Euro a fost astăzi puternic cumpărat, în ciuda lipsei unor publicări notabile din zona euro. Perechea EUR/USD a urcat peste 1,1250, marcând un maxim săptămânal, dar nu a reușit să se mențină acolo. Traderii au început să-și marcheze profiturile, iar prețul a revenit acum la 1,1223.
Creșterea în absența datelor pare fragilă, iar toată atenția se mută acum în SUA. Astăzi va fi publicat indicele prețurilor de consum pentru luna octombrie. Pentru cei mai puțin familiarizați, acest indice arată cu cât s-au scumpit bunurile și serviciile. Valoarea lunară a headline-ului este așteptată la 0,3% după 0,6% în septembrie, iar măsura core, care exclude alimentele și energia, la 0,2% după 0,3%. Componenta core este necesară pentru a înțelege dacă inflația este alimentată de economia internă în sine și nu doar de prețurile la combustibili. La nivel anual, inflația headline este așteptată la 3,9% față de 3,7%, iar cea core la 2,8% față de 2,6%. Săritura din septembrie a fost determinată în mare parte de benzină, care a crescut cu 9,1% și a contribuit cu mai mult de jumătate din avansul lunar. Prin urmare, prognoza implică o creștere lunară la jumătate față de septembrie, iar dolarul va fi susținut în mod special de cifre peste aceste așteptări. În plus, vor vorbi oficialii Federal Reserve Christopher Waller și Michelle Bowman. La începutul lui septembrie, Waller a spus că este dispus să susțină menținerea ratei dacă inflația continuă să scadă, în timp ce Austan Goolsbee și Tom Barkin au semnalat în această săptămână o posibilă reacție hawkish. Tonul din cadrul comitetului se schimbă rapid, iar declarațiile lor după publicarea datelor pot amplifica ușor mișcarea.
Contextul de fond rămâne diferențialul de dobândă. Rata Fed funds este 3,75–4,00%, vizibil peste nivelul de 2,50% al Băncii Centrale Europene. Piața încorporează aproape 80% probabilitate pentru o majorare la ședința din 9 decembrie, în timp ce pentru ECB se așteaptă o creștere a ratelor abia pe 17 decembrie. La aceasta se adaugă poziționarea marilor speculatori. La 3 noiembrie, poziția netă short pe euro a acestora a crescut la 157.791 de contracte de la 143.894 cu o săptămână mai devreme. Pe scurt, pariurile pe scăderea euro se măresc, iar numărul acestor contracte este mai mare decât la jumătatea lui octombrie, când a atins un maxim al ultimului deceniu, de aproximativ 138.000.
Din punctul meu de vedere, o parte din creșterea de astăzi a fost legată de închiderea acestor poziții short de către jucători, mai degrabă decât de un interes real, reînnoit, pentru euro. Dacă valoarea lunară a indicelui va ieși peste 0,3%, componenta core peste 0,2%, iar Waller și Bowman vor susține o linie hawkish, cumpărătorii de euro vor avea aproape zero argumente.
Momentum
Prețul se află acum la 1,1223, doar cinci pips peste limita inferioară a intervalului. O mișcare în afara intervalului se numește breakout, dar o singură atingere a nivelului nu este suficientă — este nevoie de confirmare, ceea ce înseamnă că mai multe lumânări consecutive pe intervalul de cinci minute trebuie să închidă dincolo de acest nivel. Altfel, poți foarte ușor să cazi în capcana unui false breakout, după care prețul revine înapoi.
Deasupra, 1,1247 este nivelul activ. O închidere peste acesta deschide calea spre 1,1272 și apoi spre 1,1298. Ziua de astăzi a arătat deja cât de greu este de urmat acest traseu. Perechea a urcat deasupra acestui nivel, dar nu a reușit să se mențină și a revenit, astfel încât cumpărătorii au nevoie de un nou motiv. Acest motiv poate fi doar o inflație mai slabă în SUA, care ar slăbi dolarul. Personal, acord o probabilitate mai mică acestui scenariu decât celui opus.
Sub reper se află 1,1218. O închidere sub acest nivel duce la 1,1187 și apoi la 1,1164. Consider această direcție ca fiind principală. Prețul este deja aproape de nivel, iar creșterea fără suport de date și-a pierdut din forță, astfel încât o inflație ridicată și un ton hawkish din partea lui Waller și Bowman vor restabili rapid cererea pentru dolar. Folosește prudență aici, deoarece cinci pips pot fi acoperiți în câteva minute, iar reacțiile la raport sunt adesea bruște în ambele direcții. Este mai bine să aștepți ca lumânările să închidă dincolo de nivel și abia apoi să iei în calcul o intrare.
Mean Reversion
Aici apar două niveluri: 1,1245 și 1,1204, poziționate diferit. Referința superioară, 1,1245, se află la doar doi pips sub punctul de breakout 1,1247, iar începătorii trebuie să fie deosebit de atenți aici. O astfel de proximitate înseamnă că o singură atingere nu poate determina caracterul mișcării. Dacă prețul ajunge la 1,1245, „înțeapă” 1,1247 și revine rapid sub, scenariul de reversion funcționează și iau în calcul o vânzare cu un stop deasupra lui 1,1247, cu un mic buffer. Dacă însă închiderea este ferm deasupra, avem un breakout, iar vânzările nu mai sunt permise acolo. Diferența dintre aceste scenarii poate dura câteva minute, așa că este mai bine să sari peste prima reacție în această zonă. Raliul de dimineață până la maxim s-a desfășurat practic în acest mod, iar dacă piața îl repetă după publicarea datelor, acest nivel va reintra în prim-plan.
Referința inferioară, 1,1204, se află la paisprezece pips sub punctul de breakout 1,1218, deci există mai mult loc de eroare. Schema este oglindită. Prețul sparge mai întâi 1,1218, coboară la 1,1204, nu găsește continuare, revine deasupra, iar atunci mă uit spre cumpărare cu un stop sub 1,1204, cu o marjă de siguranță. Acest tablou este cel mai probabil dacă inflația din SUA apare aproape de așteptări, iar piața își retrage mișcarea după reacția inițială. Dacă prețul închide sub 1,1204, scenariul de reversion este anulat, iar breakout-ul descendent intră în joc, cu ținta 1,1187 deja foarte aproape.
