mișcări ascendente au avut loc în zile în care dolarul ar fi putut foarte ușor să continue aprecierea. Merită reamintit că inflația din SUA pentru luna septembrie a depășit prognozele, inflația de bază a venit și ea peste așteptările pieței, iar Producer Price Index a arătat o accelerare mult mai puternică decât anticipase piața. Toți cei trei indicatori de inflație cresc mai puternic și mai rapid decât se așteaptă Federal Reserve. Dolarul ar fi putut, așadar, să crească în linie cu relația directă: o inflație mai ridicată sporește probabilitatea unei politici mai stricte din partea Fed.
Totuși, în ultimele două săptămâni, niciun membru FOMC nu și-a exprimat susținerea pentru o înăsprire a politicii monetare în octombrie. Vineri, președintele Fed, Kevin Warsh, a susținut un discurs, însă nici el nu a prognozat și nu a anunțat o nouă înăsprire a politicii. Cu alte cuvinte, oficialii Fed nu au oferit pieței niciun indiciu că o inflație peste așteptări ar trebui să ducă la măsuri mai agresive din partea băncii centrale. Din punctul meu de vedere, urșii au fost în ofensivă prea mult timp, iar dolarul a crescut prea abrupt în raport cu numărul de majorări de dobândă planificate de Fed. Pe tot parcursul acestei perioade, traderii au ignorat pur și simplu majorările de dobândă deja efectuate și așteptate din partea ECB și a Bank of England.
În prezent, nu se poate spune că declinul euro a fost oprit sau s-a încheiat. Imbalance 24 rămâne valabil, iar prețul ar putea reacționa la acesta prin generarea unui semnal de vânzare. Urșii au mers prea departe, iar oprirea lor acum nu va fi ușoară. Deși piața a ignorat consecvent întregul set de informații favorabile euro timp de mai bine de o lună, acest lucru nu înseamnă că euro va crește acum neîntrerupt. Mai întâi, Imbalance 24 trebuie să fie invalidat, iar taurii trebuie să formeze propriile lor modele de creștere. Acest lucru ar necesita o mișcare ascendentă puternică a euro, însă taurii continuă să demonstreze slăbiciune și lipsă de impuls.
În septembrie, FOMC nu doar că a majorat dobânzile, dar a și semnalat disponibilitatea de a continua înăsprirea politicii monetare. Acest lucru a fost suficient pentru a declanșa o ofensivă amplă din partea urșilor. Totuși, chiar și după înăsprirea din septembrie și o posibilă nouă mișcare în decembrie, este greu de susținut că euro nu a primit nicio veste pozitivă în acest interval.
Per ansamblu, contextul de știri continuă să favorizeze taurii, în opinia mea. Deși Fed a adoptat o poziție de politică monetară mai agresivă, acesta nu este singurul factor care determină cursurile de schimb. Uniunea Europeană se confruntă, la rândul ei, cu probleme, dar tocmai aici este esența: probleme există peste tot, însă doar euro scade. Ambele bănci centrale înăspresc politica monetară, dar numai dolarul crește. Tensiunile geopolitice afectează atât Statele Unite, cât și Uniunea Europeană, însă piața vede doar dolarul.
Structura actuală a graficului indică în mod clar că impulsul descendent rămâne intact. Singurul pattern activ în prezent este Imbalance 24, care ar putea fi valorificat în viitorul apropiat, deoarece a început o corecție de tip pullback. Singura oportunitate actuală a taurilor constă într-un liquidity sweep sub minimul de la 1,1066. Totuși, deschiderea pozițiilor long necesită mai mult decât un simplu liquidity sweep.
Contextul de știri economice de marți a fost relativ slab și a atras puțină atenție din partea traderilor. Indicii de sentiment economic pentru Germania și Uniunea Europeană au venit sub așteptări, în timp ce piața a ignorat în mare măsură datele privind construcțiile de locuințe în SUA. Acest lucru nu este o noutate. În ultimele luni, publicările macroeconomice au fost umbrite de evenimente și tendințe mai ample.
Taurii au în continuare numeroase motive să lanseze o ofensivă în 2026. Structural și fundamental, politicile lui Trump, care au condus la o scădere semnificativă a dolarului anul trecut, nu s-au schimbat. În prezent, nu sunt vizibili factori importanți care să susțină moneda americană, în pofida poziției hawkish a FOMC. Evoluțiile geopolitice, care au susținut cererea pentru dolar în mare parte din prima jumătate a anului 2026, nu mai joacă acest rol.
Calendar economic SUA și UE
- Uniunea Europeană — Discurs al președintei ECB, Christine Lagarde (16:00 UTC).
Calendarul economic pentru 21 octombrie include un eveniment care ar putea prezenta un interes considerabil. Contextul de știri economice poate influența sentimentul pieței miercuri, în special în a doua jumătate a zilei.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD
În opinia mea, perechea se află încă în procesul de formare a unui trend ascendent, întrerupt de o pauză corectivă de un an. Contextul de știri s-a schimbat brusc în favoarea urșilor în urmă cu opt luni, însă trendul în sine, activ de patru ani, nu poate fi considerat anulat sau încheiat. Taurii și-ar putea relua ofensiva înainte de sfârșitul anului, dar singura lor oportunitate realistă în prezent este minimul de la 1,1066 stabilit în iunie anul trecut.
Urșii au primit un nou semnal de vânzare în cadrul Imbalance 19. În prezent, pozițiile short existente ar trebui menținute deschise. Un nou semnal de vânzare ar putea apărea în cadrul Imbalance 24. Deoarece un nou pullback corectiv rămâne posibil, ar putea fi recomandabilă marcarea parțială a profiturilor pentru pozițiile short.
