Perechea EUR/USD a scăzut timp de cinci zile consecutive, deși nici ECB, nici Fed nu și-au ținut încă ședințele. Merită reamintit că precedentul impuls descendent a durat 25 de zile de tranzacționare, perioadă în care euro a pierdut aproape șase cenți din valoare. Același tipar pare acum să se repete. Săptămâna aceasta nu s-a întâmplat, de fapt, nimic deosebit de negativ pentru moneda europeană, însă traderii s-au grăbit din nou să vândă euro pentru a evita riscurile potențiale.
Desigur, există, ca de obicei, motive pentru acest comportament. În weekend, în mai multe țări europene au avut loc noi proteste de amploare împotriva creșterii costului vieții, însoțite de acte de vandalism și tulburări. Peste câteva ore urmează să fie anunțată decizia FOMC, iar majoritatea traderilor anticipează un rezultat cu ton hawkish. Imediat după alegerile pentru Congresul SUA, pe 4 noiembrie, Donald Trump ar putea ordona reluarea operațiunilor militare împotriva Iranului. Traderii interpretează din nou aceste trei factori într-un mod direct: se îndepărtează de risc și caută siguranța oferită de dolarul american. Doar astfel poate fi explicată noua apreciere a dolarului. Poate fi considerată piața îndreptățită? Probabil. Evaluează piața informațiile disponibile în mod selectiv? De asemenea, da. Gradul de incertitudine este acum excepțional de ridicat — nu doar în Franța și Italia, Orientul Mijlociu și Ucraina, ci chiar și pe piața valutară. Piețelor nu le place incertitudinea, iar capitalul nu favorizează încrederea într-un viitor previzibil.
Trebuie subliniat că poziția actuală a Fed nu este deosebit de hawkish. În ultimele două săptămâni, niciun membru FOMC nu și-a exprimat sprijinul pentru înăsprirea politicii monetare în octombrie. Prin urmare, Fed va lăsa aproape sigur dobânzile neschimbate astăzi. Nu există un temei economic evident pentru o nouă apreciere a dolarului. ECB va avea, la rândul său, o ședință și ar putea, de asemenea, să lase dobânzile neschimbate. Cu toate acestea, euro scade de mai bine de o lună și continuă să se deprecieze.
În prezent, nu există semne clare că avansul bearish se apropie de sfârșit. Imbalance 24 rămâne activ, iar prețul poate reacționa la acesta, formând un nou semnal de vânzare. Urșii au avansat prea mult, iar impulsul lor este dificil de oprit. Tauri, în schimb, trebuie să invalideze Imbalance 24 și să formeze structuri bullish înainte ca o recuperare semnificativă să poată fi luată în calcul. Pentru asta ar fi nevoie de o mișcare ascendentă puternică a euro, însă, până acum, taurii nu au demonstrat mare lucru în afară de slăbiciune.
În septembrie, FOMC a majorat dobânzile și a semnalat disponibilitatea de a continua înăsprirea politicii monetare. Atât a fost suficient pentru a declanșa un impuls descendent de amploare. Totuși, chiar și după decizia de înăsprire a Fed din septembrie și posibilitatea unei noi majorări de dobândă în decembrie, ar fi incorect să concluzionăm că euro nu a primit nicio veste pozitivă în această perioadă. Piața pur și simplu ignoră o bună parte dintre ele.
Per ansamblu, fundamentele încă par să favorizeze taurii. Deși Fed a adoptat o poziție de politică monetară mai restrictivă, acesta nu este singurul factor care determină cursurile de schimb. Uniunea Europeană se confruntă, la rândul ei, cu probleme, dar punctul esențial este că probleme există peste tot, în timp ce doar euro continuă să scadă. Ambele bănci centrale înăspresc politica monetară, însă doar dolarul se apreciază. Cu toate acestea, nu ar trebui așteptată o revenire a euro până la apariția unor semnale bullish clare. De asemenea, nu este recomandată cumpărarea în avans a monedei europene.
Structura actuală a graficului indică fără echivoc continuarea impulsului descendent. Imbalance 24 este singurul pattern activ notabil și ar putea fi testat în viitorul apropiat. Singura oportunitate imediată pentru tauri constă într-o spălare de lichiditate (liquidity sweep) sub minimul de la 1,1066. Totuși, deschiderea pozițiilor long necesită mai multă confirmare decât o simplă spălare de lichiditate.
Miercuri nu au apărut știri economice importante, iar traderii au devenit ceva mai calmi înaintea ședinței Fed. Decizia FOMC va fi anunțată peste câteva ore, deși există puțină incertitudine cu privire la rezultatul probabil. Piața așteaptă comentariile lui Kevin Warsh.
Taurii au în continuare numeroase motive pentru a-și relua avansul în 2026. Din punct de vedere structural și fundamental, politicile lui Trump — care au contribuit semnificativ anul trecut la deprecierea dolarului — nu s-au schimbat. În prezent, nu există factori importanți care să sprijine moneda americană, în pofida atitudinii hawkish a FOMC. Evoluțiile geopolitice și situația tensionată din Europa apasă, deocamdată, pe euro.
Calendar Economic pentru SUA și Uniunea Europeană:
- Statele Unite — Estimarea preliminară a creșterii PIB pentru trimestrul al treilea (12:30 UTC).
- Statele Unite — Indicele Core PCE al prețurilor (12:30 UTC).
- Statele Unite — Venituri și cheltuieli personale (12:30 UTC).
- Statele Unite — Modificarea numărului de cereri inițiale de șomaj (12:30 UTC).
- Uniunea Europeană — Decizia ECB privind rata dobânzii (13:15 UTC).
- Uniunea Europeană — Conferință de presă cu Christine Lagarde (13:45 UTC).
Pe 29 octombrie, calendarul economic cuprinde șase publicări, dintre care ședința ECB și raportul privind PIB se remarcă drept cele mai importante. Datele economice ar putea avea un impact semnificativ asupra sentimentului pieței joi.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:
Pe termen lung, perechea pare încă să se afle în procesul de formare a unui trend bullish care se află într-o fază corectivă de un an întreg. Contextul fundamental s-a schimbat puternic în favoarea urșilor acum opt luni, însă trendul mai amplu, care este în vigoare de patru ani, nu poate fi încă considerat invalidat sau încheiat.
Taurii și-ar putea relua avansul înainte de sfârșitul anului, însă oportunitățile lor actuale sunt limitate la minimul de 1,1066, stabilit în iunie anul trecut, și minimul de 1,1114, înregistrat acum câteva săptămâni. Urșii au primit un semnal de vânzare la Imbalance 19. În prezent, pozițiile short existente ar trebui menținute deschise. Un nou semnal de vânzare ar putea să apară la Imbalance 24.
