Astăzi, prețul petrolului a scăzut la un minim al ultimelor două luni, cu Brent tranzacționându-se în jur de 91 de dolari pe baril, după o creștere de 1,4% miercuri, iar WTI în apropiere de 85 de dolari. Totuși, Brent este în continuare mai sus cu peste 50% față de începutul anului. Reamintim că Brent a atins un vârf de aproape 116 dolari pe 30 octombrie, era la 94,62 dolari pe 4 noiembrie, aproape de 100 de dolari pe 6 noiembrie și în jur de 97 de dolari pe 9 noiembrie — astfel, de la maximul din octombrie, petrolul a pierdut mai mult de o cincime din valoare.
Principalul motiv este revenirea fluxurilor din Orientul Mijlociu. Arabia Saudită a informat OPEC că producția sa din octombrie a crescut cu 26%, ajungând la unul dintre cele mai ridicate niveluri lunare din ultimii ani, iar Irak a raportat un nou record de producție în timp de război. La sfârșitul lui octombrie, livrările din Golf erau la aproximativ 80% din nivelurile de dinainte de război; acum s-au apropiat de norma anterioară. Creșterea producției este deja vizibilă pe piața fizică: diferențialele de preț se estompează, iar pe fondul unei cereri limitate apar primele semne ale unui excedent.
Însă această revenire se bazează pe soluții ocolitoare, nu pe rute maritime securizate. Arabia Saudită direcționează o parte din țiței prin oleoductul East-West către Marea Roșie pentru a ocoli Strâmtoarea Hormuz, iar transferurile navă-la-navă sunt utilizate. De remarcat că acest oleoduct a fost atacat lângă Medina pe 9 noiembrie, iar loviturile iraniene asupra petrolierele continuă. Mulți experți cred, prin urmare, că piața va păstra o primă geopolitică atât timp cât părțile rămân departe de un acord.
Progresele în negocieri sunt limitate, chiar dacă conflictul s-a mai domolit. Iranul nu va scoate „niciun singur gram de material nuclear îmbogățit” din țară, a declarat Mohsen Rezaei, secretarul Consiliului Suprem de Securitate Națională, pentru Al Mayadeen — iar aceasta este una dintre condițiile-cheie ale SUA pentru discuții. Washingtonul și Teheranul au, de asemenea, poziții diferite în privința activelor înghețate și a blocadei maritime americane. Traderii speră că o victorie a Democraților la alegerile de la jumătatea mandatului va apropia sfârșitul conflictului. Pe 9 noiembrie, Donald Trump a spus că nu sunt necesare noi lovituri, în timp ce Marco Rubio a calificat drept inacceptabile condițiile Iranului — tonul s-a mai îmblânzit, dar pozițiile rămân foarte îndepărtate.
Piața motorinei se mișcă în direcția opusă. Dronele ucrainene au lovit din nou rafinării rusești; Energy Aspects raportează că cel puțin șapte instalații au fost afectate de la sfârșitul lui octombrie, ceea ce a pus capăt unei scurte pauze a atacurilor și a agravat deficitul global de motorină. Reamintim că stocurile de distilate din SUA au scăzut sub 100 de milioane de barili pentru prima dată din 2003, iar EIA prognozează un preț de retail la motorină de 5,03 dolari pe galon. Datele oficiale privind stocurile din SUA sunt așteptate în această seară, iar raportul IEA va urma vineri.
Toate acestea înseamnă că țițeiul și produsele rafinate se decuplează. Mă aștept ca Brent să testeze nivelul de 90 de dolari în zilele următoare, iar în absența unui acord cu Iranul, pragul inferior probabil se va situa în jur de 85 de dolari, în timp ce motorina va scădea mai lent decât țițeiul. O nouă tendință de creștere poate apărea în cazul unui eșec al negocierilor, al unor noi lovituri asupra infrastructurii sau al unor atacuri asupra petrolierele; scăderi susținute cer redeschiderea confirmată a Strâmtorii Hormuz și creșterea stocurilor.
Din punct de vedere tehnic, cumpărătorii trebuie să spargă cea mai apropiată rezistență, la 87 $. Acest lucru ar permite vizarea nivelului de 89 $, peste care o străpungere va fi dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este 92 $. În caz de scădere, urșii vor încerca să cucerească nivelul de 84 $; dacă reușesc, o străpungere a intervalului i-ar lovi puternic pe tauri și ar împinge petrolul către un minim de 81 $, cu perspectiva unei mișcări spre 78 $.
