Strategy își va publica rezultatele pentru trimestrul al treilea după închiderea pieței din SUA astăzi, iar compania se confruntă cu o analiză atentă, în condițiile în care Bitcoin se tranzacționează la doar aproximativ 6% peste prețul mediu de achiziție. Cel mai mare deținător corporativ are 848.517 BTC la un cost mediu de 75.446 de dolari. La aproximativ 80.000 de dolari per BTC, stocul are o valoare de circa 68 de miliarde de dolari, comparativ cu 64 de miliarde de dolari cheltuite, ceea ce lasă un câștig nerealizat de aproximativ 4 miliarde de dolari.
Acest lucru marchează un început dificil pentru al patrulea trimestru. În raportul Strategy din 5 octombrie, monedele achiziționate recent erau evaluate la aproximativ 83.500 $ fiecare. De atunci, corecția BTC a șters aproximativ 3 miliarde $ din câștigurile mark-to-market aferente achizițiilor recente, iar în trimestru mai rămân încă două luni. Este de remarcat că firma a beneficiat de un avantaj fiscal în trimestrul trecut: în iunie, când BTC se tranzacționa sub cost, Strategy a înregistrat o pierdere fiscală de 4,12 miliarde $; această ajustare s-a inversat în T3 și a crescut profitul raportat cu aproximativ 4 miliarde $. În octombrie, compania a estimat un beneficiu fiscal de 4,1 miliarde $ odată ce valoarea justă a depășit costul.
Presiunea vine și dintr-o altă direcție. Cumpărătorii de ETF spot din SUA sunt, în general, pe pierdere – prețul lor mediu de intrare este de aproximativ 81.500 $, cu circa 2% peste prețurile curente. Acest nivel se aliniază cu baza de cost rămasă estimată în IBIT, de aproximativ 81.500. Cumpărătorii recenți pot vinde la fiecare revenire a prețului, ceea ce face din zona 81.500 un nivel de rezistență puternic.
Cel mai îngrijorător în actualizare este faptul că Strategy a încetat să mai cumpere Bitcoin în săptămâna încheiată la 25 octombrie și a redirecționat fonduri pentru răscumpărarea acțiunilor sale preferențiale (STRC). Anterior, răscumpărările STRC totalizau 193 milioane $. CryptoQuant a estimat că Strategy a reprezentat aproximativ 71% din creșterea deținerilor corporative de BTC în 2026, în timp ce alte mari companii au redus achizițiile cu circa 91%. Atunci când cel mai mare cumpărător corporativ individual își redirecționează capitalul pentru a-și onora propriile obligații, piața își pierde cel mai vizibil sprijin.
Pe acest fundal, nu mă aștept la vânzări forțate din partea Strategy în următoarele săptămâni – compania are încă un anumit tampon. Totuși, raportul de la final de trimestru va arăta dacă Strategy dă prioritate serviciului aferent acțiunilor preferențiale în detrimentul acumulării de Bitcoin suplimentar. Dacă tonul va fi unul prudent, presiunea de vânzare pe BTC se va intensifica. Văd probabilă o mișcare spre 79.000 $, iar o spargere sub 75.446 $ ar aduce poziția fiscală și rezervele Strategy în centrul dezbaterii de pe piață.
Analiză tehnică și recomandări
Bitcoin
Cumpărătorii vizează o revenire la 81.700 $, ceea ce ar putea extinde raliul până la 83.000 $ și apoi ar deschide calea către 84.500 $. O străpungere peste acest nivel ar sugera încercări de reluare a pieței bull. Pe partea de scădere, mă aștept la suport și interes de cumpărare în apropiere de 79.900 $. O străpungere sub această zonă ar putea împinge BTC înapoi spre 78.500 $, cu un obiectiv mai profund în jurul valorii de 76.900 $.
Ethereum
Consolidarea peste 2.355 $ ar deschide o cale directă către 2.398 $. Următoarea țintă de creștere este în jur de 2.455 $. O depășire clară a acestui nivel ar confirma accentuarea tonului bullish și ar reaprinde interesul cumpărătorilor. Pe partea de scădere, este de așteptat ca cumpărătorii să intervină în apropiere de 2.305 $. O străpungere în jos sub acest nivel ar putea trage ETH spre 2.231 $. Cea mai îndepărtată țintă de scădere ar fi 2.184 $.
Ce se vede pe grafic:
- Roșu: zone de suport și rezistență unde prețul poate încetini sau accelera
- Verde: media mobilă pe 50 de zile
- Albastru: media mobilă pe 100 de zile
- Verde deschis: media mobilă pe 200 de zile
Intersecțiile acestor medii mobile — sau testarea lor de către preț — de obicei fie opresc mișcările, fie declanșează următorul impuls de piață.
