Conflictul din Orientul Mijlociu este numit în mod obișnuit cea mai mare criză energetică din istorie. Acest lucru este doar pe jumătate adevărat, deoarece petrolul reprezintă doar jumătate din poveste, iar pentru dolar contează mai mult ceea ce se întâmplă la secțiile de votare din SUA.
Piața ratelor de dobândă acordă Democraților șanse ridicate de victorie la alegerile din 3 noiembrie și un posibil control asupra Congresului. Din 1976, reacția dolarului la rezultatele alegerilor de la mijloc de mandat a depins de faptul dacă Democrații câștigă doar Camera Reprezentanților sau și Senatul. În primul caz, dolarul și-a revenit; în al doilea, a fost vândut.
Dinamică a probabilității de control al Congresului de către Democrați
Două forțe contradictorii complică evaluarea și pot acționa succesiv. Imediat după vot, investitorii vor căuta semne ale reluării conflictului din Iran, ceea ce va împinge EUR/USD în jos, ca un magnet care atrage capitalul în momentele de alarmă. Însă efectul s-ar putea estompa rapid dacă se transformă în TACO, gluma bine-cunoscută potrivit căreia Donald Trump dă înapoi de la amenințări în ultimul moment.
Statele arabe din Golful Persic se tem că un nou atac al SUA și Israelului asupra unui Iran mai bine pregătit ar putea aprinde un război regional mai distructiv. Donald Trump a exclus atacuri înainte de vot, dar nu a închis ușa unor noi lovituri atât timp cât negocierile rămân în impas.
Războiul însuși s-a dovedit a fi mai degrabă un avantaj decât o amenințare pentru SUA. Datorită revoluției șisturilor, consumatorii americani de gaz aproape că nu au resimțit criza energetică. În timp ce europenii și asiaticii plătesc peste 30 de dolari pe milion de BTU, americanii plătesc în jur de 3 dolari. Pentru o țară care a depins de importurile de combustibil timp de decenii, acesta este un atu pentru dolar.
Însă Deutsche Bank avertizează că statutul dolarului de activ-refugiu nu ar trebui considerat de la sine înțeles în timpul unei corecții de piață pe tema inteligenței artificiale. Prin urmare, o mișcare în jos a EUR/USD s-ar putea să nu fie atât de durabilă pe cât pare. Ei ne amintesc că străinii au finanțat aproape întregul deficit de cont curent al SUA prin creșterea prețurilor acțiunilor, mai degrabă decât prin noi achiziții. În cazul unui crah bursier, relația inversă obișnuită dintre acțiuni și dolar s-ar putea inversa, amplificând scăderile pe ambele fronturi simultan.
Concluzia acestor două scenarii este următoarea. Votul și Iran pot oferi dolarului un impuls scurt de susținere, însă acesta va fi bazat pe vechiul reflex al pieței de a fugi înspre greenback la orice semn de probleme. Dacă randamentele obligațiunilor și acțiunile americane încep să scadă simultan, acest lucru va semnala că reflexul s-a rupt, iar o poziție short pe EUR/USD ar putea fi ultima.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD încearcă o revenire în cadrul unei formațiuni de tip „double bottom”. Consolidarea cotațiilor peste valoarea justă la 1,1195 este un semn bun pentru cumpărători. Atât timp cât principala pereche valutară se tranzacționează peste acest nivel, accentul rămâne pe pozițiile de cumpărare.
