Euro a fost sub presiune la sfârșitul săptămânii trecute, iar lira sterlină a înregistrat o dinamică similară. Unul dintre motive a fost publicarea, vinerea trecută, a datelor privind PIB-ul zonei euro pentru trimestrul al treilea. Creșterea a fost de 0,4% t/t și 1,3% a/a, față de prognozele de 0,2% și, respectiv, 1,1%. Totuși, merită reamintit că economia zonei euro a crescut cu 0,6% în trimestrul al doilea, astfel încât, în pofida faptului că a depășit consensul în acest trimestru, ritmul de creștere încetinește — iar acest lucru este negativ pentru economia europeană.
Alte date nu au adus deloc optimism pentru euro. Șomajul era prognozat la 6,4%, dar a crescut la 6,5% în septembrie. Și mai nefavorabil pentru euro, indicele prețurilor de consum din Germania a crescut cu 0,2% lună la lună, față de așteptările de 0,1%, după un salt de 0,6% în septembrie, în timp ce prețurile de consum din Franța au urcat cu 0,4% după o scădere de 0,3% în luna anterioară. Privite împreună, aceste valori arată un peisaj inflaționist inegal între țările europene, iar acum toți vor aștepta datele privind inflația din zona euro, deoarece ele vor indica modul în care Banca Centrală Europeană intenționează să acționeze în continuare.
Mai târziu, în timpul ședinței, presiunea asupra euro și asupra lirei a crescut, pe fondul revenirii cererii pentru dolar. Oficialii Fed Alberto Musalem și Mary Daly au vorbit, iar pozițiile lor au fost clare. Dobânzile sunt probabil să mai crească o dată în decembrie, iar piața continuă să includă în prețuri acest scenariu. Perspectivele de după acel moment rămân neclare, deoarece nu au clarificat poziția președintelui Fed Kevin Warsh, care a vorbit cu prudență după menținerea dobânzilor de săptămâna trecută. Cu toate acestea, piața se orientează spre o traiectorie mai fermă, ceea ce este pozitiv pentru dolar și negativ pentru activele de risc.
Să trecem acum la calendarul economic, care este încărcat astăzi cu publicări din zona euro — indicii PMI din sectorul manufacturier pentru octombrie. Pentru Franța se așteaptă 49,3 puncte, adică sub 50 și indicând contracție. Pentru Germania se prognozează 54,2 puncte, o valoare decentă având în vedere dificultățile industriale anterioare. Pentru ansamblul zonei euro, PMI manufacturier este prognozat la 52,4, ceea ce sugerează că activitatea va continua să crească. Pentru Marea Britanie, PMI manufacturier este așteptat la 52,8, o lectură solidă, care ar putea susține atât euro, cât și lira.
O poveste similară se conturează și în SUA: indicele activității din industria prelucrătoare este prognozat la 56,0, iar indicele ISM pentru sectorul manufacturier la 54,7, după 54,5. Per ansamblu, aceste valori arată bine și indică o creștere sănătoasă a economiei americane, întărind mesajul transmis de PIB-ul din trimestrul al treilea. Date puternice din SUA ar putea înclina din nou balanța în favoarea cumpărării de dolari.
Tehnic pentru EUR/USD: pentru pozițiile short avem 1,1205 – o străpungere falsă. Avem un semnal de deschidere a pozițiilor short cu țintă la 1,1172. Dacă taurii eșuează acolo, o străpungere și consolidare sub această zonă va crește presiunea și va trimite perechea spre 1,1138, unde aș lua în calcul poziții long pe o străpungere falsă. Ținta mai îndepărtată pentru vânzători este 1,1108, unde cumpăr o corecție în sus pentru 25–30 pips. Pozițiile long de la 1,1172 și 1,1138 sunt valide doar în cazul străpungerilor false. Dacă vânzătorii eșuează la 1,1205, euro ar putea urca spre 1,1231 și apoi către 1,1254, unde vând pe creștere pentru 20–25 pips. Pozițiile short de la 1,1231 și 1,1205, la rândul lor, necesită străpungeri false.
GBP/USD: pe date bune, taurii vor încerca să recâștige 1,3404 — doar o străpungere falsă acolo oferă un motiv de vânzare (short). Dacă nu urmează o continuare a mișcării, amână pozițiile short până la maximul de săptămâna trecută, la 1,3430, care este, de asemenea, o zonă de vânzare dacă străpungerea nu se menține. Vânzările pe corecții de la 1,3467 vizează 30–35 de pips. Recomand prudență la pozițiile long în această săptămână; este probabil ca piețele să fie mai ezitante la începutul săptămânii. Ia în calcul poziții long pe străpungeri false de la 1,3374 și 1,3346 și cumpărări pe corecții de la 1,3325 pentru 20–25 de pips.
Mă aștept ca principalul test pentru euro astăzi să fie combinația dintre PMIs europene și ISM-ul din SUA. Nu m-ar surprinde dacă datele solide din SUA vor împinge din nou dolarul mai sus, mai ales în contextul discuțiilor despre o posibilă majorare a dobânzii în decembrie. Pentru liră, rezultatul depinde de PMI-ul din Marea Britanie: o cifră solidă le va da taurilor șansa să se mențină peste nivelurile recente.
